“虚张声势”？
除了产品出货量，更重要的问题在于，汉能的钱从哪里来？投资回报率如何？
本报从有关渠道了解到，汉能拿地的成本并不高，如在江苏武进当地，汉能为一期200兆瓦的项目拿下了350亩土地。按照当地每亩近19万元的报价算，约需投入近6600万元人民币，也就是说，公司若产1G瓦电池，土地支出约3.3亿元，占项目120亿总投资额的比重很低。
“武进1G瓦项目的投资额为120亿元，即每瓦电池要投12元左右。目前，市场上薄膜电池的售价在1.2到1.4美元/瓦，折合人民币是8到9元/瓦，那么汉能的投资可能也要在十多年后才能收回成本，这对于一个快速发展的产业来说并不是很合算。”前述基金研究员表示。
数百亿的庞大投资数字也许只是汉能在“虚张声势”。前不久，汉能与某薄膜设备制造商签订了一个近200亿港元的薄膜电池设备订单。有知情人士告诉本报，该订单能支撑3G瓦的薄膜电池生产，也就是平均1G瓦的设备支出是57亿元人民币左右。这与其投入最小的项目“武进1G瓦投资需120亿元”相差甚远。
疑问在于，除了拿地成本、设备投入之外，汉能在武进项目还有60多亿元的支出用在了哪里？独立分析咨询机构弘亚世代副总裁刘文平，以及了解汉能的某地招商局人士告诉本报，汉能的实际投入可能并没有所形容的那么大。
由于汉能是非上市公司，其财务状况并不为外人所知，因此，这家公司到底有无实力完成900亿元的投资，外人难以置信，并不能排除是在虚张声势。
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