电站估值

，估值高出制造型行业很多，每年约3-4个点的稳定回报，派息增长15%左右。 例如，上市公司原来做光伏组件加上电站运营，组合在一起资本市场会给出8倍估值，但是如果单独YieldCo上市，资本市场可以

牌照，未来有望获得国家低速电动车牌照，消除发展障碍，市场空间广阔；未来若注入该优质资产，将明显增厚业绩，并大幅提升公司估值。 携手中民投，推进4.5GW光伏电站项目建设，确保未来几年
/2.59/3.62元，对应PE 为31/21/15倍，公司未来几年业绩年均复合增速超60%,业绩增长确定，外延发展是公司未来发展的主旋律，同时存在资产注入预期，价值低估，继续强烈推荐，合理估值78元。 四、 风险提示：光伏电站项目建设及转让进度低预期、新能源汽车推广进度低预期。

,预计今年公司组合电器和成套设备在国网招标中可实现放量。系统外市场的开拓也将提升其需求。盈利预测与估值不考虑转增及并购影响,我们预计2014年-2016年EPS分别为0.81、1.13和1.58元,当前
所提升。盈利与估值。我们对公司2014-2016年的全面摊薄EPS预测为0.80元、1.03元和1.27元，平均增长率为26％。考虑到估值水平偏低、公司在汽车铅酸电池的龙头地位、锂电概念以及未来行业集中度的

核电走出去也取得较大突破，对核电设备需求将呈现爆发式增长，公司此时加大核电投入力度，恰逢其时，核电产业有望成为公司新的增长点，提升估值。加码光伏专用输变电设备，推动易货模式进入高峰期，增强业绩增长
确定性公司拟投资15亿元建设智能光伏发电系统专用输变电设备项目，项目完成后，将形成年产91,320台(套)智能光伏发电系统专用输变电设备的生产能力；公司在14年创新光伏电站建设模式，通过易货模式带动公司

平台，将下游电站分拆，只包括完全并网发电，可以产生现金流的资产。YieldCo的运营现金流的可预见性非常强，估值高出制造型行业很多，每年约3-4个点的稳定回报，派息增长15%左右。例如，上市公司原来做

测算出一个估值，严格意义上并不算是统计数据。刘建东表示，虽然不是准确的统计数据，但从《报告》发布的数据可以看出，随着我国可再生能源在近年来的快速发展，这个领域的就业人数呈现大规模的增长是毋庸置疑的
。《报告》显示，2014年，包括大型水电站在内，全球可再生能源行业共创造了大约770万个就业岗位，就业增长率约为18%，且持续向亚洲倾斜，特别是制造业。从地理范围来看，可再生能源就业人数最多的前十个国家

、核电电力装备研究院建设项目。　　评论：核电项目代表发展方向,有利于公司估值提升。核电研究院项目主要是与代表中国核电研究最高水平的清华大学相关专家进行合作,研发新一代核电电气设备,实现不断创新与进步
/3.04/4.61元。现股价对应2015 年PE 水平仅为28 倍,远低于同业上市公司估值水平,且距离增发价仅有30%左右的溢价,并考虑到公司前期利空已经出尽,后续并购及集团新能源汽车资产注入预期强烈,公司股价有很大的上涨空间,给予买入评级。

分别为0.82元、1.14元、2.05元,对应估值分别为72倍、51倍、29倍,给予增持评级。　　5、 风险提示建筑装饰行业竞争激烈;公司现金流恶化;光伏电站开拓低于预期。
持续高强度加大研发支出,实现传统建筑装饰龙头向高新技术企业转型。2、 向光伏电站项目公司增资2.25亿,正式进军光伏电站建设运营。公司与信义光能全资子公司智日发展有限公司签署协议,增资2.25亿元

光伏电站目前是整个新能源行业的蓝海,但是作为重资产,资金需求较大。目前光伏电站的资本运作依赖上市平台实现退出。目前大型的央企运营平台主要在港股上市。对光伏电站估值较高的A股企业中,基本都是规模较小的

。我们是根据我们的一些研究系数对整个可再生能源行业就业人口测算出一个估值，严格意义上并不算是统计数据。刘建东表示，虽然不是准确的统计数据，但从《报告》发布的数据可以看出，随着我国可再生能源在近年来的快速
发展，这个领域的就业人数呈现大规模的增长是毋庸置疑的。 《报告》显示，2014年，包括大型水电站在内，全球可再生能源行业共创造了大约770万个就业岗位，就业增长率约为18%，且持续向亚洲倾斜