近日，大族激光(002008)发布公告，控股子公司上海大族富创得科技股份有限公司因发展战略及资本运作规划调整，正式终止创业板上市辅导。
公告显示，上海富创得于2023年2月向上海证监局提交创业板上市辅导备案并获受理，辅导机构为中信证券，历时近三年累计披露11期辅导进展报告。直至12月2日，上海富创得与中信证券签署终止协议，12月12日获上海证监局确认终止辅导。对于终止原因，公司仅以“战略及资本规划调整”简要带过，但背后折射出A股IPO环境变化与企业战略的重新权衡。
大族激光的分拆浪潮始于2022年初，彼时子公司大族数控成功登陆创业板。同年，公司接连宣布拟分拆大族封测、上海富创得登陆创业板，意图打造“大族系”上市矩阵。然而资本市场反馈不及预期，主营LED及半导体封测焊线机的大族封测，在历经三轮审核问询后，于2024年初撤回IPO申请，募资2.61亿元的计划落空。
业内普遍认为，大族系分拆接连遇阻与A股IPO节奏收紧密切相关。自2023年下旬起，监管层持续完善一二级市场逆周期调节机制，IPO审核趋严、节奏放缓。Wind数据显示，截至2025年11月30日，年内已有9家A股公司终止分拆上市进程，市场环境变化倒逼企业重新评估上市时机。值得注意的是，大族激光实控人高云峰股权质押比例较高，其持有的9631.95万股公司股份中，8918万股处于质押状态，占比达92.59%，这也引发市场此前对其分拆“输血”的质疑。
与两家子公司分拆遇阻形成对比的是，大族数控成为集团分拆战略的独苗且表现亮眼。该公司2025年前三季度实现营收39.02亿元，同比增长66.53%;归母净利润4.92亿元，同比激增142.19%，创下上市以来同期最佳业绩。凭借AI算力驱动的高多层PCB设备需求爆发，大族数控市占率达10.1%，成为国内最大PCB专用设备制造商，并于12月2日二次向港交所提交上市申请，16日获证监会境外上市备案，冲刺“A+H”双平台。
市场观点认为，上海富创得终止辅导不应简单视为失败，而是务实的战术调整。作为半导体设备赛道企业，其需长期研发投入与客户验证，当前趋严的审核环境与疲软市场情绪下，过早上市可能承受盈利压力束缚发展。暂缓分拆后，上海富创得可依托集团资金与资源持续孵化，待盈利模式稳固后再择机重启IPO，或能获得更高估值认可。
在激光行业竞争加剧、技术迭代加速的背景下，大族激光的战略转向凸显对产业与资本平衡的考量。放弃盲目推进分拆，转而聚焦优质资产深耕与子公司孵化，或为集团下一阶段发展积蓄力量。截至12月19日，大族激光股价报36.12元，市值371.89亿元;大族数控股价114.6元，市值487.63亿元。
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