薄膜电池仍是未来重要的市场,暂停该业务可能拉大与领先企业的差距。第一太阳能采用薄膜电池技术,其成本结构优于大部分生产晶硅电池的企业。2010年3季度,第一太阳能的毛利率接近40%。薄膜技术在价格上也具有一定优势。2010年1月初,全球多晶硅太阳能模组的最低零售价格为1.95美元/瓦,而薄膜模组的最低零售价格为1.37美元/瓦 。第一太阳能的不断扩张,将使得本就竞争激烈的晶硅电池市场竞争白恶化,尚德的竞争压力也随之增加。
对太阳能项目的支持需要短期大量投入,但长期收益存在风险。在短期内,GSF投资项目能在会计上反映收益,但这些收益只是估算的,项目的实际投资收益仍取决于长期的项目运营和出售。根据GSF的会计方法,项目价值在完工前以账面价值计算,而在完工后以估计的市场价值计算,溢价部分计入尚德当期的股权收益。2010年3季度,GSF完成的10MW太阳能项目为尚德带来了1980万美元的股权收益 ,这部分收益的确认使第3季度的净利润率从1.8%提高到了4.5%。估算的收益是在较理想的假设下计算的,但目前世界多国都在减少对太阳能项目的支持历史,项目未来的运营可能并不那么理想。从2010年底开始,捷克、西班牙、意大利、英国等多个欧洲国减少对太阳能电池项目的补贴力度,甚至增加税收。
展望和总结
基于上述措施,尚德会进一步加快扩产脚步,将给市场带来供给压力。12月底,尚德宣布2011年的模组出货量将达到2.2-2.4GW,比2010年至少增长46%。10月初投产的尚德美国太阳能电池工厂,规划在短期内将产能从目前的150MW增至300MW。目前尚德在无锡的P5项目正在推进中,该项目包囊括5G瓦的太阳能电池及12G瓦的组件项目,总投资高达408亿元。
尚德正通过纵向延伸产业链、合资模式和收缩业务改善企业的盈利状况,但长期竞争力的建立还需要更多在研发和内部管理上的努力。更长的产业链和合资、投资企业的协调管理给集团运作带来挑战。晶硅电池市场是竞争红海,只有不断提高产品品质才能保持市场领先。中国光伏企业更多的精力放在了规模扩张上,研发投入不足,2010年前3季度,第一太阳能研发费用占到收入的3.4%,而中国企业仅为0.5-1.5%。