2013年报

　　光伏业发展态势良好。WIND数据显示，目前发布2014年年报的上市光伏企业中七成业绩飘红，其中三成净利润增长率超100%，而阿特斯、晶澳、晶科等在美国上市的光伏巨头业绩更是靓丽，净利润增长率均在
下，光伏企业2014年经营状况得到改善，部分企业现盈利拐点。WIND数据显示，目前发布2014年年报的十家上市光伏企业中，七家企业归属母公司的净利润同比正向增长，其中隆基股份增长率更是高达313.85

ink"光伏业发展态势良好。WIND数据显示,目前发布2014年年报的上市光伏企业中七成业绩飘红,其中三成净利润增长率超100%,而阿特斯、晶澳、晶科等在美国上市的光伏巨头业绩更是靓丽,净利润
2014年经营状况得到改善,部分企业现盈利拐点。WIND数据显示,目前发布2014年年报的十家上市光伏企业中,七家企业归属母公司的净利润同比正向增长,其中隆基股份增长率更是高达313.85%,实现归属

年3月3日发出的正面盈利预告公告，上市公司于非关联交易产生的下游业务收入，在2014年度取得重大突破，占汉能薄膜发电2014年12月31日止财政年度总收入约35%以上，较2013年度录得大幅增长，并于
探讨报导所载有关本集团资料之准确性及内容。 有关本集团主要收入来源及仅35%与汉能集团之合同已根据本公司二零一三年年报清偿之陈述。 诚如本公司截至二零一四年六月三十日止六个月之中期报告所披露

玩法。同时，我们建议大家也要关注电站拓展和业绩兑现的风险，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，决定因素包括：预期电站规划是否兑现、已投运电站的发电数据是否优秀、金融创新是否能跟得上电站
。2014年只要看对电站运营投资主线就能有丰厚回报，2015年更需要持续跟踪和验证。我们认为，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，更多是结构性机会，决定因素包括：预期电站规划的兑现、投运电站的

融资性增长模式更加强大，可类比于2006-2007年大牛市期间万科的玩法。同时，我们建议大家也要关注电站拓展和业绩兑现的风险，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，决定因素包括：预期电站
，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，更多是结构性机会，决定因素包括：预期电站规划的兑现、投运电站的发电数据、证券化等金融创新工具的运用

利润增长的主要来源。在手电站运营良好,转型运营全面提速:公司2013年收购-运营的青海力诺50MW项目,根据半年报数据,年化有效利用小时数超过1800小时,显示出电站极好的质量和发电能力。2014年
获取能力,今明两年开工量分别有望超过800MW与1200MW。公司此前最大的困难就是缺乏资金,不仅承担了巨额的财务费用(2013年为3.33亿元,2014年前三季度为3.15亿元),还在银行贷款

兑现的风险，明年一季报和半年报是重要的验证期，板块将出现分化，决定因素包括：预期电站规划是否兑现、已投运电站的发电数据是否优秀、金融创新是否能跟得上电站拓展速度。（5）标的推荐顺序：江苏旷达、隆基股份
2014Q4-2015年，电站的发电数据和持续融资能力短期无法证伪，无论好坏公司一律普涨。2014年只要看对电站运营投资主线就能有丰厚回报，2015年更需要持续跟踪和验证。我们认为，明年一季报和半年报

公告年报。天合光能以3.66GW的组件出货量，超过英利，跃居行业第一。与上一年度相比，天合今年表现不错，出货量增长42%，营收增长29%达22.9亿美元，净利润6126万美元。阿特斯体现出中等生的逆袭
，出货量3.15GW，略低于上述二位，却实现净营收大幅增长79.2%达29.6亿美元，净利润2.39亿美元，与同业相比，实现盈利能力最佳。尽管英利尚未公布年报，但就其前三季度共计净亏损1.2亿美元来看

组件出货量最大的席位公司将设定的4GW4.2GW的出货目标下调至3.3GW-3.35GW，将冠军之席拱手让出。苗连生对此举解释为，为了寻求出货量和盈利能力之间的平衡。3月上旬，各大光伏企业相继公告年报。天合光能
，略低于上述二位，却实现净营收大幅增长79.2%达29.6亿美元，净利润2.39亿美元，与同业相比，实现盈利能力最佳。尽管英利尚未公布年报，但就其前三季度共计净亏损1.2亿美元来看，全年扭亏仍然面临