负面因素

欧洲市场需求仍将受制于日益增长的市场制约因素和不断下降的市场驱动力。此外，欧洲和中国之间的贸易矛盾可能在2013年下半年进一步加剧，使得市场更加错综复杂。然而，抛开贸易战可能引发的组件供应问题，今年欧洲市场
，一些短期的制约因素影响着欧洲光伏市场需求，包括： 不断下调的上网电价和追溯征税正在降低光伏系统的预期经济回报率，以及消费者的信心。 光伏系统价格的同比和环比降幅较2012年有所减缓，表现出趋于稳定的

江苏阳光的评级报告中指出，江苏阳光作为全球最大的精纺呢绒生产企业，受毛纺服装行业景气度下滑，光伏太阳能行业产能过剩、欧美补贴政策变化以及由此引起的价格下降等因素影响，公司收入规模有所下降。联合资信认为
，未来，光伏产品仍将处于低价竞争状况，虽然产品结构调整和政府补助有助于缓解江苏阳光太阳能板块经营压力，但公司太阳能板块短期内扭亏为盈仍存在一定难度。为此，联合资信对公司的评级展望为负面。尽管阳光集团

，光伏太阳能行业产能过剩、欧美补贴政策变化以及由此引起的价格下降等因素影响，公司收入规模有所下降。联合资信认为，未来，光伏产品仍将处于低价竞争状况，虽然产品结构调整和政府补助有助于缓解江苏阳光
太阳能板块经营压力，但公司太阳能板块短期内扭亏为盈仍存在一定难度。为此，联合资信对公司的评级展望为负面。 下一页 尽管阳光集团旗下仍有

提示（负面）：电站进展缓慢、高效硅片出货量低于预期。　　（2）海润光伏：分红兑现，电站加速　　事件：1、公司发布电站对外投资公告。公司5月22日发布5项电站对外投资公告，项目均已通过董事会审议通过，尚需
，2013年基本面有好转趋势。光伏行业供需格局趋于平衡，全球电池组件产能达50-60GW，预计2013-2014年需求分别为36.3GW、47.8GW，考虑中间库存等因素，我们认为2014年总供给存在

如雨后春笋般陆续涌现，既给我国电线电缆行业带来活力，也给行业带来一些负面影响甚或危害。2012年，由于GDP增速放缓，并且我国的工业增速多半可能会继续保持一个适度回调。再加上由于利润越来越薄，许多企业
不惜为了赚取利润生产不合格、伪劣产品。有的企业迫于市场压力，选择最低价竞标，这诸多因素更是给我国的电线电缆行业发展带来很大的瓶颈。因此，加大电线电缆产品质量提升工作可谓是迫在眉睫、刻不容缓。我国的

在经历了周线五连阴后，17日港股市场出现反弹，美元对日元汇率的回升有效遏制了日元套息交易的平仓行为，与此同时，美元对港元汇率回落至5月初以来低点显示资金有回流香港市场的迹象。在上述利好因素的助推
上涨4.44%、4.17%、8.09%。光伏概念股的走强主要受两个利好因素的推动：首先，我国政府拟从六个方面促进光伏产业发展，主要针对目前困扰行业发展的补贴发放、发电量收购、融资困难等症结，其根本目的就是在

能否上网、是否有利润成为制约国内光伏电站的重要因素。自去年以来国家电网已出台文件对于6兆瓦以下的分布式光伏发电项目给予免费接入电网等服务，消除了上网难题，但具体电价补贴政策并未落实。此前，参与补贴政策制定的
升温的争端，称否则有可能陷入抑制出口的负面循环。这些国家希望卡瑞德古特应通过外交途径解决与中国的争端，避免出现以牙还牙的贸易战，最终陷入负面循环，影响其他国家的产品出口。丹麦贸易部

近段时间，国内光伏产业在欧盟双反大棒、产能过剩、资金短缺等一系列负面因素的包围中如同困兽。不过，光伏冬天已至，春天还会远吗？上周五，国务院召开常务会议，部署大气污染防治十条措施，研究促进光伏产业

准备大幅度上升，应收账款的坏账准备也同比增加。2012年度公司单晶硅片的销售量同比增长约40%，但受光伏行业产能阶段性过剩、欧美国家对光伏产业采取贸易保护政策等诸多因素的持续影响，公司产品价格同比
上升4.45%，除了公司原材料价格稳定的因素外，主要是产品结构的变化原因。公司出口的产品主要是离线式UPS，毛利率较低，其下降幅度较大。2、光伏逆变器毛利率已经接近UPS产品公司上半年光伏逆变器收入

单晶硅片的销售量同比增长约40%，但受光伏行业产能阶段性过剩、欧美国家对光伏产业采取贸易保护政策等诸多因素的持续影响，公司产品价格同比出现大幅下跌，导致毛利率下降，计提的存货跌价准备大幅上升。同时公司运营
ICTresearch的预计，去年UPS市场下滑大约2%，同样作为国内UPS市场第一梯队品牌，科华恒盛去年收入规模下降0.95%。UPS毛利率整体上升4.45%，除了公司原材料价格稳定的因素外，主要是产品结构