天宏多晶硅项目

月-10月，宏源证券（21.01，-0.44，-2.05%）、华泰联合、民生证券等研究机构纷纷对此提出风险警示，海通证券（12.47，-0.07，-0.56%）则直接将公司的评级从增持调低为中性
。2012年4月，超日太阳的审计单位天健会计师事务所（下称天健会计）对公司2011年年报出具了保留意见审计报告，其保留事项之一为公司海外电站合作方客户的应收账款能否收回以及何时收回存在不确定性。2011年

19.2%、21.7%和6.63%，远低于超日太阳的66%。2011年8月-10月，宏源证券、华泰联合、民生证券等研究机构纷纷对此提出风险警示，海通证券则直接将公司的评级从增持调低为中性。2012年4月
，超日太阳的审计单位天健会计师事务所（下称天健会计）对公司2011年年报出具了保留意见审计报告，其保留事项之一为公司海外电站合作方客户的应收账款能否收回以及何时收回存在不确定性。2011年，超日太阳

副总经理说：问题是，现在通常拿到的是150天即5个月的信用证。该副总经理指出，相比之下，自己所遭遇的情形还算是好的。因为，赛维公司的信用证时间长达200天以上，这也是赛维资金周转不够好的重要原因
之一。我们公司对供应商的应付款时限为100天左右。由于应收款大大超出应付款，导致中间有50天左右的资金是需要公司自己来垫付。好在，公司账上还有数亿美元现金。上述副总经理指出，正因为财务结算方式的变化，导致

多晶硅公司建设1500 吨/年太阳能级多晶硅项目。 　　7.金晶科技（600586） 引进美国 PPG 生产技术建设的 600T/D 超白生产线已成功生产出超白玻璃产品(太 阳能辅助材料)，正打
公司单晶 硅太阳能产能在 130 吨/年左右。 　　11.方兴科技（600552） 公司拥有年产 30 万吨优质硅砂生产基地， 目前年产 1000 吨多晶硅项目正招商引 资，并引进德国西门子

业有限公司、天宏多晶硅、江苏特华新材料科技有限公司、青海黄河上游水电开发有限责任公司等企业也保持了生产状态。一些在产的多晶硅企业与其说是开工，不如说是在进行系统参数的优化。中国光伏产业联盟秘书处王世江
，国家也要重新规划多晶硅行业的布局。2007年以来，多晶硅项目一哄而上，多晶硅生产线目前已经是处于落后的状态，与国外的大型企业相比，产品质量不高，生产成本高，在市场竞争中处于弱势。国外大型多晶硅企业

除了协鑫光伏、赛维LDK、中硅高科、永祥多晶硅、瑞能多晶硅、宜昌南玻、亚洲硅业、大全多晶硅等大型多晶硅生产企业之外，内蒙古锋威硅业有限公司、特变电工新疆硅业有限公司、天宏多晶硅、江苏特华新
亟待升级中国已经成为不折不扣的光伏产业制造大国，但还不是制造强国。要想实现由制造大国向制造强国转变，需要对多晶硅行业实现技术升级，国家也要重新规划多晶硅行业的布局。2007年以来，多晶硅项目一哄而上

、2012年各增加126万平米，多晶硅项目规模公司2011年将由1500吨扩充至2000吨。同时浮法玻璃方面公司规划了吴江的两条600t/d和900t/d的高档浮法玻璃生产线，预计可在2011年初投产
。考虑到按初勘结果计算公司每股资产价格超过20元,维持增持评级。（宏源证券 赵曦 王静） 　　特变电工（600089）：龙头地位不变 海外业务值得期待 　　2010年1-9月,公司实现

已经对首批符合《多晶硅行业准入条件》企业名单进行公示，共计20家企业入围。这20家企业是：江苏中能、中硅高科、大全、赛维LDK、新光、峨眉、天威四川硅业、瑞能、永祥、乐电天威、天宏、黄河、亚洲硅业
的岷江水电证券部人士告诉记者，我们停产的多晶硅项目还没有复产，行业确实不太好。记者发现，上述发布过停产公告的公司，目前均未发布复产公告。产能过剩无疑是导致行业大量企业停产的重要原因。去年12月，工信部

首批符合《多晶硅行业准入条件》企业名单进行公示，共计20家企业入围。这20家企业是：江苏中能、中硅高科、大全、赛维LDK、新光、峨眉、天威四川硅业、瑞能、永祥、乐电天威、天宏、黄河、亚洲硅业、中宁
水电证券部人士告诉记者，我们停产的多晶硅项目还没有复产，行业确实不太好。记者发现，上述发布过停产公告的公司，目前均未发布复产公告。产能过剩无疑是导致行业大量企业停产的重要原因。去年12月，工信部已经对

及成长性,给予公司2012年25倍PE,对应目标价为30元,维持公司买入评级。风险提示价格下滑超预期、市场份额下滑超预期、海外拓展低于预期南玻A:业绩受累玻璃价格下行类别：公司研究 机构：天相投资顾问
评级。航天机电:进军国内市场,电站规模领先类别：公司研究 机构：宏源证券股份有限公司 研究员：王静,赵曦 日期：2011-08-16报告摘要:上半年营业收入同比增长17.5%,环比下降5.9%。主要原因