公司概况:国内最大的四元系高亮度红、黄光LED芯片供应商之一,也是国内批量生产三结砷化镓太阳能电池外延片最大的企业之一。
行业背景:2008年国内四元系高亮度红、黄光LED芯片市场需求量达到360亿颗,05-08年复合增速17.84%,其中:国产芯片需求为160亿颗,05-08年复合增速22.92%。市场需求的快速增长及国产化率的不断提高,为行业内的优势企业提供了良好的发展机遇。未来五年,国内空间三结砷化镓太阳能电池外延片市场规模在30万片以上,地面聚光砷化镓太阳能电池的商用也将逐步成为可能。
竞争优势:1)技术水平国内领先:国内极少数能同时生产四元系LED外延片、芯片和空间用;2)稳固的客户基础:VDR市占率25%,为其他产品的推广提供了广阔的客户基础;3)覆盖全球的服务网络:在31个国家和地区拥有授权服务代理商52家,国内独家;4)工艺水平高,生产过程控制能力强:08、09年LED外延片成品率为96.37%、97.25%,砷化镓太阳能电池外延片成品率为97.97%、94.55%。
募投项目:本次公开发行募集资金主要投向:1)船舶远程监控管理系统(VMS)产业化项目:2479万元;2)船舶操舵仪(SCS)生产线建设项目:4735万元;3)研发中心扩建项目:1793万元,总投资9007万元,建设期12个月。
投资建议:预期2010-2012年公司摊薄后每股收益0.97元、2.11元和2.45元。综合绝对估值和相对估值结果,公司的合理价值为40.03-47.70元,可申购。
责任编辑:solar_robot