慢增长

个股点评： 中环股份：光伏业绩拐点确认，电站业务高增长 类别：公司研究机构：湘财证券有限责任公司研究员：徐颢日期：2013-05-27 光伏行业缓慢回暖，高效电池市场迎春天。近期
欧盟双反税率公布，全球光伏行业最坏的消息已出，行业处于历史最底部确认，产能挤出尚需时间，但是随着需求增长，行业未来回暖是大概率事件。高效电池已具备规模生产的基础，同时高效电池带来的可变成本及度电成本的

落实。届时，我国分布式能源发展的最大瓶颈并网难问题将被扫清障碍，分布式能源将借力电价补贴的方式打破发展速度慢的僵局。而分布式能源企业早已嗅到商机，蠢蠢欲动，行业爆发进入倒计时。最佳的能源方式分布式能源
。我国目前处在工业化和城镇化快速发展的重要时期，能源需求仍面临刚性增长。而同步进行的区域总体规划和分布式能源规划，将使建设更多的区域型或大规模的分布式能源系统成为可能，为实现能源体系变革和节能减排目标

出清与中国高需求持续,公司业绩的快速增长。风险提示:行业产能出清晚于预期;中国分布式启动慢于预期;扩产致现金流应收账款变差。
细则在三季度末的落地,国内分布式市场有望在四季度启动,明后年将迎来爆发式增长,相应的带来单晶硅片需求和市场份额的提升。公司专精于单晶硅片的制造,成本控制能力优于同行。公司专业化生产单晶硅片,成本控制力

几年当中，逆势投资，也在逆势中发展。我们还是算幸运的，和他们有点区别。　　应用国际游戏规则去年低压电器领域内的标杆西门子等跨国大公司平均30%多的负增长，但我们的上市公司是正增长，利润增长是40%多，加上

东方证券股份有限公司分析师（曾朵红）7月11日发布阳光电源的研究报告。事件：阳光电源公司公告中期业绩预告，归属母公司净利润同比增长约10-30％，其中非经常性损益对净利润影响约3300万元，主要
。金太阳项目涉及逆变器出货量的确认低于预期。由于去年第二批金太阳验收时间在今年6月30日，但根据分析师草根调研的信息，实际的验收仍偏慢，因此对于出货量的收入确认也少于预期。但综合两点来看，此次业绩对于

。 在市场方面，英利加强了对新市场的开拓，最近两三年，英利这方面的工作没停止过，日本目前对光伏产品的需求增长旺盛，同时墨西哥、东欧、东南亚都是英利准备重点开拓的区域，另外英利也在寻找
和独立式。走地面主要是为了走量，它的缺点是回款慢、利润低；走屋顶则更为清洁高效；分散式独立系统实为一家一系统，是未来的方向。这个战略是英利发展战略中非常重要的一环。 为了配合

需求增长旺盛，同时墨西哥、东欧、东南亚都是英利准备重点开拓的区域，另外英利也在寻找国内需求。英利将在未来的欧盟的税率水平下，寻找能够匹配的下游客户，经测算在37.3%的税率水平下，英利在欧盟国家仍能保有
些方面呢？苗连生：各家公司都会有自己的应对策略。英利制定了334的战略，即未来英利光伏产品的市场分布将是30%地面、30%屋顶、40%分散式和独立式。走地面主要是为了走量，它的缺点是回款慢、利润低；走

市场方面，英利加强了对新市场的开拓，最近两三年，英利这方面的工作没停止过，日本目前对光伏产品的需求增长旺盛，同时墨西哥、东欧、东南亚都是英利准备重点开拓的区域，另外英利也在寻找国内需求。英利将在未来的
分布将是30%地面、30%屋顶、40%分散式和独立式。走地面主要是为了走量，它的缺点是回款慢、利润低；走屋顶则更为清洁高效；分散式独立系统实为一家一系统，是未来的方向。这个战略是英利发展战略中非常重要的