维持不变
，预计需求将持续到年底。反观海外市场，疫情影响不断扩散，虽然不致全面停工，需求端的部分项目恐难在今年完成。
硅料
本周的硅料价维持不变的局面，新供给产能尚未完全开出，老旧产业也未能完全复工，下游
需求依旧是受制于没有刚性的需求带动上游，价格因此持续维稳不动。海外用料则没有过多的变化，仅是随着汇率波动调整。
目前国内单晶用料维持不变在72~75RMB/KG，多晶用料维持不变在50~55RMB
司的盈利维持长期增长的展望维持不变。目标价自每股6.62港元下调4.6%至6.31港元，维持买入评级。 财年盈利同比增长29.1%。强劲的盈利表现主要由1)光伏玻璃销量同比增长27.1%，以及2)我们
落地，对2020年风电发展进行了具体的规划，产业链各大厂商将会开足马力，加码产能，旨在实现十三五规划的完美收官。
《通知》中关于光伏项目的要求，也与《征求意见稿》内容基本一致，规则不变。此次补贴预算
，要求有所放宽。同时将《征求意见稿》中要求4月底上报竞价项目调整为6月中旬。国家能源局各派出机构对辖区进行监管方面，《通知》新增要求及时向国家能源局报送有关情况。
此次《通知》，维持了政策的延续性
稿中各提高0.02元/kWh。此外，工商业分布式补贴上限0.05元/kWh保持不变。
对此，行业专家普遍认为，户用电站继续维持固定补贴有利于保护非专业的中小投资者，0.08元/kWh的补贴强度也好
》，项目建设管理总体延续了2019年的政策思路和相关规则;同时，考虑到新冠肺炎疫情给行业带来的影响，对相应的电价调整时间、项目报送时间等细节问题也进行了具体调整。
基本规则保持不变
《2020年光
存，现况在M2单晶硅片需求越来越少情况下，价格开始出现松动的现象。本周国内及海外M2单晶硅片低价小幅滑落，分别降至每片2.95元人民币及0.382元美金，高价及均价维持不变。另一方面G1大硅片受需求增温
。
单晶用料在本月上旬陆续签订完成订单，持续受惠下游需求拉货的支撑，本周单晶用料价格持稳在每公斤72-75元人民币之间，均价落在每公斤73元人民币，维持与上周相同的价格。目前判断在国内疫情逐步控制之下，及
生产目标维持不变。
与此同时，我们也要看到在国内疫情得到进一步控制之际，疫情却出现全球爆发的趋势，超过一百个国家和地区已报告确诊新型冠状肺炎病例。由于一季度及上半年的订单已经签订，目前企业产品销售受海外
光伏企业在本次疫情中都能维持着比较平稳的生产率。例如阿特斯在6个海外国家拥有生产基地，依靠海外工厂满负荷甚至超负荷的生产很好地平衡了国内生产率的不足，使得公司得以平稳度过疫情。阳光电源高级副总裁兼光储
多晶硅价格维持平稳运行，包括复投料、单晶致密料、单晶菜花料价格都维持不变。主要原因有以下两个方面：第一，虽下游单晶硅片企业开工率陆续恢复正常，但部分单晶新建产能设备或人员等受物流限制，投产时间延后，产能
月底上报竞价项目调整为6 月中旬。国家能源局各派出机构对辖区进行监管方面，通知新增要求及时向国家能源局报送有关情况。
此次通知维持了政策的延续性，保持竞价规则不变，充分考虑到疫情的影响对相应
、全面落实电力送出消纳条件、严格项目开发建设信息监测。
竞价规则持不变，光伏平价稳过渡
光伏项目跟征求意见稿内容基本一致，规则不变。此次补贴预算总额度为15亿，其中5 亿用于户用项目，10 亿补贴竞价
0.08元/kWh，并将一、二、三类资源区地面电站指导电价更新为0.35元、0.4元、0.49元/kWh，比之前各提高0.02元/kWh，工商业分布式补贴上限维持0.05元/kWh不变。
2020年的
较高的吸引力，预计5亿补贴支撑7GW，项目参考2019年经验，可在年内全部并网。
4)维持此前的观点，预计2020年光伏新增装机将落在40-50GW区间。
2020年光伏补贴征求意见第二版更为合理、激励效果加强，补贴类项目时间节点前移，不会重蹈2019年施工周期不足的覆辙，看好行业需求反转。
至169.21亿元，实现归母净利润由11.56亿元下调至9.02亿元。同时维持2020至20201年盈利预测不变，预计2020至2021年公司实现营收分别为219.8亿元、270.8亿元，同比增加29.88
%、23.2%;实现归母净利润分别为15.63亿元、20.23亿元，同比增加73.22%、29.45%。维持目标价27.2元，维持买入评级。
风险提示
半导体大硅片进展低于预期，由于半导体硅片对于
