补贴缺口

用以及其他合理的相关费用，不能通过销售电价回收的部分。 近年来，为满足可再生能源项目补贴需求，国家从多个方面着手解决补贴缺口问题： 1.可再生能源电价附加征收标准多次上调

，新能源发电补贴缺口正在持续扩大。截至2017年年底，中国可再生能源发电累计补贴缺口已达1127亿元。近年来，随着成本大幅下降，新能源发电市场竞争能力明显增强。国家近期也出台了一系列政策文件，以降低补贴强度

进入的火热领域。然而，盲目扩产、消纳、补贴缺口等问题也逐渐暴露出来。 2018年，国家发展改革委、财政部、国家能源局三家联合发布了关于2018年光伏发电有关事项的通知，明确加快光伏发电补贴退坡，降低

多少补贴，从而这对于后续解决补贴缺口问题是有正面意义的。鉴于今年7月开始，电网发债以解决补贴缺口问题的探索一直在推进，故而本次政策或将解决一个重要的技术性问题(界定未来的现金流)，从而有利于未来电网

提前兑现，受影响基本上是15年以后的事情了。 二、合理利用小时数出台的意义 426号文出台后，可实现全部可再生能源项目需要的补贴资金总额收口，有助于补贴缺口解决 目前可再生能源补贴是存在缺口的
，如何解决这个缺口? 无论是从国家层面采用发绿债的方式，还是从企业层面通过资产证券化等方式进行资金的回笼，都需要补贴资金的收口。 1)国家层面 总补贴资金不收口，是没人敢发债的，那补贴缺口的问题就

存量补贴缺口有望解决，可再生能源运营将否极泰来。由于历史项目的补贴尚未结清，当前新能源企业饱受负债比重大、财务费用高等问题的困扰。补贴拖欠问题若能解决，将极大改善企业的财务结构，缓解现金流压力。而
填平补贴缺口，将是新能源运营商系统性提高估值的历史机遇。补贴拖欠问题已经迫在眉睫，而当前正是解决国补拖欠问题的最佳时机。 上周，光伏概念指数上涨2.09%，电力指数上涨1.36%，光伏发电稳中有升

力度。 实际上，在光伏們看来，光伏进入平价之后，因不受补贴缺口的约束，现金流趋于稳定。随着系统成本的不断下降，电站资产收益率相对较为客观，无论是央企还是民营投资企业都对这一资产虎视眈眈。 随着2020年

德国，可再生能源装机仍存在一定差距，电力市场等尚未建设完善，能源转型压力巨大。 江苏可再生能源中长期发展应关注的重点问题 由于过度依赖补贴，我国可再生能源补贴缺口越来越大，2019年1月，国家发改委

增长，可再生能源补贴缺口不断扩大。 据SOLARZOOM新能源智库专家马弋崴估算，到2020年末，累计补贴缺口将达到4000亿元左右，2030年后累计补贴缺口将超过10000亿元。 在此背景下，市场