多晶硅豪赌

尚德，如果赌对了，他将从竞争对手的这场风波中赚取两倍的收入。与该投资者一样豪赌的还有各家投资银行。过去的一个月，投资银行们已在市场上大量低价购买尚德的可转债。据记者了解，尚德债券价格已从今年最低时的
首度表态支持外，政府还带来了中国银行给予尚德的2亿元新增贷款。全球最大的多晶硅电池组件制造商尚德电力真的得救了吗？机会主义者可能高兴得太早。在过去的90天内，多套方案并行，企业家、地方政府和国外投资者

投入巨资豪赌，随着市场形势急转直下，这些企业基本都陷入了债务危机或亏损泥潭而难以自拔。目前绝大多数多晶硅企业都处于停产或减产状态，从原材料到组件，整个光伏行业严重过剩。国家能源局政策法规司司长曾亚川在
，光伏企业陷入困境，大多属于决策失误。不愿具名的业界人士向本报分析指出，遭遇危机的光伏企业，基本都是前些年大规模上马多晶硅项目的企业，当时有一种说法叫做拥硅为王，由于多晶硅、单晶硅供不应求，企业纷纷

　　 提到光伏界的疯狂，业内便会联想到赛维LDK，因为LDK就意为超越光速。当年，这家号称全球最大的太阳能多晶硅片生产商仅用了两年时间就实现从无到有、继而赴美上市的奇迹，还创下中国企业
纷纷借钱助赛维入场疯狂豪赌。在行业走入萧条期、光速停止、企业走向艰难局面时，砸进去的钱怎么办？这么大的烂摊子，说到底还是想要政府来兜底，如今的赛维未来在哪里仍然还是一个迷。而最近汉能又开始疯狂起来

技术路线作为主攻方向，非议之声也由此一直伴随左右。如今的光伏产业已经产能过剩，在哀鸿遍野的情况下，仍然逆势加码，着实让人有些看不懂。于是，豪赌、跑马圈地、资本运作等质疑声浪此起彼伏。 　　面对
以前，大家还判断，薄膜电池将超越晶硅电池，占据市场50%以上的份额，结果事与愿违，薄膜电池技术进步速度远远落后于晶硅电池，转换效率始终上不去，与此同时，多晶硅价格又大幅跳水，从400美元/公斤跌至现在

，仍然逆势加码，着实让人有些看不懂。于是，豪赌、跑马圈地、资本运作等质疑声浪此起彼伏。　　面对种种质疑，李河君似乎显得极为笃定，有着自己的商业逻辑：我们往往高估了1到2年的变化，而低估了5到10年的变化
超越晶硅电池，占据市场50%以上的份额，结果事与愿违，薄膜电池技术进步速度远远落后于晶硅电池，转换效率始终上不去，与此同时，多晶硅价格又大幅跳水，从400美元/公斤跌至现在的不到20美元/公斤，使得

投资的内部收益率达不到23%，赛维LDK必须用现金来补偿投资方。当赛维LDK的多晶硅厂分拆上市的计划彻底流产时，这场豪赌的失利将成定局。　　两难导向将形成执行黑洞无独有偶，与赛维LDK超越光速的诉求相类
转型让下级难以适从，实际上产生了两难导向，往往会使企业陷入更大的困境。转型意味着付出必要的代价号称全球最大太阳能多晶硅片生产商的江西赛维LDK太阳能高科技有限公司，仅用了两年时间就实现从无到有的跨越式

供不应求。而彭小峰豪赌般打造上下游光伏帝国，于2008年四处借款，携巨资进入上游多晶硅硅料领域，负债从6.16亿美元激增至25.83亿美元。当2009年欧洲市场爆发式增长时，以谁不投产谁后悔的心态继续
打造产能规划超过1.5万吨/年的马洪多晶硅工厂，向光伏产业的上游进军。马洪是距离赛维在江西新余总部几千米外的一个镇子，这里原来有两座小山，彭小峰仅用了半个月的时间便将这里夷为平地，筹建了每年

供不应求。而彭小峰豪赌般打造上下游光伏帝国，于2008年四处借款，携巨资进入上游多晶硅硅料领域，负债从6.16亿美元激增至25.83亿美元。当2009年欧洲市场爆发式增长时，以谁不投产谁后悔的心态继续大规模
产能规划超过1.5万吨/年的马洪多晶硅工厂，向光伏产业的上游进军。马洪是距离赛维在江西新余总部几千米外的一个镇子，这里原来有两座小山，彭小峰仅用了半个月的时间便将这里夷为平地，筹建了每年产能上万吨的

不能完全归罪于全产业链模式本身，而是与其战略失误有直接的关系。2007年，赛维上市之初，公司运行状况良好，成为国内最大的多晶硅硅片生产企业，产品一度供不应求。而彭小峰豪赌般打造上下游光伏帝国，于2008
和彭小峰的野心不止于此，着手打造从硅料、硅片到电池、组件的全产业链模式，梦想着缔造一个打通上下游的光伏帝国。上下游扩张2008年，赛维宣布投入120亿元打造产能规划超过1.5万吨/年的马洪多晶硅工厂

20MW/月的生产产量。整个赛维组件产线的开工率仅为16%。多晶硅和百世德的豪赌后，赛维在2010年将产业链环节拓展到电池片，生产基地设在合肥，这一举措曾让新余和南昌市政府非常不满。2010年8月12
的生产基地、马洪多晶硅生产工厂、苏州组件生产厂，发现赛维除硅片业务外，其他生产环节的开工率均不足20%。位于新余马洪镇产能为1.5万吨/年的多晶硅工厂已经停产两个月；苏州产能800MW/年的组件厂已经