复苏尚需时日

可能性也更大。三是交通部门能源消费减量尚需时日。交通部门的能源转型目标是以2005年能源消费量为基数，2020年能源消费量减少10%。然而，与2005年相比，德国交通部门的能源消费量不仅没有减少，反而
。然而，此后由于推广生物燃料受到德国民众的抵制，交通部门的可再生能源占比趋于下降，日益远离欧盟规定的2020年10%的目标。到2014年，可再生能源占比已减少至5.4%，且目前仍未看到复苏的迹象。其次

新兴市场和替代市场暂时还无法填补美国大约5吉瓦左右的市场规模。而国内一系列刺激政策落地与初显成效尚需时日，这将会进一步加剧供需矛盾和光伏企业的压力。据了解，英利2013年在美国市场的份额为18%。作为
新一轮双反将会影响中国光伏产品出口20亿-30亿美元。业内分析人士指出，当前国内光伏产业持续复苏，海外市场仍起着重要作用。美国再次对我国实施双反调查，一方面会对国内光伏企业在美国市场的发展造成冲击

只能将美国市场拱手相让。二是替代市场的不确定性进一步加大了行业压力。目前新兴市场和替代市场暂时还无法填补美国大约5吉瓦左右的市场规模。而国内一系列刺激政策落地与初显成效尚需时日，这将会进一步加剧
分析人士指出，当前国内光伏产业持续复苏，海外市场仍起着重要作用。美国再次对我国实施双反调查，一方面会对国内光伏企业在美国市场的发展造成冲击；另一方面或将会引起一些新兴市场国家的效仿，使行业复苏徒添变数

寒冬。虽然在国家利好政策的刺激下，国内市场应势启动，但是光伏产业进入复苏期尚需时日。据了解，2014年英利在巩固欧美传统市场的基础上，将重点开发中国、日本、北美等新兴市场，力争出货量继续保持大幅增长

暂时还无法填补美国大约5吉瓦左右的市场规模。国内一系列刺激政策落地与初显成效尚需时日，这将会进一步加剧供需矛盾和光伏企业的压力。三是将会引发其他国家和地区的效仿，全球局势不容乐观。四是光伏行业将失去
。 分析人士指出，当前国内光伏产业持续复苏，海外市场仍起着重要作用。美国再次对我国实施双反调查，一方面会对国内光伏企业在美国市场的发展造成冲击，另一方面或将会引起一些新兴市场国家的效仿，使行业复苏

特别是光伏类企业的全面复苏尚需时日，因此未来公司应收账款的回收仍然存在不确定性。目前公司所采取的行动，多是采用坏账准备计提方法、加强催款、签订以货抵债合同等多项措施，控制应收账款坏账风险，但是至纯科技

光伏类企业的全面复苏尚需时日，因此未来公司应收账款的回收仍然存在不确定性。 　　目前公司所采取的行动，多是采用坏账准备计提方法、加强催款、签订以货抵债合同等多项措施，控制应收账款坏账风险，但是至

成就了至纯洁净的高速成长，然而随着光伏行业出现产能过剩和产业危机，至纯洁净的业绩也开始急转直下。目前，光伏企业全面复苏尚需时日，公司光伏客户的应收账款和坏账计提依然较大，至纯洁净何时能够走出光伏泥潭，也

分析，我省光伏产业一方面得益于中欧光伏协议的实施，保住了欧盟部分传统市场，并提高了出口价格；另一方面，光伏企业积极实施走出去战略，出口市场向亚洲、非洲及澳大利亚拓展。不过，专家也指出，我省光伏产品出口尽管复苏强劲，但走出低谷尚需时日，目前出口额仅接近高峰期2011年同期的四成。

投资收益。光伏设备需求反转尚需时日，维持中性评级。公司为国内多晶硅铸锭炉龙头企业之一，但受制于下游光伏行业去产能影响，2012年以来公司铸锭炉销售持续低迷。2013年上半年虽然光伏行业景气度回升，但在
行业产能依然过剩及企业现金流仍未明显改善的情况下，光伏设备需求反转尚需时日，预计短期公司光伏设备业务仍将维持低迷态势。我们预计公司2013、2014年EPS分别为-0.07、0.13，对应目前股价PE