定增

%。 1.2.1北美市场：投资稳定，政策缓和，市场持续稳定增长 北美市场以美国为主，美国累计光伏装机量占北美80%以上。美国光伏市场发展较早，且投资稳定，政策变动不剧烈。早在2003年美国光伏新增装机
份额。 日本光伏市场稳定增长，澳大利亚光伏市场高速发展。与欧洲相似，日本、澳大利亚市场相对成熟但没有贸易壁垒。日本早在上世纪90年代便提出阳光计划，发展至今补贴已开始逐步推出，光伏装机量稳定增

低于5%，弃光主要集中在新疆和甘肃。其中甘肃地区弃光率由2017年底20.8%降至11.67%，同比降幅12.43个百分比。受益于发电小时数增加，弃光现象明显改善，光伏运营企业收入稳定增长，仍维持较高

3201万千瓦，预计年均发电收入2080万元，可为每个贫困村增加集体收入约10万元，可使9235户建档立卡户长期稳定增收，将有效破解贫困村产业匮乏、经济薄弱增收难的问题。 据了解，宁夏十三五第一批

强势地位，出口印度金额环比降低近50%，墨西哥稳定增长并冲入前三代替印度，同时波兰、英国进入前十行列。 值得关注的是，10月中南美洲市场需求持续增长，巴西、哥伦比亚开展了新一轮的招标活动，墨西哥

。 1.2 增量不增利，上游龙头企业盈利态势良好 受益于发电小时数明显改善，运营板块稳定增长：2017年光伏发电市场规模快速扩大，新增装机5306万千瓦，其中，光伏电站3362万千

%。太阳能光伏发电成本优势突出。 总体看来，受政策不确定性风险影响，装机量可能有所影响，但由于各州计划支持，成本竞争优势逐渐明晰，长期装机量仍会保持稳定增

，由于中国政策支持，美国社区太阳能态势发展，德国商用分布式正处于上升期等大国因素影响，全球商用分布式前景较为光明，预计仍会保持稳定增长。 美国：光伏发展跃进增长，社区光伏太阳能趋势明显 受

美国2个季度需求，长期影响有限：居民和工商业分布式由于安装商历史成本对综合成本的平滑以及其他成本较高，组件加税对其综合成本增加不多，因此对分布式影响不大，需求仍会保持稳定增长。大型地面式对组件价格变化

稳定增长：企业电站毛利持续走高，从16年上半年的61.6%增长到17年上半年的63.7%，同比增长2.5个百分点，环比增长4.7个百分点。电站运营毛利率明显优于其他版块，未来随着领跑者计划与超跑计划的

收入法方式核定配电价格，作为增量配电区域电价的最高限价，进一步压缩了各地自由核定增量配电区域电价的空间。另外有条件的地区，增量配电网企业可以探索结合负荷率等因素制定配电价格套餐。 招标定价法和最高