超日光伏
债而处境艰难上海光伏组件生产商超日太阳，完成重组后改称协鑫集成。 投资风险大、回收周期长，导致只有国开行和少数商业银行愿意向光伏企业提供融资，信贷规模远远不能匹配市场，面对资金链紧张的问题，协鑫集团
一场财务投资的游戏，也是一场失败的游戏。协鑫也曾收购超日太阳，那是一个优秀的抉择，但今天它还没来得及产生最优秀的结果。
动辄几十亿的光伏资产并购，如何取得最佳结果?通威的故事值得品悟：
应当并购最先
一场比以往任何一次都更加残酷、时间更长的光伏产业整合正在到来。
当前的光伏产业欣欣向荣，何来整合?
从有补贴的市场到没有补贴的市场，从供求结构失衡到供求全面失衡，从工业时代的单一维度到新经济
压力大，龙头并不稳固，如曾经的无锡尚德、超日太阳，就连当下的保利协鑫也是危若累卵。
4.过往市场将光伏定义为周期股或者偏周期的制造业股票并给予估值。
笔者针对外界的普遍看法，谈一下自己的理解
导语：光伏行业十几年血雨腥风，多少英雄折戟沉沙，留下令人扼腕叹息的故事。往昔悲痛不必彷徨，还是要大步向前看。
（来源：微信公众号阿尔法工场 作者：侯兵hoping）
光伏行业在很多链条其实是门槛
依赖出口的国内光伏产业泡沫迅速破裂，江西赛维资不抵债，上海超日债券成为国内债券违约第一单，大批中小企业停产倒闭，行业内企业产能利用率不到 50%。截止 2013 年第一季度末，在美国上市的光伏企业市值
公司目前的组件产能是承袭至前期重组的超日,目前拥有组件产能6GW。在光伏业务之外,公司已明确了发展半导体第二主业的战略思路。2018年12月8日公司启动了非公开发行,计划募集资金50亿元用于投资包括再生
股价逆势上涨 光伏板块迎景气周期
4月份，A股指数震荡下跌。截至4月29日，上证综指、深证成指、创业板指分别跌0.91%、2.87%、4.6%。同期光伏(中信)指数(CI005286.WI)则逆
在国内光伏行业不容乐观的形势下，组件制造商协鑫集成科技股份有限公司（下称协鑫集成，002506.SZ）开始向第二主业“倾斜”。
7月9日晚间，协鑫集成公告称，公司拟作为有限合伙人以自有资金
，协鑫集成表示短期内难以形成并签署框架性协议，交易时间存在不确定性。
“公司目前主营业务为光伏组件以及系统集成，其中光伏组件为光伏产业链上竞争最强、利润最薄的环节。”协鑫集成董事长舒桦此前对界面
报中表示，2017年是极具挑战性的一年。由于光伏市场整体需求旺盛，行业内各制造厂商纷纷扩产，竞争更加激烈，光伏组件产品的市场价格持续走低。但公司围绕董事会制订的年度规划和经营指标狠抓落实，积极适应
市场变化，努力应对由于2016业绩因素带来的各方面不利影响，成功扭亏。
年报显示，协鑫集成目前拥有近6GW的光伏组件制造产能，2017年出货量为4.84GW，同时持续加码高效电池产能，现已实现电池产能
下调至0.37元/度。 在补贴政策下，光伏电站投资收益可期。上海超日(九江)太阳能有限公司总经理江富平算了笔账：一座1兆瓦的光伏电站投资约350万元，按年发电100万度、标杆电价0.75元/度计算，全额上网
电站建设贷款利率普遍比国外高4至5个百分点，这些已占到光伏总投资成本的20%以上。而总负债20多亿元的旭阳雷迪每月利息就要1200万元。 上海超日(九江)太阳能股份有限公司总经理江富平说，促进光伏发电就近
编者按：作为战略性新兴产业的一个代表，我国光伏行业近年来快速崛起，成为国内少数具有全球市场影响力的产业。但在快速发展的同时，光伏行业也罹患高补贴、高投资、高负债和低核心技术含量的三高一低症状，政策
依赖症、贸易摩擦、金融信贷收紧等多重紧箍咒也加剧了行业困难。今年5月31日，三部委联合印发《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(简称531新政)，明确提出了合理控制光伏建设规模等多项措施，引发了系列
