跌幅扩大
%，预计2012年光伏电池的产量会和去年持平，但价格会走低。因此，光伏电池制造商的销售额数据可能会下降。Andy London说。他认为，今年电池和组件的价格可能会继续下跌，但跌幅和去年相比将大大收窄
会很短。早在多年前，我们就预计行业整合会发生并将持续3年，但现在看来，这一过程只需1年到1年半。因此，我们位于德国、中国、美国的工厂产能都在扩大，还将在新加坡等地开建新厂。Andy London说。他
，继2011年价格大幅下跌之后，光伏产业2012年价格将进一步大幅下滑。2011年，全球多晶硅现货价格下挫65%，创下该市场2009年初以来的最大跌幅，预计2012年多晶硅现货价格将大幅下降56
将从2011年的8万吨扩大到13.2万吨。2012年，全球多晶硅供应比需求高出67%，高于2011年的39%。作为太阳能产业生产太阳能面板的主要原材料，多晶硅占太阳能面板成本的20%~30%，或者占到
712.4亿。板块方面，ST板块、医药板块涨幅居前，页岩气、海工装备跌幅居前。个股方面，海润光伏（600401）、利尔化学（002258）、永生投资（600613）、建峰化工（000950）、白云山
，股指的上涨动能出现衰减，特别是前期高点和年线附近的套牢盘压力骤增；基本面上，最新公布的4月份CPI同比增速为3.4%，基本符合市场预期，但4月份PPI同比下降0.7%，降幅进一步扩大；外围方面，法国和
投资今年以来迅速降温，但是受企业融资需求扩大、PE机构退出压力加大等因素影响，2012年光伏企业IPO大潮或将持续上演。证监会最新公布的首次公开发行股票申报企业名单显示，思可达光伏、裕华光伏等6家
1家企业获得融资，但是李玲预计，V C /P E投资的降温并不会影响光伏企业上市步伐的加快。因为受企业融资需求扩大、PE机构退出压力加大等因素影响，预计2012年光伏企业IPO大潮仍将持续上演
：46）报3.29美元，跌幅5.73%，领跌i美股中概太阳能指数。成交量方面有较为明显的收缩，截至发稿仅累计成交2.7万股，显示出资本市场早已对此有所洞悉。短期内的需求旺盛，仅仅是对全年需求的透支，但
不景气以及政府补贴的削减导致光伏电站开发商对组件价格更加敏感；另一方面，为了清空库存、回笼资金，光伏企业也倾向于压低价格。总之，降低成本、压低价格、扩大出货量是当前光伏企业应对危机的一致路径。赛维LDK
。数据显示，到2015年，亚太地区的太阳能电池组件出货份额将从2011年的22.9％扩大至49.3％。相反，2015年欧洲的出货份额将从2011年的66.4％缩小至38.7％。市场调研公司IHS
，2011年德国太阳能发电系统安装量预计将从2010年的7.4吉瓦，下降至5.9吉瓦，跌幅20%。意大利则将从2010年的3.6吉瓦上升至6.9吉瓦，几乎翻一番。另外，位居第三的美国，预计2011年的
主要原因是融资规模扩大，融资成本上升。经营现金流下降主要原因是公司在建安置房项目支付的工程费用增加。
分析点评：
毛利率下降及跌价损失准备两方面原因造成硅片业务亏损。由于受到欧债危机及主要
业务毛利率出现大幅下降。
今年公司的光伏业务盈利将会获得改善。多晶硅价格去年下半年下跌幅度非常大，原料价格降低，会令硅片业务毛利率有所改善。我们预计今年光伏产品价格下降的速度将会减缓，且公司
转移至亚太地区。 数据显示，到2015年，亚太地区的太阳能电池组件出货份额将从2011年的22.9％扩大至49.3％。相反，2015年欧洲的出货份额将从2011年的66.4％缩小至38.7
。 IHS数据显示，2011年德国太阳能发电系统安装量预计将从2010年的7.4吉瓦，下降至5.9吉瓦，跌幅20%。意大利则将从2010年的3.6吉瓦上升至6.9吉瓦，几乎翻一番。另外，位居第三的
年价格大幅下跌之后，光伏产业2012年价格将进一步大幅下滑。2011年多晶硅现货价格下挫65%，创下该市场2009年初以来的最大跌幅。预计2012年多晶硅现货价格继续锐降56%。 所有这些变化都将
32.8万吨，比去年的28.5万吨增长15%。相比之下，今年多晶硅需求预计只有19.6万吨，比2011年的20.5万吨减少4%左右。 这意味着像去年一样，今年产量仍然高于需求，过剩产能将从2011年的8万吨扩大到13.2万吨。2012年供应比需求高出67%，高于2011年的39%。
每股20美元左右交易，相比于去年这个时候的股价，跌幅很大。过去一年，整个可替代能源市场跌入低谷。欧美经济不景气也令政府重新考虑可再生能源补贴政策。今年，欧洲多个国家都削减光伏补贴，令光伏业雪上加霜
，合每股1.80美元。它的库存量上涨164%，应收账款增长174%，这意味着First Solar并不能有效的扩大信贷并移动产品（应付一些冲突的方案）。只要这些数据依然不理想，而那些环境合意的国家（比如
