电站估值

16,356.87 7,202.07 78.67 长期股权投资变动主要由于本次引用已通过备案程序的电站项目公司评估 报告的评估值高于账面值所致;无形资产变动主要由于企业
地块拿地时间较早， 取得成本较低所致;非流动负债变动主要由于将无支付对象的政府补助按结转损 益时需缴纳的所得税确定评估值评导致减值。截止评估基准日，根据《呼和浩特 土默特左旗 5MW 光伏示范电站

1.38个百分点。财务费率8.93%，同比降0.02个百分点。投资建议与盈利预测。我们预计公司2015-2016年净利润分别同比增长55.97%、34.96%，每股收益分别达到1.08元、1.46元。给予2015年45-50倍估值，对应目标价区间48.6-54元。维持买入的投资评级。

、此次收购电站PB约1.14倍，PE约4.4倍，较行业内同类收购低不小的幅度。 　　 　　估值与投资建议： 　　 　　2015年公司将紧跟中电投集团发展要求和整体安排，积极参与本省及跨区域新能源

，互相之间可共享客户资源。估值与投资建议：公司是电站空冷和光热两大领域的龙头，未来将受益于光热市场的大爆发以及火电厂由东部向西部缺水地区的转移。预计2015、2016年EPS分别为0.45、0.80元

光伏市场全面回暖,建议关注基本面和估值情况具备明显优势的阳光电源(300274,买入),其作为子行业内最优秀标的成长性得到不断验证。新一轮电改推进以及相关配套文件出台在即,地方配电网最有望受益于售电侧
期间将加快推进中东部地区分布式光伏发电和西部地区光伏电站规模化发展,推进重点经济带及重点生态保护区高比例光伏应用、光伏发电综合利用基地、光伏扶贫、高比例可再生能源示范区、大型光伏发电基地、光伏发电综合治理

四千四百万美元，估值为期二十五年的购电协议价值达十一亿美元。高达450MW费用为每年一千七百万美元，总计4.25亿美元。 　　 　　对于能源开支的影响的担忧导致消费账单上限提高1%。对于采购附上的
萧条；利用向所有权模式移动的好处。 　　 　　该公司表示，其一直从ITC削减后的项目提供电力，超出2016年之前项目的成本不足2%。随着2016年后需求减少，AE相信，如果其从购电协议模式转换到本身持有电站，并且利用较低的建筑成本抵消ITC的损失，其可以获益于采购成本的降低。

史蒂夫阿德勒(Steve Adler)提议的妥协协议之前，翻倍现有300MW目标至600MW。额外的150MW将在2019年年底前进行采购。会议的文件使采购高达650MW的年度成本为四千四百万美元，估
值为期二十五年的购电协议价值达十一亿美元。高达450MW费用为每年一千七百万美元，总计4.25亿美元。对于能源开支的影响的担忧导致消费账单上限提高1%。对于采购附上的一项规定指出，其必须能够得到而且

全面回暖,建议关注基本面和估值情况具备明显优势的阳光电源(300274,买入),其作为子行业内最优秀标的成长性得到不断验证。新一轮电改推进以及相关配套文件出台在即,地方配电网最有望受益于售电侧市场的放开
瓦,十三五期间将加快推进中东部地区分布式光伏发电和西部地区光伏电站规模化发展,推进重点经济带及重点生态保护区高比例光伏应用、光伏发电综合利用基地、ink"光伏扶贫、高比例可再生能源示范区、大型光伏发电基地

把杠杆率降至更加健康水平。 　　首次覆盖给予评级买入。基于贴现现金流估值,我们估测联合光伏股价为1.65港元(7.75,0.0003,0.00%)。我们预测2016年每股收益为人民币0.114元
,参考2016年港股行业平均9.6倍PE,我们估算股价公允值为1.34港元。基于上述两种估值方法,我们给予目标价1.49港元,首次覆盖给予评级买入。

倍P/E。 　　 　　风险提示。 　　 　　公司业务经营或不达预期;行业成长股估值中枢能否维持,存在一定风险。
公告要点。 　　 　　公司近日公告,全资子公司旷达电力:1)与云南曲靖市陆良县政府签署《陆良县光伏电站与生态农业一体化一期50MW项目合作框架协议》,项目总投资约5亿元,布局和规划下一年的