年底抢装

近日，光伏們从公开渠道跟踪到7月至今大唐、中广核、中核等8家央企共计10GW的EPC招标详情。根据招标公告要求，共有8.5GW明确要求2020年底前并网或者具备并网条件。实际上，相比于组件集采容量
企业一般需要20天左右，而光伏电站的施工周期至少在3个月左右，所以计划四季度并网的光伏电站项目最晚也要在三季度完成招标。需要注意的一点是，尽管招标公告中要求年底前并网或具备并网条件，但这并不意味着项目

十三五期间，中国风电行业成就卓著：市场规模稳步扩大，行业整体向好，海上风电开启新的增长窗口。截至2019年底，中国风电累计并网量已突破2.36亿千瓦，提前一年完成十三五规划指标，继续稳居世界首位
涵盖风能、太阳能产业。2019年，明阳智能位居全球新能源企业500强第41位，国内风电企业前三强! 走进2020年，虽然遭遇疫情黑天鹅，但受益于风电抢装潮及全面的大风机战略，明阳智能逆势上扬，公司今年

今年7月下旬以来，光伏组件受多晶硅部分产能供给中断、大宗原材料价格上涨、部分龙头企业争夺行业定价权三大因素影响而出现了价格上涨，结束了2016年底以来的组件价格下跌与平稳交替的趋势。 而进入9月
电价下调1分钱对项目IRR的负面影响，故而当时我们认为，2020年竞电价项目在今年四季度抢装是更为合理的。现在，组件价格虽然受供给侧影响而上涨，但仍然会有大量国内竞电价项目业主会选择在今年四季度完成并网

2020年组件集采中标结果均已出炉，关于最终的组件价格正积极协商，预计9月下旬局面将明朗。 基于以央企为主的开发格局，分析机构对年底并网规模大多持乐观态度，不排除部分项目在涨价潮下选择观望或者延期，但大部分央企项目年底前并网的可能性较大，Q4或再现超10GW的抢装大戏。

司上半年实现盈利，占比高达87%。其中，37家公司实现净利润同比增长。 展望下半年，业内普遍认为抢装潮来临将持续改善行业需求。中国光伏行业协会秘书长王勃华表示，上半年光伏行业表现不错。在竞价、平价、户用
太阳能电池产能将达到60.8GW，是2019年底产能的6.61倍。 扩产项目超百亿的项目频频出现。通威股份拟在四川乐山、成都两地投资建设高纯晶硅、高效太阳能电池及配套项目，计划分别投资35亿元和200

下滑至 30%。 2010-2011 年，补贴阶梯式退坡导致意大利、德国市场爆发抢装潮，推动全球装机增 速提高。2012 年，欧债危机下意大利大幅收紧补贴政策，导致装机下滑 62%，叠加德国
降低至 2008 年 11 月 3 日的 33.30。 2009-2011 年，估值修复与盈利提升先后兑现。2008 年底，四万亿计划叠加央行强 力降息，估值率先取得修复。2008 年 11 月至

企业亟需面对的困难选择。 最新的形势加重了下游企业的担忧。由于收益率无法确定，多数项目或将适当延期并网。 但个别省份对并网时间做出了严格限制。例如陕西省发文要求竞价项目必须年底前并网，否则未来两年
不得参与省内项目开发。 重重困境中，作为平价上网前的抢装时刻，下半年是补贴最后时期，此轮涨价让面对组件价格瞬息万变的终端市场骑虎难下。 平价上网恐推迟 当组件及下游企业深陷泥潭之时，光伏产业

新能源中游的业绩增速没有能匹配当期估值，有疫情影响，也有上年抢装的基数因素。但很多企业中报体现的先行指标，已经在显著改善。产业界沟通反馈也可以印证，一批与海外产业耦合较紧密的企业，经营情况已经出现加速迹象
带来的度电池成本下降超预期(由于有6.30抢装，其实很多企业从报申请到落地有最长近一年半的套利时间，一年半内成本下降约超预期，业主有更强的意愿做更多装机)。所以过去分析市场不如研究技术进步的供给

，即使按照10月份开始供货计算，那么年底的抢装并网的项目也仅有2.5个月左右的时间供货，加上今年央企的组件预中标企业较为集中，以166为代表的主流组件功率型号受制于供应链产能瓶颈供应仍较为紧张。同时，位于北方地区的项目还将面临冬季施工的种种挑战，这将给四季度的供货以及抢装带来巨大的压力。

工商业、户用装机观望严重，央企项目议价难定，部分项目延期、搁置成为必然，但是不乏年底抢装的可能性。部分大型项目有着必须在年底并网的要求，所以项目必然进行，这样依旧会带动组件的销售。业内人士分析。 而对