风电回暖

协会联合提议上调2020年目标装机量，原来规划是100Gw，现在可能会上调至150Gw，提升行业成长性及估值水平；发改委发布《关于完善陆上风电、光伏发电上网标杆电价政策的通知》，光伏可再生能源附加酝酿
，开发商业绩确定性提高，制造业业绩回暖，板块四季报报业绩有望快速增长。 多个主题催化。根据已公开方案，中电投河北资产注入，央企混合所有制改革带来安全边际，后续跨省开发、跨省注入、核堆供热带来股价空间

光伏风电等新能源产业在进入2016年后势头不减，在整个资本市场低迷的大环境下逆势上涨。不仅市场对新能源行业有所看好，国家政策也一再的向新能源方面偏斜。对此，我们来看一看在投资市场中热门光伏风电企业
价值如何把。金风科技：前三季度业绩增长强劲，全年盈利预期创新高公司前三季度营收增长强劲，符合预期。风电行业十三五规划目标上调基本确定，风力发电有望达到2.5亿-2.8亿千瓦；同时受上网电价预期调整影响

回暖态势，在国际光伏市场蓬勃发展、特别是我国光伏市场强劲增长的拉动下，光伏企业产能利用率得到有效提高，产业规模稳步增长，技术水平不断进步，企业利润率得到提升。在一带一路战略引导及国际贸易保护形势影响下
%，新疆限电26%。进入冬季以来，新疆限电59%，宁夏限电39%。展望2016年，光伏限电形势更加严峻、限电情况将进一步恶化，2015年我国全社会用电增加仅0.5%，而新增电力装机10%，其中新增火电7000万千瓦，风电3050万千瓦，光伏1500万千瓦。

净利润率5%。单晶硅片价格下滑使P型单晶电池成本下降明显，已出现单晶报价接近多晶报价的情形。行情回暖促使企业盈利情况明显好转，大多数企业扭亏为盈。CPIA统计了33家通过规范条件企业的经营情况，仅有4家
程度都存在跨省跨区通道能力不足的问题。李琼慧举例说，甘肃酒泉风电基地装机规模已超过1200万千瓦、太阳能发电近600万千瓦，但酒泉-湖南特高压直流工程2015年5月核准建设，预计2017年才能投产，外送

，更易受黑天鹅影响。2012年以来，由于内需的扩张以及日、美市场的崛起，一线组件企业回暖态势明显，毛利率由2012年的0%左右回升至2014年的15%~25%。我们预计未来组件毛利率将维持在10
逐步完善高压电网建设，但短期内仍面临弃光限电的风险。 (4)补贴拖欠的风险;随着我国风电、光伏装机容量的进一步增加，可再生能源补贴将面临缺口，加上复杂的发放手续，运营企业可能面临补贴拖欠的风险

、美市场的崛起，一线组件企业回暖态势明显，毛利率由2012年的0%左右回升至2014年的15%~25%。我们预计未来组件毛利率将维持在10%~20%区间，直到具有突破性的新电池技术出现。我们将密切关注
过剩，若遇到内需不振、出口受阻等情况，将波及全产业链企业。（3）限电率上升的风险；虽然我国西部地区将逐步完善高压电网建设，但短期内仍面临弃光限电的风险。（4）补贴拖欠的风险；随着我国风电、光伏装机

风电、光伏等新能源行业，与以往不同，行业所面临的环境与以前相比发生了很大的变化，变化主要体现在以下几个方面：1、能源结构调整，政策大力扶持自习近平主席提出推进能源革命以来，能源结构调整成为我国未来的
点，环境污染对民众身体健康的危害已经引起社会高度关注。通过对传统能源高昂的环境污染成本重新审视，使民众认识到发展新能源是更优的选择。3、技术进步，新能源成本下降技术不断进步，风电、光伏成本逐步下降

，有公司展台发布新品时甚至挤爆。另一方面，装机数据的快速增长更凸显了风电市场的回暖。上证报记者从昨日大会开幕式上获悉，截至8月我国风电装机容量累计8300万千瓦，到今年底接近1亿千瓦，提前完成2015年

加剧。但我国出台多项扶持行业发展政策，推升光伏产品市场需求，目前行业逐渐回暖，行业经营环境好转，大部分光伏企业实现扭亏为盈，行业信用质量较为稳定。现阶段光伏行业发展仍面临诸多问题，光伏产业对外依存度仍
。光伏发电量约250亿千瓦时，同比增长超过200%。国内光伏产品市场的迅速扩大缓解了我国光伏组件产品在海外市场受阻的困境，我国光伏产业逐渐回暖。　　图表1.2008年以来，我国累计装机容量与增长率（单位