重组借壳

2010年亿晶光电借壳海通股份成功在上交所挂牌上市。在亿晶光电和海通股份的重组方案中，亿晶光电实际控制人承诺2010年-2013年合计实现净利润不低于13.59亿元。如果达不到业绩承诺，亿晶光电实际控制人
30日的净利润为0.05亿元，也就说如果亿晶光电要完成业绩承诺，2013年下半年至少要实现11.91亿元的净利润。根据亿晶光电重组时披露的《利润补偿协议之补充协议》的计算方式，为履行业绩承诺，荀建华

网光伏人物贺学初但是，收购济宁凯伦光伏似乎只是洪桥集团转型的一个手段，贺学初的特长显然不在实业，而是更精于资本炒作。这个一直潜行的资本大鳄，是香港资本市场上有名的资本玩家，擅长以借壳取胜，于2007年10月
，毕业后在国家商务部就职，之后又在华润集团任财务部门负责人，1997年离职后进入资本市场。贺学初的炒作典型案例包括：于2001年将连续5年亏损的上市公司四海互联网重组后更名为上海证大地产;又于2002年将

和隆基股份两家企业实现IPO，总计融资5.84亿美元。在A股IPO审批暂缓的背景下，一些光伏企业开始谋划借壳上市，但进程并不顺畅。2012年5月份，*ST北生发布了吸收合并尖山光电的重组预案，拟转型光伏企业
。但由于光伏业持续低迷，尖山光电业绩大幅下滑，借壳无果而终。值得一提的是，尖山光电的股东中，包括了通联创投、荣盛创投、盛商创投、维美创投等一众PE。但由于尖山光电业绩大幅下滑，这些创投非但没有收获回报

亿元的贷款牵涉嘉兴十余家商业银行。万向集团是尖山光电的大股东之一，尖山光电曾欲借壳暂停上市的*ST北生实现上市，后却因业绩大幅下降宣告重组夭折。政府曾召集这十几家银行通气，目前还在协调中，希望各家银行不要
核销；三是转化，即贷款重组；四则是资产转让。但目前银行并不十分愿意打包转让给资产管理公司，因为会打较大幅度折扣，用时间换空间、慢慢消化也不失为一个办法。该负责人说。据了解，地方政府则在这场银企信用困境

的主营业务是光伏发电站，尽管行业不景气，但是不得不继续投资。 海润光伏业绩亏损之时，其实际控制人江苏阳光集团在2012年度报告披露后，要向海润光伏补足当初借壳重组时承诺的5亿元利润。以最保守的
集团合作所签的《合作备忘录》中，并未透露项目所涉及到的金额。 海润光伏业绩之殇 据公开资料显示，2012年2月17日，总股本10.36亿股的海润光伏借壳*ST申龙上市，市值一度超

。 左手刚增资右手忙转让，收购标的多处存疑 根据松辽汽车发布的重组预案，公司本次增发共有三个项目，其中收购阿克苏舒奇蒙光伏发电有限公司(下称舒奇蒙光伏)100%股权作价4.55
。根据重组预案，该项目装机容量共60兆瓦，其中第一、二期光伏电站30兆瓦已于2012 年10月27 日并网发电，截至 2013年6月 30日的累计发电度数为 2,830.44 万。第三期 30 兆瓦

突然终止了审查，终止审查前其状态为落实反馈意见中。就在IPO财务核查之下，众多落选的IPO企业已经成为上市公司并购的对象。为去年创业板亏损王因筹划重大资产重组事项，天龙光电于6月3日起停牌。在昨晚的公告
中，天龙光电称，筹划资产重组的主要方案是，对大连连城现有股东增发股份收购大连连城100%的股份。拟通过此项重大资产重组吸收具有相当盈利能力的优质资产，提升上市公司的盈利水平。对于终止的原因，天龙光电

重压之下，众生百相。在行业周期高点，曾经有多家光伏企业完成借壳上市和资产注入。不过，在度过了短暂的蜜月期后，现今，这些企业正面临着高额的业绩补偿压力。据记者统计，2010年以来共有5家光伏企业做出
大股东从最初的让渡1.65亿股到现在只需赠送2619.71万股，缩水7成。这不仅让亿晶光电摆脱了控制权飘摇的风险，更成为A股首例变更重组业绩补偿承诺的上市公司。面对承诺，有人自保食言、有人慷慨履约

重压之下，众生百相。 在行业周期高点，曾经有多家光伏企业完成借壳上市和资产注入。不过，在度过了短暂的蜜月期后，现今，这些企业正面临着高额的业绩补偿压力。 据统计，2010年以来共有5家
。 这就意味着，面对着原本近10亿元的资金黑洞，亿晶光电大股东从最初的让渡1.65亿股到现在只需赠送2619.71万股，缩水7成。 这不仅让亿晶光电摆脱了控制权飘摇的风险，更成为A股首例变更重组