维持增持评级

将产生影响。 维持买入评级。公司平板玻璃及工程玻璃受地产影响下半年回暖可能性不大，超薄玻璃及多晶硅短期内业绩释放有限，我们下调公司15-17年EPS为0.29/0.34/0.40（0.52/0.63/0.73元），对应PE为48/41/35，维持买入评级。

将产生影响。 维持买入评级。公司平板玻璃及工程玻璃受地产影响下半年回暖可能性不大,超薄玻璃及多晶硅短期内业绩释放有限,我们下调公司15-17年EPS为0.29/0.34/0.40(0.52/0.63/0.73元),对应PE为48/41/35,维持买入评级。

发展。 投资建议：我们预计公司2015-2017年的EPS分别为0.63元、1.21元和2.04元，对应PE分别为58.4倍、30.4倍和18.0倍，维持公司增持的投资评级，上调目标价至42元，对应

2015-2017年EPS分别为0.77元、1.17元、2.21元,对应估值分别为76倍、50倍、26倍,维持增持评级。 6、风险提示建筑装饰行业竞争激烈;定制精装O2O平台不达预期;公司现金流恶化;光伏电站开拓低于预期。

，我们预计集团2016年集团收入增长仍可达30%或以上，因新光伏发电场将录得全年收入，加上EPC项目继续贡献，全球光伏玻璃需求仍会维持高增长等因素，我们以21倍2015年预测市盈率作估值，公平估值为$3.65港元，现价$2.76港元，评级增持，风险是光伏发电场未能如期并网、光伏玻璃受进口限制等。

,未来有望改变公司利润构成,维持增持评级。 风险: (1)组件需求不及预期； (2)电站项目进展不及预期。
预计国内光伏市场下半年将维持火热局面,整体安装量将超过上半年,公司组件销量将超上半年,同时自有电站下半年也将并网发电,公司下半年业绩有望好转。 深耕国内市场,组件销售量同比上升:上半年公司组件销售量达

十一科技的影响，我们预计公司2015-2017年营收分别为37/41/45亿元，EPS分别为0.02/0.03/0.06元，当前股价对应动态PE分别为410/241/151倍。考虑到公司长期的发展潜力和资产重组事件的积极影响，维持增持评级。

多晶硅注入贡献的背景下，我们预计公司2015-17年的净利润将达到6.03亿，7.17亿与8.98亿元，对应的EPS为0.48元，0.68元与0.82元，对应PE为20倍，16.8倍与13.5倍，我们维持公司增持评级。

光伏产业布局。 盈利预测。暂不考虑收购十一科技的影响，我们预计公司2015-2017年营收分别为37/41/45亿元，EPS分别为0.02/0.03/0.06元，当前股价对应动态PE分别为410/241/151倍。考虑到公司长期的发展潜力和资产重组事件的积极影响，维持增持评级。

、0.26和0.31元。下半年公司业绩有望好转,公司光伏电站及蓝宝石业务具备一定看点,未来有望改变公司利润构成,维持增持评级。 风险: (1)组件需求不及预期; (2)电站项目进展不及预期。