银行降息

三、行业融资环境分析光伏行业资金密集程度高，对外部融资的依赖性较大。目前银行等金融机构对光伏行业实施较为审慎的信贷政策，提高了光伏行业的融资门槛，融资成本持续增加。总体看，光伏行业融资环境欠佳。（一
依赖性较大。除了规模很小难以取得银行借款的小型企业，以及少数能够持续进行股权融资的上市公司外，其他处于增长阶段的光伏企业往往需要持续增加信贷资金支持。因此，融资环境的变化会对光伏企业的盈利水平以及经营扩张

，预计后期电价调整仍将以保证电站基本收益水平为前提。其次，成本层面，一方面组件、逆变器等产品价格持续下降，带动国内光伏装机成本持续下降；另一方面，2014年底以来我国逐步进入降息通道，作为重资产、高
负债率的电站资产，成本无疑将受益于国内降息而有所下降。　　图2.2.1组件价格持续下跌　　图2.2.2国内进入降息通道，利率下降带动电站利息成本下降

收益拉到了基准收益以下，成了让投资企业望而却步的原因。 　　 　　在融资方面，目前光伏市场的中小企业占很大一部分，而中小企业比大企业融资更困难，成本更高。虽然今年银行多次降息，但并不能直接降低企业

投资企业望而却步的原因。在融资方面，目前光伏市场的中小企业占很大一部分，而中小企业比大企业融资更困难，成本更高。虽然今年银行多次降息，但并不能直接降低企业拿到的贷款成本。还有一个情况可能被大家忽略

首席财务官李宏。李宏表示，这种模式的成功运行取决于两点，一是获取资金能力的强弱，二是获取优质电站项目能力的强弱。首先，在获取资金能力方面，虽然国家在降息降准，但是对大部分光伏企业来说资金成本还是居高不下
，招商新能源在开发和收购光伏电站时有严格把控：第一，招商新能源所收购的电站要求投资回报率不低于9%。第二，电站出让方要为其提供发电量的保证，通常采用银行保函，或者质押部分预付款等方式。第三，公司所收购

了招商新能源首席财务官李宏。李宏表示，这种模式的成功运行取决于两点，一是获取资金能力的强弱，二是获取优质电站项目能力的强弱。 招商新能源首席财务官 李宏首先，在获取资金能力方面，虽然国家在降息降准
具有先天的优势。其次，在获取优质电站项目方面，招商新能源在开发和收购光伏电站时有严格把控：第一，招商新能源所收购的电站要求投资回报率不低于9%。第二，电站出让方要为其提供发电量的保证，通常采用银行保函

。 无所不能：天成租赁目前的资金渠道有哪些？许飞：主要资金来源是银行贷款，根据不同时期的市场环境和资金成本选择最优的融资渠道，天成租赁公司是注册在天津东疆保税港区的外商投资融资租赁企业，可以较为便利的使用境外
低成本资金。不过，中国央行几次降息使得离岸人民币息差缩小，项目实施时会灵活的选择境内贷款或其他方式。天成眼中的光伏融资难题无所不能：怎样看待目前光伏领域投融资的困局？许飞：光伏项目是典型投资大、回收期长

非电力业务。业务模式以融资租赁业务为主，兼营经营租赁和经批准的保理业务。 笔者：天成租赁目前的资金渠道有哪些？ 许飞：主要资金来源是银行贷款，根据不同时期的市场环境和资金成本选择最优的融资渠道
，天成租赁公司是注册在天津东疆保税港区的外商投资融资租赁企业，可以较为便利的使用境外低成本资金。不过，中国央行几次降息使得离岸人民币息差缩小境外资金优势不再明显，项目实施时会灵活的选择境内贷款或其他

投资银行家表示，通过所谓的"yieldco"捆绑大量太阳能发电资产到一个投资基金，正在降低可再生能源的成本，同时预计yieldco市场本身未来几年有望大幅增长。 YieldCo备受青睐
很大，再问银行贷款也不长久，有新途径来回笼资金对企业来说是有利的。" 移植国内或水土不服 YC现在的主要运作方还集中于国外能源企业，已有十多个成功的案例。而在港上市的部分新能源企业也在做这方