多晶硅价格的进一步上涨

。 　　2013年，全球新增光伏装机36吉瓦，同比增长12.5%；全年多晶硅、组件价格分别上涨47%和8.7%。欧盟对我光伏双反案达成初步解决方案，我对美韩多晶硅双反作出终裁，外部环境进一步改善。国内企业经营

。同时，公司也在积极向半导体级硅片业务发展，将进一步丰富产品类型。风险提示硅片业务复苏低于预期，多晶硅价格上涨对公司业绩产生影响。维持推荐评级我们根据公司目前产能和利润率的情况预测公司14~16年对应EPS分别为0.51/0.86/1.16元。考虑到公司未来有望进入业绩释放期，我们维持推荐投资评级。

潮。作为光伏产业晴雨表的多晶硅价格也迅速回升到90美元/公斤的水平。　　产业剧烈调整期（2011~2013年）上一阶段的爆发式回升导致了光伏制造业产能增长过快，但是欧洲补贴力度削减带来的市场增速放缓，导致

获得战略性新兴产业的定位，催生了新一轮光伏产业投资热潮。作为光伏产业晴雨表的多晶硅价格也迅速回升到90美元/公斤的水平。 产业剧烈调整期（2011~2013年） 上一阶段的爆发式回升导致了

潮。作为光伏产业晴雨表的多晶硅价格也迅速回升到90美元/公斤的水平。产业剧烈调整期（2011~2013年）上一阶段的爆发式回升导致了光伏制造业产能增长过快，但是欧洲补贴力度削减带来的市场增速放缓，导致

潮。作为光伏产业晴雨表的多晶硅价格也迅速回升到90美元/公斤的水平。 产业剧烈调整期（2011~2013年） 上一阶段的爆发式回升导致了光伏制造业产能增长过快，但是欧洲补贴力度削减带来的市场增速放缓

对记者表示，当年乐山发展多晶硅一方面是因为有工艺基础；另一方面则是多晶硅价格上涨迅速，市场供不应求，企业大量投资建厂上项目。自2006年后，国内光伏行业发展红火，多晶硅需求量大增，价格一度卖到300万
多晶硅发展规划走多远。多晶硅价格从最高400万元/吨直线降至2009年的50万元/吨，全国很多地方出现投资暂缓、开工推迟等情况，乐山多晶硅缓建的项目在2009年也达到约1.5万吨。新光硅业高级技术顾问黎展

生产以迎合日本和欧洲不断上涨的需求。本周多晶硅价格继续下行。硅片价格的下降使得国内多晶硅价格下降,而国外的多晶硅价格则保持稳定。 　　风险提示 　　分布式光伏政策低于预期,行业整合低于预期

提升：1）受硅料价格影响，公司在1季度对部分产品进行了提价，随着近期多晶硅价格趋于平稳，价格的上涨将带动毛利率提升；2）随着公司规模扩大及新技术逐步应用，公司成本依然具有一定下降空间。综上，预计公司产销

多晶硅的供给存在刚性，扩产时间周期起码要1.5 年，今明两年多晶硅供给偏紧。 　　一季度多晶硅价格小幅上涨15-20%,多晶硅价格下半年将有望出现阶段性上涨，预计全年维持20 美金/公斤以上。鉴于