四季报

绝大部分上市公司未披露2012年具体业绩，投资者能够看到的多是三季报。考虑到会计处理的问题，前三季度业绩与全年相差可能会很大。以东方日升为例，其预计2012年全年亏损1.8亿元-2.6亿元，而该公司
2012年1-9月净亏损7892.64万元，这意味尽在第四季度东方日升就亏了1亿-1.8亿元，比前三季度总和还要多。向日葵同样如此，2012年前三季度，公司净利润亏损1.33亿元，以其2012年全年预亏2

来自设备维护，但光伏行业持续增长后首次出现了光伏订单出货比为负值的情况。去年以来，供应商的未交货订单总额显著减少，至2012年第三季度已经是连续第四个季度环比下降，降幅达到30%。从精功科技三季报信息来看
2012年度亏损将大幅增加。此前，公司在去年三季报中，预计全年亏损6800万元-7300万元。而如今亏损额已扩大为1.3亿元至1.8亿元。对此，公司称，因2012年全球经济持续低迷，欧美实施双反，光伏行业

索比光伏网讯:北京时间1月18日，中国光伏公司的股票近期涨势强劲，分析师对中国光伏板块的看法褒贬不一，周四Axiom Capital Management和Nomura对该板块的评价截然不同
：Axiom Capital看空中国光伏股票，该投行分析师们认为目前这些股票上涨的原因只是中国政府的刺激政策推动的，但是反弹将在Q4业绩公布后结束，他们预计这些公司的季报业绩不佳，而且对未来的营收指导甚至将

减少，至2012年第三季度已经是连续第四个季度环比下降，降幅达到30%。 　　从精功科技三季报信息来看，公司当期在手重大合同中，仅江苏宏宝有所进展，累计交付2300万元，收款1540万元；而公司与
年度亏损将大幅增加。此前，公司在去年三季报中，预计全年亏损6800万元-7300万元。而如今亏损额已扩大为1.3亿元至1.8亿元。 　　对此，公司称，因2012年全球经济持续低迷，欧美实施双反

会计处理，这也是四季度巨额亏损的原因。上述分析师道。据三季报显示，2012年1-9月公司净利润亏损2772.48万元。按照最新的业绩修正公告，单四季度公司的亏损额就在1亿元以上。 　　行业内忧外困

重大合同就有4.25亿元。同时，公司光伏业务出现下滑，拖累业绩。除了主营不振外，公司在四季度对存货计提一些损失，对应收账款进行会计处理，这也是四季度巨额亏损的原因。上述分析师道。据三季报显示，2012年

道。据三季报显示，2012年1-9月公司净利润亏损2772.48万元。按照最新的业绩修正公告，单四季度公司的亏损额就在1亿元以上。行业内忧外困从精功科技的业绩反转也可以看出光伏产业整个行业2012年的
延迟；另一方面，公司下游客户资金紧张的局面也未能改观，多晶硅原料及硅片市场价格一直处于下跌趋势，公司相应增加了减值损失的计提。因此公司将净利润的亏损额度由三季报披露的6800万元-7300万元，上调

于光伏上游龙头，号称亚洲规模最大的太阳能多晶硅片生产企业江西赛维，早在2011年三季报便显示，其负债已达27.47亿美元，负债率高达227%，另据江西赛维今年1月2日最新公告，江西赛维以约2500万元
仅有80吨，但到了2008年，仅仅江西省的多晶硅片，就已占全球总产量的四分之一，再至2012年底，多晶硅价格由2008年的400美元/公斤的高峰跌落至20美元/公斤。光伏电池和组件的产能也在急剧膨胀，据

累计涨幅高达22.67%，其中，赛维LDK在新年最初的四个交易中飙涨57.78%，尚德电力涨32.86%，韩华新能源涨28.28%，英利、晶澳涨幅均超过20%。在2012年最后一个月，尤其是2013年
开始的四个交易日内，尚德电力股价大幅飙涨，从低于1美元一路高歌猛进到1.87美元。赛维也不例外，股价从低于1美元涨到2.14美元。公司于2013年1月3日，收到纽交所通知，称公司连续30个交易日

表外负债；二是这些额外的负债需要天合光能以历史价格购买多晶硅产品；三是将有到期的8亿美元的债务，但是目前手中现金流不足；四是由于产品低于成本销售，公司现金流余额大幅下滑；五是运营负毛利率将持续；六是
主要市场在欧洲和美国，但是这两个地区均面临高额惩罚性关税。除了上述风险之外，根据天合光能去年三季报显示，截至去年9月份，天合光能的短期负债达7.78亿美元，而公司同期的现金及现金等价物只有不到6亿美元