微利时代
十四五时期价格改革新任务，为光伏融资高质量发展提供了新方向。
(四)优化光伏项目成本的管理能力至关重要。在微利时代，管理好光伏项目的度电成本，因光伏项目管理及投资管理能力差别较大，导致各项回收
(一)光伏融资要考虑光伏平价时代的新现实，要考虑光伏产业去补贴、低补贴的新现实。众所周知，自2006年《可再生能源法》实施以来，中国光伏产业以补贴电价支持产业发展，有力促进了光伏产业链的快速发展
生产线一度徘徊在亏损边缘。微利亏损状态下，生产线冷修的规模进一步扩大预期为生产企业稳价操作提供了条件。目前原材料端涨跌互现，煤炭价格和部分重碱新单价格有所下滑，进入采暖季后天然气价格有所攀升。近期随着
窑炉大规模检修概率将显著增加，窑炉检修将利于玻璃生产企业削减库存累积速度，加快去库存周期的提前到来。
从长期行情的角度看，房地产调控边际趋于稳定，竣工端对玻璃的需求虽然迟到终究会来;碳达峰碳中和时代
盈利改善的可能性。
今年以来，光伏产业上游硅料疯狂涨价，价格高企，给中下游企业带来了巨大的成本压力，中下游大多数公司处于微利状态，甚至有部分上市公司出现亏损的情况，行业内部发展并不均衡。
未来硅料
降价，对中游将是一个利好，对整个光伏产业也将起到提速的作用。随着平价时代到来，光伏空间将会极大程度释放。
硅片开始降价
近日，多家第三方机构披露了光伏产业链价格变动情况，虽然主流厂商官方报价并未
股票基金累计美元的基金，9月增持隆基股份20.08%，增持宁德时代(300750)14.07%。这只基金最新管理规模约47亿美元。
可见，尽管最近一段时间，北向资金整体持有的隆基股份未显著增多，但是
海富兰克林基金经理刘晓近期接受采访表示，今年硅料涨价，中下游处于微利状态;此外预计今年光伏的装机低于年初的预期。她同时指出，预计光伏的周期波动将在未来一定程度修复。未来硅料降价，对中游将是一个利好
分/瓦，费用控制能力处于行业顶尖水平。
持续扩张先进产能，电池成本继续下降。当前公司PERC产能15GW，到年底将形成22GW产能，其中10GW的M6,10GW的G12,2GW的G1，在大硅片时代
10GW-M6+10GW-G12+2GW-G1的产能格局，在大硅片时代领跑电池行业，传统M2/G1产能将逐渐退出。
◾ 2019年底全球单晶PERC产能123GW，其中兼容M6的仅24GW，尚无兼容G12的产能投产，其余100GW
一泻千里，迅速回到几十美元一公斤的时代。
2009年8月26日，国务院常务会议点名多晶硅产业出现重复建设倾向。紧接着，10月19日,国家发改委等十部门联合举行抑制部分行业产能过剩和重复建设信息发布会
国内上硅料项目都有个目标，要把生产成本控制在30美元/千克左右，这样才能实现微利。
光环笼罩之下，各种质疑也涌向六九硅业：英利真能把公斤成本做到28美金?
多方强烈关注之下，六九硅业最终现了原形
时代。作为光伏组件最基础原料的硅料呈现暴涨趋势，硅料带动硅片涨，硅片带动组件涨，进而引发了一连串的涨价潮。
中国有色金属工业协会硅业分会的数据显示，六月第二周，国内单晶复投料价格区间在
国有企业，即便在收益率下降，甚至微利的状况下，都会继续加大新能源项目的投资。
03 破解之道
面对供需两端存在的矛盾，如何纾解成为了当下从政府、行业到企业急需解决的问题。
5月以来，为了控制疯涨的
高利润的黄金时代(2004-2010)和暴利三年(2005-2007)已经成为永久过去，未来的光伏将与传统行业如家电等一样进入低速低利的微利规模经营时代，中国光伏企业和产业也会逐步走出困境，迎来扭亏为盈，进入微利时代，但前提是持续的降本和增益，持续的转型和升级，持续的精益和革新!
投资要点
● 需求端：政策支持发展，2021年新增光伏项目电价从指导价上调至燃煤标杆电价，直接推升项目收益率，刺激光伏项目加快开发进度。全球迈入低碳发展时代，十四五央企新能源开发
能够维持，电池与组件环节已经微利，头部企业市占率提升。
● N型电池技术：国产设备快速发展，头部光伏组件电池企业均有布局N型电池技术，技术进步将带动光伏行业迈入发展新阶段。
● 国产设备快速进步，头部
服务。但在全球经济高速发展的今天，经济产业数字化，企业也进入数字化转型的数字化时代。 近年来，市场竞争进入红海，由于市场需求的是质优价廉的产品，持续价格战致使与其它全产业链同行相比进入微利时代。机械
