薄硅片
这一年，光伏行业在平价上网的大趋势下，紧追降本增效步伐，跟时间赛跑。光伏产业链也不断整合优化，硅料、硅片、电池、组件等价格端成本不断压缩，部分已经趋于透明，给行业尽早实现平价上网带来了光明。然而
开始出现分化，使得很多原本计划建设投产的厂家都变得谨慎。但龙头企业依旧坚持扩产步伐(如下表)，福莱特不仅没有停滞反而加速前进。2019年，福莱特和信义光能已经远远拉大和其他企业的产能差距，摊薄各项成本
新增产能巨大，而多晶硅生产成本仍在不断降低。同时下游客户硅片企业切片技术也在不断突破，据悉隆基现在已经在全面推广使用47微米的金刚线切片，同时异质结电池有全面推广之势，而异质结电池可以用薄硅片，这些都会减少
了260MWp，大规模生产的平均电池效率为22.8%。 技术开发 从图1中可以看到，SHJ电池的结构非常简单，并且仅需要6道工艺制造步骤。通常，SHJ电池由n型c-Si硅片制成，该硅片在两侧涂覆有薄的本
薄 硅片的厚度取决于硅片生产工艺和电池加工温度。当前使用金刚线切割工艺的硅片最薄可以做到120微米，再薄成本不降反升。异质结技术产业化后，国内硅片厂完全有能力供应120+微米厚度的N型硅片。但当前
0.48元/片的价差：1)凭借高功率摊薄组件封装成本约0.09元/W，获得相应溢价;2)单晶硅片加工成电池后单片功率可达5.3W左右，多晶电池片仅4.6W，电池片按W数计价出售，故单晶硅片每片
电池片价格可能修复，即使价格不上涨也大概率不会100%传导硅片价格降幅;
头部产能2020年PERC电池片量产平均效率预计站上22.5%，较2019年提高约0.6pct，进一步摊薄硅片及非硅成本;
假设
海外市场超预期增长。因此，从硅料到硅片到PERC高效电池以及组件的需求都可能再超预期。在需求扩张中伴随着的技术进步与升级，将给电池等装备产业带来繁荣。
5.投资建议。重点关注电池环节公司，捷佳伟创
为混合型，都是在背面形成氧化铝钝化膜。
其中，ALD形成的氧化铝膜厚度较薄，对浆料耗材较少;但PECVD在供应商稳定性、装备成本上有显著优势，且用户已经有很好的工艺基础(原来光伏电池就需要
成本主要来自硅(47%)、浆料(24%)、折旧(6%)、靶材(5%)。具体来看：1)硅成本降低空间主要来自硅片减薄，未来减薄空间45%;2)浆料成本降低空间主要来自减量和降价，未来减量空间40%、降价空间30
不同环节各自均有降成本路径，但本质上都可以归为技术进步路径。光伏产业具体可以分为上游、中游和下游三个环节，其中上游包括多晶硅料和硅片环节，产品差异化程度较小，厂商主要采用改良西门子法、硅片拉晶环节CZ法
传统PECVD钝化技术，ALD技术使钝化膜更薄，并且大大降低TMA使用量，从而使成本降低。
ALD技术带来4.72%的成本下降空间：经测算，当加工成本自1.97元/片降低至1.72元/片时，非硅成本从
以上。 同时，电池技术的发展，拓展了更薄的硅片的应用空间。目前砂浆切割的硅片主流厚度是180m，最薄一般也只能做到160m，并且会带来良率下降等问题。采用金刚线切硅片目前可以做到140m 甚至更低
0.06元/KWH。我国光伏发电成本优势开始体现。 平价上网未来是趋势，因此单晶硅片的降价是必然要求。一方面，随着硅片成本的下降，系统投资成本进一步下降，另一方面，随着组件效率的提升，摊薄的BOS
