美国双反

，美国市场的强势增长也给了国内光伏企业机会，美国在去年新增光伏装机量达到6.2GW，增加了30%，这也是去年出口额大幅增加的原因。光伏企业承受能力在增强 值得注意的是，美国双反冲击力的减弱，除了上述原因
之外，国内光伏企业承受能力在增强也是主要原因。在经过欧盟和美国双反的冲击之后，让国内一些出口单一、规模小和产能落后的光伏企业关门，剩下了一批实力较强的光伏企业，这些企业应对能力较强。同时出口市场的多样化

亿，1.9亿，2.2亿。从2012年开始，国内光伏行业遭受各种打击，美国双反，欧洲和澳洲削减补贴，光伏行业急剧萎缩，国内很多逆变器纷纷关停并转，我公司根据市场变化，及时调整产品线和销售策略，除了保持

美国曾发起两次针对中国光伏产业的双反调查。2012年时，美国商务部裁定对中国产晶体硅光伏电池征收18.32%~249.96%的反倾销税，以及14.78%~15.97%的反补贴税，但并未完全堵死中国光伏组件入美之路。2014年1月23日，美国商务部宣布对从中国大陆进口的晶体硅光伏产品发起反倾销和反补贴（双反）调查，产品范围从晶体硅光伏电池扩大至包括电池、组件、层压材料在内的晶体硅光伏产品，同时对从中

片需求相较前一季高出许多，而价格则取决于多晶硅的止跌与否。多晶硅与硅片三月底的现货价格，已跌到接近2011年欧洲双反及2012年美国双反影响时的历史价格低点，因此厂商普遍希望价格能随需求好转而止稳

供应无虞的情况下，下游对高品质的外延片需求相较前一季高出许多，而价格则取决于多晶硅的止跌与否。多晶硅与硅片三月底的现货价格，已跌到接近2011年欧洲双反及2012年美国双反影响时的历史价格低点，因此

美国双反已经做出终裁，如果不能达成和解，未来我国光伏对美出口将呈现明显下滑趋势。日本市场虽然呈现大规模爆发式增长，但由于补贴额度偏高和光伏电力消纳问题，随时会因为政府财力有限而削减补贴，未来日本市场继续增长

国光伏双反措施实施前抢出效应的拉动是推动光伏出口增长的主要因素之一。目前美国双反已经做出终裁，如果不能达成和解，未来我国光伏对美出口将呈现明显下滑趋势。日本市场虽然呈现大规模爆发式增长，但由于补贴额度偏高

迎来转机】 昨天是我们四季度以来对光伏的观点首次由谨慎转为中性偏乐观，原因在于： (1)油价下跌、全年装机不达预期、美国双反、日本市场并网问题导致的装机下降预期等利空因素在股价中已有
(2014年装机仅10.5GW)、美国双反、日本电力企业暂停新并网项目申请导致需求下降预期等利空因素在股价里已有充分反映，往后看最大不确定因素仅油价是否继续探底，其他方面预期只会更好不会更差。 根据

、全年装机不达预期、美国双反、日本市场并网问题导致的装机下降预期等利空因素在股价中已有充分反映，往后看最大不确定因素仅油价是否继续探底这项，其他方面预期只会更好不会更差，提醒各位投资者开始关注光伏板块
、彩虹精化、森源电气、东方能源利空预期已反映，由谨慎转为中性偏乐观。四季度光伏板块调整20%，我们认为油价暴跌、全年装机不达14GW预期（2014年装机仅10.5GW）、美国双反、日本电力企业暂停新

】昨天是我们四季度以来对光伏的观点首次由谨慎转为中性偏乐观，原因在于：（1）油价下跌、全年装机不达预期、美国双反、日本市场并网问题导致的装机下降预期等利空因素在股价中已有充分反映，往后看最大不确定因素
、东方能源利空预期已反映，由谨慎转为中性偏乐观。四季度光伏板块调整20%，我们认为油价暴跌、全年装机不达14GW预期（2014年装机仅10.5GW）、美国双反、日本电力企业暂停新并网项目申请导致需求