据道琼斯 LP Source 一月中旬发布的最新统计数据显示，2009 年美国私募股权公司融资总额创下自 2003 年以来的最差记录，331 只私募股权基金融资总额为 958 亿美元，比 2008 年 508 只相应基金的 2999 亿美元融资总额下降 68%。
道琼斯 LP Source 的数据还显示，2009 年第四季度期间，美国 75 只私募股权基金融资总额为 205 亿美元，比 2008 年同期 188 只基金的 1027 亿美元下降 80%。
道琼斯私募股权分析师 (Dow Jones Private Equity Analyst) 总编詹妮弗・罗萨 (Jennifer Rossa) 称，2010 年美国私募股权公司的融资前景不容乐观。罗萨认为，尽管今年部分有限合伙人表现将较为活跃，但从整体上看，美国私募股权融资规模尚不会恢复到美国经济衰退之前的水平。
同样在金融危机的持续冲击下，中国私募股权市场募资、投资在 2009 年也呈现出负增长的情况。截至 12 月 31 日，2009 年共有 30 支可投资于亚洲市场（包括中国大陆地区）的私募股权基金成功募集资金 129.58 亿美元，比 2008 年全年募资额锐减 78.8%。同时，私募股权投资机构在中国大陆地区共投资了 117 个案例，投资总额达 86.52 亿美元，比 2008 年全年投资金额下降 9.9%。
几乎与此同时，中国的官方媒体却出现了 2010 年第一周的新增贷款总额达到 6000 亿元的报道，并且称贷款总额可能在第一个月破万亿大关。1 月 12 日，中国人民银行宣布上调存款准备金率 0.5%。此前外界虽然认为在后金融危机时代中国央行将会加息并紧缩货币政策抑制通货膨胀，但这个决定仍然大大早于预期。虽然国情不同，但相对于美国偏向保守的观点，我们中国的投融资市场是否显得有点过热了？
什么是存款准备金
存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率（deposit-reserve ratio）。
存款准备金，是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要的准备资金。法定存款准备金率，是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比例。这一部分是一个风险准备金，是不能够用于发放贷款的。这个比例越高，执行的紧缩政策力度越大。存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下：
当中央银行提高法定准备金率时，商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高，货币乘数就变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根偏紧，货币供应量减少，利息率提高，投资及社会支出都相应缩减。反之亦然。
打比方说，如果存款准备金率为 7％，就意味着金融机构每吸收 100 万元存款，要向央行缴存 7 万元的存款准备金，用于发放贷款的资金为 93 万元。倘若将存款准备金率提高到 7.5％，那么金融机构的可贷资金将减少到 92.5 万元。调整之后，大型金融机构执行 16% 的准备金率水平，中小金融机构执行 14% 的水平。根据最新的存款数据计算，此次上调存款准备金率可以一次冻结约 3000 亿元资金。
在存款准备金制度下，金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款，必须保留一定的资金即存款准备金，以备客户提款的需要，因此存款准备金制度有利于保证客户对金融机构的正常支付。随着金融制度的发展，存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具。当中央银行降低存款准备金率时，金融机构可用于贷款的资金增加，社会的贷款总量和货币供应量也相应增加；反之，社会的贷款总量和货币供应量将相应减少。
调整通胀预期
为应对金融危机，中国政府制订了 “4 万亿” 计划，从基建、交通、能源等方面刺激中国经济的发展。在拉动中国经济的同时，也有人指出这是吃老本的做法，有可能产生泡沫和通胀。
中国社会科学院两位经济学家最近指出，“如果政府继续 2009 年宏观经济刺激力度，由于通货膨胀的不断积聚加上房地产泡沫风险的不断变大，今年中国经济的涨幅可能会达到 16%，2010 年将会出现明显的经济过热”。虽然相关部门认为中国不存在通货膨胀，但以食品为代表的通胀是实实在在存在的。专家认为央行上调存款准备金率是透露这样一个信号，代表央行在高度关注资产价格过高这一问题，需要调整通胀预期。
对光伏的影响
北京一所名牌大学的一名经济学家表示，近期的政策举措可能反映出央行与其它政府部门之间的分歧。央行关注的是通胀，而其它政府部门正推动继续大举放贷。据 Shine（光能）杂志分析，此举将在一定程度上减缓小企业扩产步伐，加大贷款难度，但对大中型企业近期影响不大。央行此举并不能防止可能出现的光伏投资过热现象。
原因在于：
1、据了解目前中央财政握有大量资金，急需安排下去，因此金太阳工程资金到位情况大都十分顺利，同时据悉金太阳工程的批文，上面写着 “特急” 二字，证明资金早已拨出来了。这虽然与融资和贷款方面不能混为一谈，但说明中国对于光伏这部分的投入还只是牛刀小试，后续政策和项目会陆续跟进，政策层面的激励不会减弱。
2、光伏业的发展仍然离不开政府的扶持，目前受节能减排热潮影响。各地政府都在建设光伏工程或打造光伏产业园，动辄建造 GW 级电站。在政府认为有合适的项目并将其做大时，地方政府会尽量提供一系列的优惠政策，对企业在融资和从地方银行贷款都有帮助。
3、据报道，继国务院发文称多晶硅行业过剩后，另一项针对太阳能投资的整顿措施正在酝酿中。工信部称正与发改委联合条差全国光伏企业，摸底多晶硅和电池片企业情况，并上报国务院以便出台相关文件。如果文件出台，小企业的前景由于门槛和鼓励双重影响下前景仍不确定，但可以肯定的说大中企业将如鱼得水。因为在 Suntech 上市的时候国家没有做这个调查，在中国成为全球最大光伏产区之时也没有做调查，而是选在哥本哈根后，很明显国家要在去芜存菁后，加速这个产业的发展。想必有识之士已经意识到了，因此大中光伏企业贷款和融资前景仍然看好。
结语：目前中国企业多采用海外上市和银行贷款的方式来募资。此次央行的调整对于国内地方政府的影响有限，而海外投资市场也逐步趋暖，加上全球政策扶持，光伏投融资前景看好，但是企业在扩张前先考虑好必要的风险。些东西，比如航母，是越大越安全的；另外一些东西，比如泡沫，越大破的越快。回想 2009 年的窘境，光伏企业应该心有余悸。真正能得到政府针对性支持的毕竟只有英利、LDK 这样的少数企业。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201012/30/50021716.html
