国金证券6月22日发布研报称，光伏产品价格或将在2011年四季度止跌，之后，由成本推动的第二个光伏发展大周期即将来到。未来几年，光伏装机量将会有巨大的增长。
2011年上半年，整个光伏产业链经历了自下而上的价格暴跌，部分产品的价格下跌幅度超过30%，惨烈程度堪比2008年年底。国金证券认为，本轮光伏产品价格下行主因在于供需失衡。2010年以来，电池和组件的产能已经超过40GW，2011年一季度多晶硅和硅片产能释放以后，阶段性过剩的产能变成了产量；而需求方面，2011年意大利和德国的光伏需求增长明显低于上年。因此，从目前情况来看，光伏产品价格止跌反弹的可能性仍然渺茫。
国金证券认为，此次价格大幅下跌是光伏大周期的一个组成部分，这波景气周期从2009年二季度开始到2011年一季度到达顶点。目前则是下行周期，国金证券认为，这一周期将持续半年左右，在今年四季度结束，之后，成本推动的第二个光伏发展大周期即将来到。
国金证券将光伏产业分为两个大周期，第一个大周期是从2005年到2010年，在此阶段，其推动力是各国政府补贴的不断落实。以2004年德国新能源法案修正案的通过为标志，德国、意大利、西班牙等欧洲国家光伏补贴政策的不断落实成为行业增长的重要推动因素。
第二个大周期是从2011年开始到2015年前后，其推动力是光伏发电成本逐渐接近当地上网平价，甚至与常规火电相比具备竞争优势。在这一前提下，随着中国和美国等大的市场启动，未来几年光伏装机量将会有巨大增长。
同时，报告中指出，光伏景气上行除了需要发电成本的下降外，还需要等待终端消费者投资意愿的恢复与银行信贷的宽松，所以光伏产业仍将经历艰苦的转折阶段，但三季度的情况会比二季度好转。
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