贷款案

发人深思。尚德电力的破产重组案，犹如止水投石，必定会惊起阵阵涟漪，让光伏行业惊醒，使光伏企业惊心。笔者以为，此案的前前后后至少给人们三点启示。启示一：举债经营风险极大，资金链脆弱或将导致朝不保夕。毫不
夸张地讲，近十年来国内涌现出的一个个光伏企业，几乎都是用巨额资金打造出来的，而资金来源绝大多数为金融机构贷款融资。尽管当初光伏行业火爆异常，金融机构愿意为其锦上添花；也尽管后来形势不佳，但地方政府不断

债务重组，可以说是为了新生和涅槃。无锡尚德的贷款银行方面也表示，重整过程中，将力求通过改组和完善治理结构，寻找合适的战略重组第三方，实施债务重组、技术创新、降本增效、资产处置、有效拓展国内外两个市场
方面出现了问题。这次，由尚德债权银行、无锡市政府和内部有识之士共同发起的尚德破产案，就是保护民族品牌之举措。最后，尚德虽然是中国光伏产业的龙头企业，但并不是全部，中国光伏产业领域竞争实力较强的企业还很

），到2011年末缺口达到12.65亿美元。除了从资本市场融资，银行贷款成为主要融资对象。尚德的银行贷款从2005年年末的0.56亿美元攀升至2011年年底的17亿美元，不到7年暴增30倍。直到2012年
只有施正荣会去做。在科学家的情怀之外，施正荣还受到了另一种非议：去年尚德爆出GSF基金5.6亿反担保欺诈案，临近破产之际，公司内部高管举报施正荣个人关联公司涉嫌利益输送，掏空资产

已达到71亿元。银行对无锡尚德的信任度大幅降低，主要原因是致命的GSF反担保欺诈案。GSF是一家由尚德电力和施正荣出资90%的基金，在尚德电力的担保下，从国家开发银行手中获得了5.41亿欧元的贷款，而
兑付需经过100%债券持有人的同意。尚德电力，陷入了巨额债券违约的泥沼，动弹不得。3月20日，尚德电力公告称，无锡市中级人民法院依据《破产法》相关规定，正式裁定对无锡尚德实施破产重整。这一方案将把

人民币已达到71亿元。银行对无锡尚德的信任度大幅降低，主要原因是致命的GSF反担保欺诈案。GSF是一家由尚德电力和施正荣出资90%的基金，在尚德电力的担保下，从国家开发银行手中获得了5.41亿欧元的贷款
，延期兑付需经过100%债券持有人的同意。尚德电力，陷入了巨额债券违约的泥沼，动弹不得。3月20日，尚德电力公告称，无锡市中级人民法院依据《破产法》相关规定，正式裁定对无锡尚德实施破产重整。这一方案将把

所期望的结构性转型的要求，绿色GDP畅通无阻，无论是贷款还是土地都大开绿灯。过度依赖政府补贴也成为国内光伏企业身上的一个标签。就尚德而言，借助政府的力量取得的银行授信令人难望其项背。截至2012年2
要的是把错装在政府身上的手换成市场的手。当然，这期间尚德自身也出了很多问题，薄膜电池投资失败、亚洲硅业关闭，高调鼓吹的冥王星项目无法量产，以及反担保案，施正荣涉嫌关联公司利益输送一步步将尚德推向深渊。

中级人民法院人士向《经济观察报》表示，无锡尚德的破产重整案，属于当地重大案件，71亿元的立案标的，是中院几年来接到的最高纪录。没有人对这场早有预警的变故表达歉意，进行反思。直至2012年上半年，创始人
方案尚待时日，尚德债务危机却迫在眉睫。由此可见，无锡市政府此番出手，并非奔着输血而去。地方政府直接对光伏企业输血，已有先例。去年，产业链另一端的多晶硅大佬赛维LDK无法兑付华融信托的5亿元信托贷款

地方政府所期望的结构性转型的要求，绿色GDP畅通无阻，无论是贷款还是土地都大开绿灯。过度依赖政府补贴也成为国内光伏企业身上的一个标签。就尚德而言，借助政府的力量取得的银行授信令人难望其项背。截至
，但更重要的是把错装在政府身上的手换成市场的手。当然，这期间尚德自身也出了很多问题，薄膜电池投资失败、亚洲硅业关闭，高调鼓吹的冥王星项目无法量产，以及反担保案，施正荣涉嫌关联公司利益输送一步步将尚德推向深渊。

中级人民法院人士向《经济观察报》表示，无锡尚德的破产重整案，属于当地重大案件，71亿元的立案标的，是中院几年来接到的最高纪录。没有人对这场早有预警的变故表达歉意，进行反思。直至2012年上半年，创始人施正荣
兑付华融信托的5亿元信托贷款，江西省财政以赛维LDK稳定发展基金先行偿还，然后，赛维向华融再作5亿元的信托计划，发行成功后，将资金归还给江西省财政。此外，在赛维LDK最危急时，江西国际信托公司购买了其

《经济观察报》表示，无锡尚德的破产重整案，属于当地重大案件，71亿元的立案标的，是中院几年来接到的最高纪录。没有人对这场早有预警的变故表达歉意，进行反思。直至2012年上半年，创始人施正荣预感事态棘手
信托的5亿元信托贷款，江西省财政以赛维LDK稳定发展基金先行偿还，然后，赛维向华融再作5亿元的信托计划，发行成功后，将资金归还给江西省财政。此外，在赛维LDK最危急时，江西国际信托公司购买了其15%权益