盈利预期

风险。中银国际证券在最新研报中指出，异质结电池效率进步和降本速度，辅材与设备降本进度不达预期将成为推进该技术产业化的风险。同时，单晶PERC电池效率进步或降本速度超出预期，也将对异质结技术产业化带来
PERC技术拉开较大差距，致使其性价比还有待提升;第二，技术的更替需要产能设备的更进，这里要考虑到项目投资回报率。目前光伏电池片企业盈利能力较过去有所降低，难以短期实现大规模量产。

比仅5%，产业链对硅料价格下降的诉求已经很小，硅料降价对促进光伏平价的贡献也十分有限，因此硅料价格有望迎来相对稳定的时期，今年二三线厂商退出之际，硅料价格很可能出现反弹，硅料环节的盈利有望增厚
/HJT等多种技术储备的电池片设备公司，此外可关注迈为股份、金辰股份等。 同时，此次扩产规划均兼容210型号的大尺寸硅片，意味着210硅片的产业化进程有望超预期。华创证券认为，通威此次全面兼容210

光伏行业竞争格局持续优化，同时受益于经济性竞争力不断提升，中长期成长空间广阔，坚定看好具备成本和技术竞争优势各环节龙头公司。 韩国硅料厂商或将退出光伏市场，行业供需格局加速改善，助推国内龙头盈利
、大全新能源、新特能源等为首的硅料龙头公司，在价格企稳回升的情况下，得益于新产能大幅释放、成本持续优化，有望迎来显著盈利修复。 特斯拉发力光伏屋顶，BIPV 市场有望加速增长。特斯拉最早于2016 年首次推出

增长超15%，牵动全球半导体增长10%：虽然短期有新型冠状病毒疫情笼罩，影响手机存储器的需求，但因存储器位元增长加上2020下半年及2021年价格的反弹，预期2020/2021年全球存储器行业营收同比
幅度、更为剧烈的下跌进行消化;节后市场迅速的止跌反弹忽视了新冠肺炎疫情对经济和企业盈利的负面影响，市场短期情绪过于亢奋。

。 阳光电源曾征集外界对其的印象标签，得到的结论是技术实力派，但这并不足以完全概括阳光电源的特质。 专业之上，还有创新的惊喜，以及超出预期的价值。 这种能力，应该叫成事有余。 超越期望
唯一一个多年来实现持续盈利的光伏企业。随着全球500强企业西门子，ABB，施耐德，GE，纷纷退出逆变器业务，阳光电源一直在坚守。 做了23年的好逆变器之后，现在阳光电源正在帮客户做出不仅活在

料供需格局有望改善 ， 公司盈利能力或显著修复。据 BusinessKorea 报道，韩国多晶硅厂商 OCI 和韩华正考虑退出市场，并有望于年内宣布。在中国领先硅料厂商低成本高品质新产能集中投产
关停，预计将在短期内造成约 10%的供给收缩，有望推动硅料价格阶段性小幅回升。公司作为全球多晶硅生产成本最低的厂商之一，受益行业供需格局边际改善，并凭借成本和规模优势，有望迎来显著的盈利修复。 风险

这些金刚线企业刚刚递交的成绩单背后，折射出它同样摆脱不了产能过剩魔咒。 沈新芳或许没有想到，金刚线市场的红海比预期要到来的早些。 几天前，金刚线上市企业相继公布2019年业绩预告。沈新芳执掌的
，公司金刚石切割线业务收入及盈利能力均大幅下滑。 《承诺函》还称，为资源利用最大化，公司计划对金刚线业务进行减产或停产处理，相应应将可能对该产品固定资产计提减值。 做出相应对策的还有岱勒新材。该公司

将进一步巩固公司电池片龙头地位。 盈利预测：预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为 0.75、0.98 和 1.25 元，维持买入评级。 风险提示：产品价格降幅超预期;光伏海外市场不及预期

美国最大电力公司杜克能源(DUK.US)将于2月13日(周四)公布2019年第四季度及全年业绩。 市场普遍预期其营收为62.5亿美元，同比增长2.2%，上一季度为69.4亿美元，环比下滑9.9
%。每股收益为0.88美元，同比增长4.8%。 上一季度，该公司实际公布的每股收益为1.79美元，较市场预期的1.69美元高5.92%。 过去四个季度中，其实际公布的每股收益有三次超出市场预期。过去

/瓦左右。 盈利展望：按照上述价格和成本计算，HIT电池的净利预计在0.2-0.3元/瓦，初期应该在3毛以上，随着技术扩散，盈利中枢会下降。因此一旦HIT这条路走通，电池厂的盈利能力和融资能力又会大幅