不少多晶硅概念的公司下半年开始陆续投产，比如天威保变、南玻、航天机电、乐山电力等
身处风暴的多晶硅今年8月又被戴上“产能过剩“的帽子。官方资料显示：到2009年6月底，我国有19家企业多晶硅项目投产，产能规模达3万吨/年，另有十多家企业在建、扩建多晶硅项目，总规划产能预计到2010年将超过10万吨，而2008年我国多晶硅的总需求量才1.7万吨。
太阳能光伏产业的梦魇，或许才刚刚开始。
从历史逻辑估值水平看，具备整合产业链和技术差异化的上市公司最受礼遇和相对安全。市场给予薄膜电池最高的估值水平，其次拥有全产业链结构的上市公司享受较高估值，然后是电池/组件公司，最低的是多晶硅生产公司。
天威保变
投资评级：★★★★
●项目：非晶薄膜太阳能项目、新津和乐山两个3000吨多晶硅项目工程。
●产业链意义：国内唯一一家具备从硅料、铸锭、切片、组件到集成应用的完整产业链的光伏企业，优势明显。
●技术：其参股公司天威英利属于全球主流的太阳能电池制造商，国内只有无锡尚德可以与之相提并论。
●项目进度：新津年产3000吨多晶硅项目设备调试顺利，于今年9月23日试生产出第一炉多晶硅,明年全面投产。天威薄膜第一条46.5MW非晶硅薄膜生产线设备目前生产线调试顺利。
●优势和风险：原本持有天威英利51%股权的天威保变现持股仅为49%，丧失控制权。自此，天威英利被排除在天威保变的合并财务报表的范围之外。
南玻A
投资评级：★★★★
●项目：日熔量250吨的太阳能超白压延玻璃生产线；总投资60亿元的高纯硅材料项目计划，分二期建成。
●产业链意义：形成以多晶硅材料项目为龙头的“高纯多晶硅材料→硅片→太阳能超白玻璃→太阳电池→太阳能电池组件”的产业链。
●技术：国内最大的超白太阳能玻璃供应商，占据国内市场半壁江山，全球市场占有率的25％以上。多晶硅纯度：电子级别11个N（99.999999999％）。
●项目进度：压延玻璃生产线2008年年底投产，产能达日熔量500吨。理财周报记者了解到，南玻一期1500吨高纯硅材料项目10月初已经进入商业化运作，已经开始进行销售。
●优势和风险：重油和纯碱等成本上涨超出预期，太阳能业绩兑现迟缓。
岷江水电
投资评级：★★
●项目：参股四川硅业持股14%。
●技术：股权参与四川硅业，不具技术能力。
●项目进度：四川硅业第一炉合格完整的多晶硅已出炉。
●优势：借助另一参股方天威保变拥有完整的太阳能产业链，吸收部分产能，解决需求问题；电价低成本优势。
通威股份
投资评级：★★
●项目：子公司永祥公司一期1000吨/年、二期3000吨/年的多晶硅项目。
●产业链意义：专注上游多晶硅生产环节。
●技术：采用物理法多晶硅纯度难突破6个N(99.9999%)。
●项目进度：目前正进行多晶硅项目二期工程，目前一期产能利用率为80%，据理财周报了解，二期投建时机等待一期产量、品质稳定再说。
●风险：其所在主业饲料业务和食品加工盈利欠佳，业务扩张速度过快，高增长低收益，影响整体成长性。
孚日股份
投资评级：★★★
●项目：与德国博世公司合作布局太阳能电池，经营CIGSSe电池组件生产业务和电池组件封装业务。
●产业链意义：技术提供方Johanna的薄膜太阳能电池将进入商业化销售阶段，发展前景比较确定，且其生产的薄膜太阳能电池90%按照协议由德国公司包销，无需求忧患。
●技术：目前大部分太阳能光伏企业都技术都处于传统晶体硅时代，但孚日股份(002083,股吧)已经进入薄膜太阳能电池时代。
●项目进度：目前正接收第一条30MW薄膜太阳电池组件生产线相关设备，预计四季度开始安装调试，年底试产。
●风险：缺乏技术自主权。
航天机电
投资评级：★★★
●项目：年产800MW的太阳能硅片项目。
●产业链意义：主要涉及包括多晶硅生产、组件生产、系统集成以及国内外光伏销售网络为一体的产业链环节。
●技术：拥有的核心自主技术优势，打通“硅业”制造的瓶颈，掌握了盈利能力最强的多晶硅制造高地。
●项目进度：一期1500吨/年多晶硅项目已完成设备联机调试，进入试生产阶段。二期项目正推进，预计年底完成土建及部分工艺设备安装。
●优势：研发实力强，得到上海、内蒙古自治区政府的强力支持，技术、资金、硅资源充足。
乐山电力
投资评级：★★
●项目：乐山天威3000吨/年多晶硅项目。
●产业链意义：形成多晶硅、单晶硅原料生产，硅切片、太阳能电池和组件和系统的系统产业链。
●技术：得到新光硅业的技术支持，工艺技术领先业内。
●项目进度：3000吨/年多晶硅项目设备调试顺利，于2009年9月23日投料试生产出第一炉多晶硅产品。理财周报了解到，其具体生产时间试情况而定。
●风险：短期内该公司估值已偏高。
川投能源
投资评级： ★★★
●项目：1000吨/年多晶硅生产线。
●产业链意义：专注上游多晶硅原料生产技术。
●多晶硅纯度：电子级11个9。
●项目进度：理财周报记者了解到川投能源(600674,股吧)今年并没有减产、限产，预期全年多晶硅产量达1000多吨。
●优势：多晶硅生产成本国内最低。
江苏阳光
投资评级：★
●项目：年产1500吨多晶硅项目。
●产业链意义：专注上游多晶硅原料生产。
●技术：江苏阳光(600220,股吧)从年初到现在一直处于调试小批量生产阶段，迟迟不进入商业化运作阶段，极有可能是由成本过高或者某些技术问题造成。多晶硅纯度：7个9（99.99999％）。
●项目进度：江苏阳光多晶硅项目进展缓慢，预计明年进行投产。
●风险：项目进展缓慢，与海润科技签订的2009年供应多晶硅1000-1200吨的合同无法实现。
特变电工
投资评级：★★
●项目：年产1500吨的多晶硅项目、1.2万吨多晶硅新能源生产基地。
●产业链意义：完整的多晶硅原料-硅棒-硅片-太阳能系统集成产业链。
●技术：与全球第四大太阳能电池生产商BP公司合作，技术优势明显。
●项目进度：目前已经进入试生产阶段，预计明年初可正式投产。
●优势和风险：筹建中国第一个上万吨的多晶硅的生产项目，胃口不小。
投资有风险，本文仅供参考。
