股权证券化交易

%贷款下IRR 15-20%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。（一）光伏电站的金融属性将越来越强光伏电站项目与房地产在经营模式
股权融资，释放利润提升股价，再股权 融资，实现融资性增长。3、众筹：解决分布式融资的方式之一，但短期难成为主流众筹属于股权融资，2014 年2 月国内联合光伏试水众筹模式，是光伏企业触网的第一步。联合光伏

、70%贷款下IRR 15-20%）和收益明确的特点，电站类似于高收益的固定收益产品，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新。【作者：杨晓春、刘琦媛（系红塔证券分析师）】（一）光伏电站
高估值的优势（特别是成长股），在较高价位进行股权融资，释放利润提升股价，再股权 融资，实现融资性增长。3、众筹：解决分布式融资的方式之一，但短期难成为主流众筹属于股权融资，2014 年2 月国内

竞争必然加剧，公司在行业成长初期，能够优选客户，与大型零售商等大客户建立持续稳定的合作关系；3）形成一定的资产规模和影响力后，便于资产证券化和资产市场的股权融资。
模式和售后回租模式。截止2014 年6 月，公司用户数累计超过14 万，公司累计装机756MW。电站金融化是大势所趋，具备证券化的基础，未来会激发各种商业模式和融资模式的创新，包括直租、售后回租、定增

存货质押方式。（三十五）推动农村资本市场建设。支持涉农企业上市融资。鼓励和支持金融机构参与信贷资产证券化试点。鼓励支持农民利用期货市场开展套期保值交易。依托县级物权融资服务中心开展农村产权交易服务。研究

67.99%股权，并将其更名为协鑫新能源，从事集中和分布式新能源系统的投资、运营和开发，并将保利协鑫的光伏电站业务拆分至协鑫新能源旗下。算上同步进行的新股配售，协鑫新能源共获约16.4亿港元现金
Sunedison用的就是这种模式，与寻求固定收益的公司合作。而主攻分布式的Solarcity则利用定期ABS(Asset-backed Securities，资产证券化)模式实现资金滚动开发。二者业务方向的差异性

，协鑫集团公告旗下子公司保利协鑫以14.4亿港元现金收购森泰集团67.99%股权，并将其更名为协鑫新能源，从事集中和分布式新能源系统的投资、运营和开发，并将保利协鑫的光伏电站业务拆分至协鑫新能源旗下
用的就是这种模式，与寻求固定收益的公司合作。而主攻分布式的Solarcity则利用定期ABS(Asset-backed Securities，资产证券化)模式实现资金滚动开发。二者业务方向的差异性很好

项下的收款权利及权利转让或质押是否存在限制、是否存在对项目履约、付款等产生重大不利影响的条款； （七）对于项目收益部分来源于碳资产交易或排放权交易的，应重点关注当地交易平台和主管部门相关政策，跟踪

、是否存在对项目履约、付款等产生重大不利影响的条款；（七）对于项目收益部分来源于碳资产交易或排放权交易的，应重点关注当地交易平台和主管部门相关政策，跟踪资产交易价格，合理评估权益价值
防范的前提下加快能效信贷产品和服务创新，积极提供包括银行信贷、外国政府转贷款、债券承销、保理、融资租赁、引入投资基金等多种融资方式，扩大支持面，提高服务效率。积极探索以能效信贷为基础资产的信贷资产证券化

存在限制、是否存在对项目履约、付款等产生重大不利影响的条款；（七）对于项目收益部分来源于碳资产交易或排放权交易的，应重点关注当地交易平台和主管部门相关政策，跟踪资产交易价格，合理评估权益价值。第十二条能

方法、付款条件、违约及争议处理等。审查借款人在节能服务合同项下的收款权利及权利转让或质押是否存在限制、是否存在对项目履约、付款等产生重大不利影响的条款；（七）对于项目收益部分来源于碳资产交易或排放权交易的，应
重点关注当地交易平台和主管部门相关政策，跟踪资产交易价格，合理评估权益价值。第十二条能效项目涉及行业广泛，技术复杂且创新较快，银行业金融机构在办理能效信贷业务时，应对项目技术风险和节能效益进行评估，形成