多晶硅价格的进一步上涨

政策，光伏产业获得战略性新兴产业的定位，催生了新一轮光伏产业投资热潮。作为光伏产业晴雨表的多晶硅价格也迅速回升到90美元/公斤的水平。 产业剧烈调整期(2011~2013年) 上一阶段的爆发

晴雨表的多晶硅价格也迅速回升到90美元/公斤的水平。产业剧烈调整期（2011~2013年）上一阶段的爆发式回升导致了光伏制造业产能增长过快，但是欧洲补贴力度削减带来的市场增速放缓，导致光伏制造业陷入

光伏装机大国欲纷纷调整自身政策，其中包括罗马尼亚绿色能源证书数量减半、英国下调大型电站补贴、中国向大型电站开刀、日本预计FIT补贴下调 10%等相关政策。6 多晶硅价格上涨从2013年6月份开始，光伏产品的
最主要原材料多晶硅的价格开始回暖。半年多来，国内多晶硅的价格上涨了近三成。国内多晶硅价格从去年年中的12万元/吨开始缓慢攀升至年底的13.5万元/吨。2014年伊始，涨幅日趋明显，到2月底已达到16万元

10亿元11超日债，其中4亿元用于偿还银行借款，并再度用剩余资金补充公司流动资金。借新还旧意图已经十分明显。信号3此后现金缺口进一步显现。光伏行业整体出现了产能过剩，产能的扩张难以给企业带来预期的
2008年金融危机之前预测认为，光伏发电成本与常规发电成本将在2015年前后相等，相对保守的德国则认为是在2017年左右。但是回过头来看，这样的预测是在全球化石能源价格疯狂上涨的最后阶段做出的。随着金融危机

明显。　　信号3此后现金缺口进一步显现。光伏行业整体出现了产能过剩，产能的扩张难以给企业带来预期的经济效益，尤其表现在产业链上游环节。于是，董事会2012年9月决定将上市募资原定用于年产50MW单晶硅

缺口进一步显现。光伏行业整体出现了产能过剩，产能的扩张难以给企业带来预期的经济效益，尤其表现在产业链上游环节。于是，董事会2012年9月决定将上市募资原定用于年产50MW单晶硅太阳能电池片项目和年产

产品的进口价格，使得进口量有所下降，再加上国内近年来不断出台的扶持政策，预计下半年行业会进一步好转。商务部研究院欧洲研究部副主任李慧瑛也对记者表示，双反实施最直接的影响就是会使进口产品价格上涨，这有

，2014年将得以进一步改善。我们认为今年多晶硅工厂的产能利用率将是近两年的最高水平。据BNEF透露，蓬勃发展的中日光伏市场是全球太阳能市场回暖的主要驱动力。倘若2014年全球新增光伏装机容量达到44吉瓦

，进一步巩固龙头地位。同时，公司也在积极向半导体级硅片业务发展，将进一步丰富产品类型。风险提示硅片业务复苏低于预期，多晶硅价格上涨对公司业绩产生影响。维持推荐评级我们根据公司目前产能和利润率的情况预测公司

，2013年是全球光伏产业复苏之年，2014年将得以进一步改善。我们认为今年多晶硅工厂的产能利用率将是近两年的最高水平。 　　据BNEF透露，蓬勃发展的中日光伏市场是全球太阳能市场回暖的主要驱动力