2014中报

投资要点：近期回调主要是获利回吐。美股及港股光伏板块自高点下调以来回调超过30%，我们认为基本面仍旧健康。我们维持2014年全球光伏新增装机量45GW及中国新增装机量14GW的假设，这意味着全产业链
扩张进展顺利，于2014年底完成，不过公司近期发布1.5亿美金潜在增发量，有一定稀释风险。对于保利协鑫而言，我们对其流化床法新工艺不甚乐观。小对冲基金可考虑多大全短保利协鑫，对于大型长线基金，或减低

投资要点: 近期回调主要是获利回吐。美股及港股光伏板块自高点下调以来回调超过30%,我们认为基本面仍旧健康。我们维持2014年全球光伏新增装机量45GW及中国新增装机量14GW的假设,这意味着
12,000吨多晶硅产能扩张进展顺利,于2014年底完成,不过公司近期发布1.5亿美金潜在增发量,有一定稀释风险。对于保利协鑫而言,我们对其流化床法新工艺不甚乐观。小对冲基金可考虑多大全短保利协鑫,对于

一系列扶持政策的出台，使分布式光伏市场的参与者们跃跃欲试，同时在全年装机容量8GW的刺激下，2014年被认为是中国分布式光伏发展元年。不过，在昨日举行的Intersolar China中国光伏
。2013年，中国光伏装机容量达到12GW，成为世界第一，给整个光伏市场萧条的现状带来了转机。从目前的市场分配看，国内大型地面光伏电站占比70%左右，剩下的30%为分布式光伏。不过，在2014年之前的

，贷款基础利率(LPR)集中报价和发布机制正式运行；12月8日，央行宣布推出同业存单。 　　而仅展望2014年，市场分析人士对于债市前景的判断主要聚焦QE、违约和流动性三大关键词。 　　私募
上海超日太阳能科技股份有限公司于2012年3月7日发行的11超日债至2014年3月6日将期满2年，第二期利息原定付息日为2014年3月7日，利息金额共计人民币8980万元，每手11超日债(面值

维持在中报76%的水平；净负债率增长至292%。太阳能行业龙头地位难以撼动：保利协鑫指出2014年将会扩大产能以应对红火的市场复苏。通过金刚石切割线的技术提升，能提高切割效率50%，从而使硅片产能
从10GW上调至15GW，同时硅片的生产成本将有望从目前的0.17美元/瓦，下降至0.15美元/瓦，太阳能产品的价格仍将进一步下降，硅烷法多晶硅有望在2014年实现量产，届时公司的多晶硅价格有望下降至15

恶化。公司资产负债率维持在中报76%的水平；净负债率增长至292%。 　　太阳能行业龙头地位难以撼动：保利协鑫指出2014年将会扩大产能以应对红火的市场复苏。通过金刚石切割线的技术提升，能提高切割效率
50%，从而使硅片产能从10GW上调至15GW，同时硅片的生产成本将有望从目前的0.17美元/瓦，下降至0.15美元/瓦，太阳能产品的价格仍将进一步下降，硅烷法多晶硅有望在2014年实现量产，届时公司的

，力推分布式发电。分析人士表示，鉴于国家能源局将2014年全年新增备案总规模调高至14GW，再叠加两会行情的助推，预计后市板块估值有望节节攀升，特别是以制造光伏主件和电站运营为主营业务的企业业绩将显著增厚
、浙江省补贴0.1元/度的基础上，根据项目建成后的实际发电效果再给予0.1元/度的补贴。根据相关规划目标，2014年杭州市新增光伏发电装机容量年均将达200MW左右，到2015年总装机容量更有望达到

在沿海一家光伏企业的管理层人士眼中，中国光伏行业目前可以看的有两件事：一件是产品出货量，这事关企业的盈利能否真正在2014年好起来及行业是否真正回暖；另一件是最近的事，即中美两国关于光伏业的新一轮
产业相互依存的事实和现状，中国光伏产品不仅没有损害美国的产业利益，且还为美国上下游产业带来了巨大的商业利益和就业机会。美方于2014年1月23日再次对中国光伏产品发起双反调查，目的在于全面严格限制中国对美出口

在沿海一家光伏企业的管理层人士眼中，中国光伏行业目前可以看的有两件事：一件是产品出货量，这事关企业的盈利能否真正在2014年好起来及行业是否真正回暖；另一件是最近的事，即中美两国关于光伏业的新一轮
中美光伏产业相互依存的事实和现状，中国光伏产品不仅没有损害美国的产业利益，且还为美国上下游产业带来了巨大的商业利益和就业机会。 　　美方于2014年1月23日再次对中国光伏产品发起双反调查，目的在于

。根据Wind资讯统计数据，2014年1月13日至2月19日，沪、深两市共有185只个股登上交易龙虎榜，折算后比上期减少15.9%。统计期内，上榜个股的区间总成交金额为793.05亿元，折算后较上期增加
天威保变最为显眼。上周，本刊以在题为《天威保变90%跌幅之殇：豪赌新能源沦为屌丝》的文章中报道了天威保变因豪赌新能源，受到拖累，盈利能力不断减弱，并最终巨亏的事实。并进一步指出，三年多来，其在二级市场