毛利率保证

如果仅仅从账面数字上看，光伏电站市场已经成为一个足够诱人的投资领域。部分上市公司公布的半年报显示，光伏电站投资的毛利率普遍达到了40%甚至是50%以上。在现行经济增长下滑的大背景下，这一投资回报率
同时，盈利情况也同样养眼。中利科技公布的半年报显示，其上半年光伏发电板块收入为4977.22万元，毛利率为45.32%。另一家光伏企业*ST海润公布的数据则显示，其上半年发电收入为1.78亿元，毛利率

如果仅仅从账面数字上看，ink"光伏电站市场已经成为一个足够诱人的投资领域。部分上市公司公布的半年报显示，光伏电站投资的毛利率普遍达到了40%甚至是50%以上。在现行经济增长下滑的大背景下，这一投资
快速增长的同时，盈利情况也同样养眼。中利科技公布的半年报显示，其上半年ink"光伏发电板块收入为4977.22万元，毛利率为45.32%。另一家光伏企业*ST海润公布的数据则显示，其上半年发电收入为

在2016年净利润同比增长超过100%的情况下，方能保证10%的年化收益率。这一指标强烈彰显了公司上下对于经营业绩的信心。风险提示：光伏行业发展受限；行业竞争格局剧变；新业务发展不畅；市场系统性风险
比增长12.67%，对应EPS为0.22元。公司半年报业绩符合我们和市场的预期。智能业务收入平稳增长，毛利率有所下滑：智能业务方面，公司积极参加国网、南网以及海外的智能电能表招投标工作，通过对技术的创新

下行的大环境下，我国光伏产业逆势增长，总产值超过2000亿元，同比增幅达到30%。同时，国内光伏企业盈利情况也明显好转，前十家组件企业平均毛利率超过15%，多数企业扭亏为盈。仅2015年上半年，天合
的封装材料都是为了保护它，其中一个关键的保护材料是处于最外层的背板，一旦背板失效，里面的封装材料、电池片就如同失去相应庇护。王勃华对此很是担忧：投资光伏电站，20年质保如何保证？部分组件产品功率虚标

，2015年上半年，工业总体下行的大环境下，我国光伏产业逆势增长，总产值超过2000亿元,同比增幅达到30%。同时,国内光伏企业盈利情况也明显好转，前十家组件企业平均毛利率超过15%，多数企业扭亏为盈。仅
都是为了保护它，其中一个关键的保护材料是处于最外层的背板，一旦背板失效，里面的封装材料、电池片就如同失去相应庇护。 王勃华对此很是担忧：投资光伏电站，20年质保如何保证?部分组件产品功率虚标，衰减现象

光伏企业盈利情况也明显好转，前十家组件企业平均毛利率超过15%，多数企业扭亏为盈。仅2015年上半年，天合、阿特斯、晶科、晶澳等企业的组件出货量达到7.4GW，毛利润合计超过8.2亿美元，净利润合计约为
产生影响。电池片是核心，外面的封装材料都是为了保护它，其中一个关键的保护材料是处于最外层的背板，一旦背板失效，里面的封装材料、电池片就如同失去相应庇护。王勃华对此很是担忧：投资光伏电站，20年质保如何保证?部分

供应商易货贸易带动传统的电能质量治理产品和电器设备的销售。预计未来能为电气传统产业带来大概70个亿左右订单，按照森源的年平均毛利率来测算，这一部分订单可以带来20个亿的毛利润，总体由于光伏电站的建设，未来
几年带来的利润贡献将近30个亿。 至于利润能否得到保证的问题，崔付军表示：双方不仅会签订正规的合作协议，并且在付款环节会分三个批次，货到首批支付三成，第二批款项在完成并网后付三成，剩下四成尾款需要

电能质量治理产品和电器设备的销售。预计未来能为电气传统产业带来大概70个亿左右订单，按照森源的年平均毛利率来测算，这一部分订单可以带来20个亿的毛利润，总体由于光伏电站的建设，未来几年带来的利润贡献将近30
个亿。至于利润能否得到保证的问题，崔付军表示：双方不仅会签订正规的合作协议，并且在付款环节会分三个批次，货到首批支付三成，第二批款项在完成并网后付三成，剩下四成尾款需要阳光电源兑现7500万产品采购后

不同，因此为保证各公司的经营业绩在相同标准下比较，各光伏企业将分为A股、美股两类进行对比。(注：H1指上半年) A股光伏企业中阳光电源(300274.SZ)营收增长最为强劲，上半年
业务而转向光伏产业下游产业，公司CEO李仙寿表示公司2016年投运的光伏项目将超过300MW。 主要组件制造企业走出2012年的低谷后，毛利率逐年提升，晶科能源(JKS.N)以

日本和欧洲将基本上维持Q2的水平。　　三、财务全方位分析：阳光电源、韩华、阿特斯最抢眼　　由于光伏产业上游企业集中在中国及美国上市，适用的会计准则不同，收入、利润等指标列支方法有很大不同，因此为保证
超过300MW。　　主要组件制造企业走出2012年的低谷后，毛利率逐年提升，晶科能源以21%的毛利率水平居国内外企业前列。而英利上半年的组件毛利率已降至10.35%，其中2015年第二季度毛利率更是