资产流动性

的大型中国民营光伏企业。笔者以为当时最直接、最重要的原因是：施正荣没有同意用个人资产对政府救助尚德的行为进行担保。无锡市政府始终试图救助老尚德，但救助是有前提的，需要施正荣作出用个人资产进行担保的承诺
2010年的正2.379亿美元巨变为2011年的负10.062亿美元，股票价格从最高的80多美元跌至不足1美元。尽管尚德各种补救措施不断，但是可能破产的消息仍在在业内不胫而走。如何获取大量的流动性以调整

《技术颠覆：认准新兴市场机遇》的报告中写道：融资创新是促使市场开放的另一因素。随着风险评估的进步、资产的多样化、资产流动性的增加，新兴市场融资成本有望降低8% - 16%。
风险，这并不是说廉价资本不重要，这些资本毕竟可以降低税收从而降低成本，但我认为流动性并不是最重要的发展因素。 下面这份调查显示融资创新在新兴市场正日益壮大。 普华永道在2014年12月的一份名为

新兴市场机遇》的报告中写道：融资创新是促使市场开放的另一因素。随着风险评估的进步、资产的多样化、资产流动性的增加，新兴市场融资成本有望降低8% - 16%。
并不是说廉价资本不重要，这些资本毕竟可以降低税收从而降低成本，但我认为流动性并不是最重要的发展因素。下面这份调查显示融资创新在新兴市场正日益壮大。普华永道在2014年12月的一份名为《技术颠覆：认准

融资成本，解决融资难的问题是全世界国家共同面对的挑战。资产证券化是一种融资创新途径。它是指将流动性不强但能产生稳定现金流的资产（如光伏租赁协议或电力购买协议中规定的现金流）通过一定的结构安排，转换
为标准化可交易的金融工具（如证券）。证券化的目的是提高光伏资产流动性，融得大量资金满足发展需要。基本流程是构造证券化资产，组建特殊目的公司（SPV）实现破产隔离、信用增级、信用评级、发行证券以及证券上市交易

成本，解决融资难的问题是全世界国家共同面对的挑战。 资产证券化是一种融资创新途径。它是指将流动性不强但能产生稳定现金流的资产（如光伏租赁协议或电力购买协议中规定的现金流）通过一定的结构安排，转换
为标准化可交易的金融工具（如证券）。证券化的目的是提高光伏资产流动性，融得大量资金满足发展需要。基本流程是构造证券化资产，组建特殊目的公司（SPV）实现破产隔离、信用增级、信用评级、发行证券以及证券上市

成本，解决融资难的问题是全世界国家共同面对的挑战。资产证券化是一种融资创新途径。它是指将流动性不强但能产生稳定现金流的资产（如光伏租赁协议或电力购买协议中规定的现金流）通过一定的结构安排，转换为标准化

做法且单独拆分电站公司，其利弊又在哪里？ YC最初的发源地在美国。2013年7月，NRG Energy就推出了NRG Yield，后者含有光伏和其他常规发电资产。2014年7月，美国公司Sun
Edison也向外界公布了TerraForm Power这个YC平台，受到6亿美元左右的资金追捧。 yieldco由于其可利用现有电站资产进行低成本融资从而实现连续开发的特征在海外能源市场，特别是

做法且单独拆分电站公司，其利弊又在哪里？YC最初的发源地在美国。2013年7月，NRG Energy就推出了NRG Yield，后者含有光伏和其他常规发电资产。2014年7月，美国公司Sun
Edison也向外界公布了TerraForm Power这个YC平台，受到6亿美元左右的资金追捧。yieldco由于其可利用现有电站资产进行低成本融资从而实现连续开发的特征在海外能源市场，特别是新能源市场受到

流动性、但具有可预期收入的资产为基础加以组合，出售给特殊目的载体SPV，由SPV创立一种以该基础资产产生的现金流为支持的证券产品，再将该证券化产品出售给投资者，从而为原资产所有者募得资金。资产支持

的目的。 资产证券化是通过在资本市场和货币市场发行证券筹资的一种直接融资方式，是以缺乏流动性、但具有可预期收入的资产为基础加以组合，出售给特殊目的载体SPV，由SPV创立一种以该基础资产产生的现金流