维持不变

需求与库存水位下降的影响，价格仍然维持平盘走势，后续若是需求加温与加速，不排除有机会止跌回升。目前国内单晶用料维持不变在69~75RMB/KG，多晶用料修正区间至50~54RMB/KG，均价下调
至52RMB/KG。海外价格受到汇率跌破7的引领，上调区间至8.60~9.23USD/KG，均价维持不变在8.80USD/KG，全球均价下调至8.72USD/KG。 硅片 本周硅片价格受到市场不同需求的

则是受到稳定需求与库存水位下降的影响，价格仍然维持平盘走势，后续若是需求加温与加速，不排除有机会止跌回升。目前国内单晶用料维持不变在69~75RMB/KG，多晶用料修正区间至50~54RMB/KG，均价

%。 本周多晶硅市场运行相对平稳，其中单晶用料呈现止跌企稳迹象，铸锭用料仍有小幅下滑。单晶用料维持上周成交均价不变，一方面下游单晶扩产仍在继续，需求有增无减，另一方面硅料企业单晶库存已在前几周市场低价
本周国内单晶致密料价格区间在6.90-7.35万元/吨，成交均价维持在7.20万元/吨;铸锭用多晶疏松料成交价格区间在4.50-5.00万元/吨，成交均价下滑至4.90万元/吨，周环比下跌3.16

%。 本周多晶硅市场运行相对平稳，其中单晶用料呈现止跌企稳迹象，铸锭用料仍有小幅下滑。单晶用料维持上周成交均价不变，一方面下游单晶扩产仍在继续，需求有增无减，另一方面硅料企业单晶库存已在前几周市场低价
本周国内单晶致密料价格区间在6.90-7.35万元/吨，成交均价维持在7.20万元/吨;铸锭用多晶疏松料成交价格区间在4.50-5.00万元/吨，成交均价下滑至4.90万元/吨，周环比下跌3.16

PERC组件价格从2.7元/瓦下降到当前不到1.8元/瓦，刺激了海外需求爆发。2017年全球有3个10GW以上市场，6个GW级市场，25个100MW以上的市场。到2019年，10GW以上维持3个，但GW级
毛利率依旧可以维持在25%左右的水平。当前隆基M2硅片报价3.07元/片，对应电池环节硅片成本0.5元/瓦。极端假设，如果到明年底价格调整到2.5元/片，硅片价格下跌带来的电池环节硅片成本降幅可以达到

研究部 具体到国内，2019年1月平价项目管理办法要求，十三五期间平价项目享有20年电价不变及优先并网消纳的优惠。且2020年底前核准并开工的平价/低价项目，可维持相关优惠支持增持不变。仅根据第一批

，如下图所示，在中午限电4小时的情况下，通过增大汽轮机功率或延长储能时长对一个100MW的光热电站进行改造，如另外增加两个储热罐，中午弃发4小时的太阳热能通过该储罐存储，在可上网时间段内再上网。在维持
年发电量不变的情况下，度电成本将带来约2%的增加。 如此改造后，该电站既可以在中午时段为光伏调峰让路，同时亦不过多损失自有的发电上网收益，并可以按照调峰辅助服务市场的运行规则享受对应的调峰补偿收益

有所加强，2020年组件产业链相关产品总需求将超过160GW。产业链景气整体向好，各环节供需关系及竞争格局存边际变化：光伏玻璃：2020年供需增速匹配，预计价格维持高位波动，龙头企业受益双面双玻渗透、市占率提升、年化
不支持全电量浮动电价，否则难以融资。预计后续会有政策手段保证项目收益的可预测性和吸引力(即至少确保一定比例电量的定量定价)。参考国际经验，未来平价项目大概率会以PPA的形式确定一个长期不变的固定电价

，但是仍旧受到波及影响，使得价格被迫做出调整的动作，不仅国内市场下修价格，海外厂家也跟进下调价格，主要也是受到国内降价压力导致。目前国内单晶用料修正区间至69~75RMB/KG，均价维持不变
这波停产可以延续到过年的悲观氛围开始发酵于市场间。目前海外市场多晶硅片产品修正区间至0.201~0.205USD/Pc，黑硅产品维持不变在0.255USD/Pc，单晶156.75mm产品维持不变

产品结构与供给模式调整，不然就是选择停产应对。目前海外价格维持不变在8.81~9.43USD/KG，均价下调至9.02USD/KG，全球均价下调至8.62USD/KG。国内单晶用料修正区间至70
产品修正区间至0.395~0.421USD/Pc，均价维持不变在0.403USD/Pc，大尺寸158.75mm产品修正区间至0.425~0.460USD/Pc，均价维持不变在0.455USD/Pc