MTN

，可能很少接触到太阳能发电。在太阳能公司能够接触到的地方，他们与既有零售商展开合作。但是，这也有其局限性。例如，尽管非洲最大的电信供应商MTN通过其零售网点销售ReadySet，但这些网点大部分集中在城市

中国银行间市场债券(11赛维MTN1，票面利率6.8%)和12亿美元的新加坡交易所债券(4RFB，票面利率10%)，后者即将于2014年2月28日到期。另外，赛维公告今年4月15日到期的总额为2379.3

、恒星科技5家公司对赛维拥有总计近5亿元人民币的应收账款，到期时间均在1年左右。已知赛维对外公开发行的债券有两支，分别为5亿元人民币的中国银行间市场债券(11赛维MTN1，票面利率6.8%)和12亿

家公司对赛维拥有总计近5亿元人民币的应收账款，到期时间均在1年左右。已知赛维对外公开发行的债券有两支，分别为5亿元人民币的中国银行间市场债券(11赛维MTN1，票面利率6.8%)和12亿美元的新加坡

52.75亿美元，资产负债率高达102.7%。第一创业的分析报告警示，在海外可转换票据出现违约之后，我们认为，明年到期的5亿元无担保的11赛维MTN1债也难以幸免于难。不仅如此，其目前可用于抵押或出售的资产
。赛维LDK还设法以发债还债的方式筹措资金。2011年，赛维LDK宣布发行30亿元中期票据，第一期中期票据11赛维MTN1规模5亿元，年息6.8%，在发债说明书中称发债目的为偿还短期债务。值得注意的是

无担保的11赛维MTN1债也难以幸免于难。不仅如此，其目前可用于抵押或出售的资产都已经抵押或出售。 危机 面对实质性违约，目前赛维LDK仅与两名债券持有人
亿元中期票据，第一期中期票据11赛维MTN1规模5亿元，年息6.8%，在发债说明书中称发债目的为偿还短期债务。值得注意的是，该债券并无担保。此前公司计划以10%的债息登陆香港债券市场融资，未能

人民币），总资产为52.75亿美元，资产负债率高达102.7%。第一创业的分析报告警示，在海外可转换票据出现违约之后，我们认为，明年到期的5亿元无担保的11赛维MTN1债也难以幸免于难。不仅如此，其目前可用于抵押
。赛维LDK还设法以发债还债的方式筹措资金。2011年，赛维LDK宣布发行30亿元中期票据，第一期中期票据11赛维MTN1规模5亿元，年息6.8%，在发债说明书中称发债目的为偿还短期债务。值得注意的是，该

亿美元，资产负债率高达102.7%。第一创业的分析报告警示，在海外可转换票据出现违约之后，我们认为，明年到期的5亿元无担保的11赛维MTN1债也难以幸免于难。不仅如此，其目前可用于抵押或出售的资产都已
票据，第一期中期票据11赛维MTN1规模5亿元，年息6.8%，在发债说明书中称发债目的为偿还短期债务。值得注意的是，该债券并无担保。此前公司计划以10%的债息登陆香港债券市场融资，未能成行。而今，后续通过

52.75亿美元，资产负债率高达102.7%。第一创业的分析报告警示，在海外可转换票据出现违约之后，我们认为，明年到期的5亿元无担保的11赛维MTN1债也难以幸免于难。不仅如此，其目前可用于抵押或出售的资产
。赛维LDK还设法以发债还债的方式筹措资金。2011年，赛维LDK宣布发行30亿元中期票据，第一期中期票据11赛维MTN1规模5亿元，年息6.8%，在发债说明书中称发债目的为偿还短期债务。值得注意的是

主体（LDKSolarCo.，Ltd.），虽然并非11赛维MTN1的发行人江西赛维LDK太阳能高科技有限公司1，但是却是后者的100%控股股东，因此对于此次违约，我们认为意义重大，这不同于此前无锡尚德的
违约或者其它中国概念股的债券违约，这算是第一家出现海外实质违约的国内发债主体（11赛维MTN1），海内外债券市场将第一次开始有紧密的信息联动，即赛维海外可转换票据的违约很有可能同时预示着，赛维或者其它