年底抢装

周期：2016年上半年受中国光伏抢装630的影响，国内2016H1实现了22GW新增的大爆发，光伏玻璃的价格在2016年上半年受需求拉动出现了明显上升，随后随着下半年需求转淡玻璃价格持续下滑。 (2
年底，由于2017年末出台的光伏补贴政策利好拉动了后续的需求，以及诸多本应在2017年9-10月份冷修的产线推迟到年末，玻璃价格出现了一波较大的涨幅。但随后随着冷修产线的复产和新产能的投放，玻璃价格在

不知不觉630抢装潮已经开启了倒计时，与往年项目并网捷报频传相比，今年的630相对低调了些。与下游电站开发冷清相对的是上游光伏制造业热火朝天、扩产不停歇。据北极星太阳能光伏网统计，2020年开年以来
。公开资料显示，2019年底晶科已经具备组件产能16GW，2020年晶科又豪掷350亿投资53GW组件、17.5GW电池项目。其于上饶经开区建设的10GW高效光伏组件、10GW金刚线切片、10GW

%，4Q20 则有望进一步出现抢装达46吉瓦，环比增长39%。主要基于：(1)国内新增装机的顾虑在电网消纳空间打开后解除;(2)海外逐步复工复产后递延需求逐步释放。 图表
%。我们认为供需结构的持续环比改善将支撑主流3.2毫米产品价格企稳，下半年抢装高峰可能带动玻璃价格反弹。 与薄玻璃逻辑类似，光伏胶膜也将受益于双玻组件渗透率的提升。一方面产品需求增速快于行业需求平均增速

，今年势必迎来一场激烈的抢装热潮。 今年拥有地方补贴的地市并不多，有了国家政策的支持后，收益率高企的地方有不少，我们就来给大家提提。 01上海：土豪补贴政策 根据上海市的文件，2019年光
。2019年底前完成备案并开工、2020年6月底之前建成并网的项目，可享受2019年的奖励标准。2020年内完成备案并开工、2021年6月底之前建成并网的项目，可享受2020年的奖励标准。 也就是说

按照政策规定，2019年竞价光伏项目应在当年底之前全容量建成并网，逾期两个季度内仍未建成并网的，取消项目补贴资格。据业内人士预估，2019年未并网的结转竞价项目规模约12GW，1-3月全国
光伏新增装机3.95GW，其中大部分为2019年结转项目，以此估算，仍有8GW的项目面临着630的抢装。 随着光伏产品价格的快速下降，电力投资企业意识到，光伏电力未来一定是最便宜的电力，现在最重要的工作，是

我国新能源发展趋势。 新能源发电将迈向高质量发展阶段 1新能源全年成绩单如何? 我国新能源发电保持平稳增长。截至2019年年底，我国新能源(风电和太阳能发电)发电装机容量约4.1亿千瓦。其中
，国家电网有限公司经营区新能源装机3.5亿千瓦，占全国新能源总装机的84%，同比增长13.7%。截至2019年年底，在国家电网公司经营区内，海上风电累计装机达到569万千瓦，提前一年实现十三五海上风电规划

等。 中长期来看，新一轮资本开支箭在弦上，设备逻辑最为通畅：捷佳伟创、迈为股份、晶盛机电、金辰股份等(标的均为机械组覆盖)。 1、需求：短期国内外拐点，衔接长期全球大趋势 1.1、短期需求拐点：国内抢装
影响国内需求，另一方面影响有效供给，压低海外需求。整体呈现旺季不旺的情况，Q1需求基数较低;(2)Q2国内迎来抢装，对冲海外需求放缓，需求环比改善;(3)Q3-Q4，海外需求复苏，国内新项目逐步启动

，突如其来的新冠疫情，让一系列美好的遐想戛然而止，用时髦的话来说，时间线发生了变动，拐点到来了。 停顿的市场和停不下来的扩产 今年随着疫情的爆发，各个光伏市场呈现出两个利好现象：一是存量项目顶着疫情在抢装
国市场最为典型，这两个主要市场的抢装甚至在二季度末引发了一波小高潮，让国内过剩的产能一度吃紧起来。而在以中东，南亚为主的二线市场，随着光伏产品价格下降，业主自建电站省电费的业务模式在财务模型上变

)政策延期一年! 根据TestPV获得的最新信息，该通知涉及2016年或2017年开始建设的可再生能源项目的安全港期限。按照旧规则，这些太阳能和风能项目必须在2020年底前投入运营，才能获得太阳能项目
全部30%的投资税收抵免，或是风能项目每千瓦时2.5美分的全部生产税抵免(PTC)。而财政部新公告则将该期限延期一年，税收减免允许这些项目到2021年年底前建成开始发电。考虑到太阳能项目的建设周期相对

)、天合光能等拥抱单晶硅技术的企业，进一步占据市场领先地位。其中，天合光能居2018年全球光伏组件出货量第三，隆基股份则跃居第六。 回过头来再审视这期间倒下的企业，无锡尚德、江西赛维，无不是在此前多晶硅抢装
越来越清晰： 2016年底，分布式光伏新增装机量仅占整个行业的12%;到了2019年，这一比例达到40.5%;《电力发展十三五规划》指出，2020年，分布式光伏要达到6000万千瓦以上，占总体的