急剧扩张

目前，多晶硅价格急剧下跌（今年初以来跌60%，4季度以来跌20%）有助于加快探底步伐。随着平均售价停止下跌，我们认为成本水平领先的公司将回归现金中性状态，因而应当获得买入评级，但预计太阳能行业不会
模块业务；该公司削减成本的努力也富有成效，到11年4季度模块总成本已降至0.80-0.85美元/瓦，环比降幅为25-30%，2012年还将压缩5-8%。但美国市场在公司2012年模块扩张策略中的位置

、二两个季度，国内光伏行业延续着上一年的热情，投资节奏仍然处于亢奋之中，增产、扩容依然是光伏行业最热的关键词，而在三、四季度，一切似乎在瞬间出现了急剧逆转。随着各上市公司惨淡季报出台，以及国内外市场
。　　1　　NEWS2011　　一个省份半年新增78家　　民企投资潮涌向光伏由于国内传统制造业利润空间逐渐压缩和光伏业较高的毛利率，民资实力雄厚的浙江省再次出现了新一轮光伏扩张热。光伏业组件毛利率往往

市值合计已不足100亿美元，还不及无锡尚德上市之初的过百亿美元市值，而昔日的首富施正荣如今其财富也因此急剧缩水，仅剩1.5亿美金。而市盈率更是低得惊人，平均估值水平仅有2倍左右。　　国内外上市股票全线
的状况中？对此，长江证券新能源行业分析师桂方晓表示，由于国内市场尚未启动，国内企业过于依赖海外市场的光伏企业，在产能快速扩张后，却遭遇市场不景气，使得产能过剩的矛盾凸显。在欧洲主要市场遇冷后，国内企业

。中国光伏产业的发展使得光伏产品制造成本快速下降。随着原材料价格的下降，光伏产品的价格也呈现出了下降的趋势。而价格下降的趋势不断明显，利润也随之变大，众多地方政府、企业投资者一哄而上，产能扩张过快，一时间
，光伏基地遍地开花。而今年以来欧洲需求急剧降低，光伏组件价格跌幅超50%，风光一时的光伏产业迅速进入寒冬。据光伏联盟秘书长王勃华介绍，2010年国内多晶硅产量是4.5万吨，今年将翻一番，达到9万吨。而

船员工资都不够。因此，船舶需求量大幅减少。在业内人士看来，出口形势逆转的另一个重要因素，是国内产能的急剧扩张。无锡尚德董事长兼首席执行官施正荣说，我国的太阳能光伏主要依赖国际市场，过去是外国
新兴产品冲击、产能转移等因素。ipad等新兴产品搅局，平板电脑急剧扩张明显挤占笔记本电脑等的市场份额。同时，跨国公司布局调整，IT产能迅速向重庆等中西部地区转移，到2012年，重庆笔记本电脑产量将占

曾经被无数光环所笼罩，前景一片光明的太阳能光伏行业，一度吸引了无数投资商的关注。现如今，随着欧美市场的持续疲软，光伏产业开始遭遇寒冬，至少现在看起来没有以前那么美好了。在经历了2010年大量扩张后
市场供求关系的急剧变化，造成了如今世界光伏市场整个产业链产品价格惨烈暴跌。记者在采访中了解到，从今年年初到现在，原材料到终端各个环节产品的价格跌幅都在60%以上，仅以多晶硅原料为例，从年初的70多万元

年大量扩张后，2011年产业寒冬已经不期而至。当前，中国半数以上的中小电池组件企业已经停产，30%大幅减产，而10%至20%小幅减产或正在努力维持，并已开始不同程度裁员。权威机构研究报告显示，2011
整合或是常态外部市场供求关系的急剧变化，造成了如今世界光伏市场整个产业链产品价格惨烈暴跌。记者在采访中了解到，从今年年初到现在，原材料到终端各个环节产品的价格跌幅都在60%以上，仅以多晶硅原料为例，从

。我国光伏产业的主要出口市场在欧洲，然而受到欧债危机不断恶化的影响，今年以来欧洲需求急剧降低，光伏组件价格跌幅超50%，八成以上的产能都依靠欧洲市场消化的中国光伏企业的处境更加恶化。业内人士认为，目前
、创新能力、品牌、团队支撑力等企业软实力的竞争。这也就决定了包括英利在内的中国光伏龙头企业要紧紧抓住这个冬歇期，完成从规模扩张到提升品牌的企业转型。苗连生认为，只有转型提升，抓住市场大发展契机，才能使通过规模和成本优势在全球光伏产业居于领先位置的中国光伏龙头企业，在这轮寒流中继续屹立而不倒。

，然而受到欧债危机不断恶化的影响，今年以来欧洲需求急剧降低，光伏组件价格跌幅超50%，八成以上的产能都依靠欧洲市场消化的中国光伏企业的处境更加恶化。11月中旬，德国经济部提议将明年的新增光伏发电安装量
、创新能力、品牌、团队支撑力等企业软实力的竞争。这也就决定了包括英利在内的中国光伏龙头企业要紧紧抓住这个冬歇期，完成从规模扩张到提升品牌的企业转型。苗连生认为，只有转型提升，抓住市场大发展契机，才能使通过规模和成本优势在全球光伏产业居于领先位置的中国光伏龙头企业，在这轮寒流中继续屹立而不倒。

%。当时我们业内一度流行一句话叫"拥硅为王"，公司只要能弄到硅料就能够赚到大钱。他说当时硅料价格一度被爆炒十几倍。受金融危机的影响，2008年国内光伏产业倍速的扩张脚步曾有短时间的停顿。2009年后，随着
贸易壁垒的影响，现在整个光伏市场呈低迷趋势，产品价格急剧下滑。今年年初至今，多晶硅、硅片、电池片、组件价格分别下跌了约45%、52%、53%、42%。除了保利协鑫等少数几家大企业在盈利外，大多数中小企业