输变电板块

　　输变电龙头特变电工(16.86, 0.03, 0.18%)(600089，SH)正加快新能源投资的脚步。 昨日(4月14日)，特变电工发布公告称，公司控股子公司新特能源股份有限公司(以下
。募集资金用途主要为建设运营光伏、风能电站，扩大公司光伏、风能电站EPC及BT业务规模，以及补充营运资金。 作为特变电工的新能源板块主体，新特能源在行业洗牌中成为新疆唯一列入全国首批符合《多晶硅行业

战略投资者增资11亿元，并宣布拟将新特能源拆分赴香港联交所主板上市。经营分析输变电业务受益特高压加速建设和沿海核电重启：受到2014年电网投资增速放缓影响，公司变压器和电线电缆业务增速出现下滑，但毛利率仍
维持良好，随着今年我国特高压、配电网建设提速（我们认为电网建设投资将成为现阶段刺激经济的重要手段），以及沿海核电项目的重启，我们预计公司输变电产品收入有望恢复2位数增长，而特高压、核电用设备等高端产品

%,净利润0.93亿元,同比增长998.23%。二、 分析与判断.财务费用较高压制短期业绩.公司电力板块实现2.06亿元收入,对应全年发电量在200-250MW,对应业绩在6000万左右,电力销售板块
,2015年业绩继续高增长可期。制造业板块回款周期和盈利水平继续保持稳健。今年有望实现1.2GW-1.5GW电站装机量.同时公司项目储备充足,包括一季度公告的与阿特斯400MW电站的合作框架、与中国外运长江

投资建设的输变电高端装备产业园特变电工能源（印度）有限公司交流1200千伏、直流正负1000千伏特高压变压器研制基地正式落成，这将从设备层面对印度等国际特高压项目提供支持，标志着公司作为国际装备龙头，国际化
。 8 9 下一页 余下全文　　有研新材：出售硅板块资产将致净利润暴增2014-11-25 类别：公司研究 机构：联讯证券

今年开始已逐步从大型地面电站应用向分布式发电模式过渡，基于建筑的分布式发电进入黄金十年发展周期。 BIPV发电模式，将以其低空间成本、低输变电成本、低综合安装成本的优点和以下特点，成为我国
建筑采光及美学要求制作不同透光板块。薄膜电池组件现在也有许多厂家可以进行不同尺寸调整，还有厂家可以经行半成品的任意尺寸切割，这些都是为了适应建筑设计的要求。而且还发展出了直接做成传统建材样式的光伏瓦

地面电站应用向分布式发电模式过渡，基于建筑的分布式发电进入黄金十年发展周期。BIPV发电模式，将以其低空间成本、低输变电成本、低综合安装成本的优点和以下特点，成为我国太阳能应用的重点发展方向。建材型
产品。晶硅电池组件可以根据建筑形式排版多种规格尺寸，还可以根据建筑采光及美学要求制作不同透光板块。薄膜电池组件现在也有许多厂家可以进行不同尺寸调整，还有厂家可以经行半成品的任意尺寸切割，这些都是为了适应

所有权进行置换。 对于改变，*ST天威称在21世纪初，公司确定了输变电+新能源双主业战略，不过2011年以来，新能源行业受全球金融危机影响持续低迷，导致公司新能源业务板块出现亏损，基于行业形势的
报告显示，天威英利7%股权评估值为3.89亿元，兵装财务10%股权评估值为2.55亿元。出售两部分股权后，*ST天威将获得6.44亿元。 对于此次出售参股子公司股权，*ST天威表示，输变电行业

2011年以来，新能源行业受全球金融危机影响持续低迷，导致公司新能源业务板块出现亏损，基于行业形势的变化，上市公司将重新聚焦变压器制造、销售为主的输变电业务，通过剥离新能源等非主业资产、提高融资能力
的评估报告显示，天威英利7%股权评估值为3.89亿元，兵装财务10%股权评估值为2.55亿元。出售两部分股权后，*ST天威将获得6.44亿元。对于此次出售参股子公司股权，*ST天威表示，输变电行业持续

持续低迷，导致公司新能源业务板块出现亏损，基于行业形势的变化，上市公司将重新聚焦变压器制造、销售为主的输变电业务，通过剥离新能源等非主业资产、提高融资能力，改善公司经营状况，优化产业结构，实现长期持续
值为3.89亿元，兵装财务10%股权评估值为2.55亿元。出售两部分股权后，*ST天威将获得6.44亿元。对于此次出售参股子公司股权，*ST天威表示，输变电行业持续向好，新能源行业走弱，上市公司制定了

光伏产业过剩是在制造环节，而不是终端发电板块。在2013年，我国出台诸多能源消费方面的政策，以鼓励减少煤炭发电，这为新能源发电带来巨大空间。除此以外，仅政府颁布的光伏产业扶持政策就超过10项，且集中惠及下游
光伏电站领域，也就是中民投此次投资的板块。中民投此次注资，既为国内新能源行业带来新的血液，赚足了来自政府的好感，又能拿到补贴，可以说是一举多得。而投资宁夏，既避开了分布式光伏扎堆的东部、也避开了光伏电站