四季报
改善，维持公司推荐的投资评级。
要点：
三季报业绩符合预期：公司2013 年前三季度实现营业收入36.69 亿元，同比增长0.36%；实现归属于上市公司股东的净利润为亏损2.21 亿元
，而去年同期亏损1.99 亿元；EPS 为-0.21 元。公司三季报业绩基本符合我们和市场的预期。
单季成功扭亏：2013 年第三季度单季，公司实现营业收入16.09 亿元，同比
四个季度实现净流入。
国内外政策环境持续改善：中欧光伏贸易争端达成和解，行业最大风险已经解除，公司欧洲出口量可观，有望在价格承诺和配额制中受益。国务院出台《关于光伏行业健康发展的若干意见》，公司
%；归属于上市公司股东净利润为亏损1.60亿元，同比减少243.44%；EPS为-0.33元。公司在一季报中曾预计半年度净利润为亏损1.2-1.5亿元，公司中报业绩低于预告值，也低于我们和市场的预期
、新疆、内蒙古一些光照条件较好的地区作为Ⅰ类资源区享受0.9元电价，北京、天津以及东北、河北、云南、四川等地区作为Ⅱ类资源区为0.95元电价，其余地区作为Ⅲ类资源区享受1.0元电价。对分
第二季报财报便显示，其一年多来运营利润率及净收益首次恢复了正值。期内，公司实现营收2.88亿美元，较去年同比增长43%，运营利润率达8.8%，净收益达800万美元。相对于晶科能源的扭亏，侧重于光伏上游的
东北、河北、云南、四川等地区作为Ⅱ类资源区为0 .95元电价，其余地区作为Ⅲ类资源区享受1.0元电价。对分布式光伏发电项目，则实行按照发电量进行电价补贴的政策，电价补贴标准为每千瓦时0.42元
，如今A股光伏板块正在通过中报对外释放产业复苏信号。
在A股之外的其他市场上市的中国光伏企业近日也捷报频传。例如，不久前，晶科能源发布的2013年第二季报财报便显示，其一年多来运营利润率及净收益
最近一段时间，关于新能源行业危机谣言四起，中国光伏产业一夜间哀鸿遍野，核电产业也因为福岛事件遭遇重创，国内风电公司业绩变脸、风电行业遭遇拐点热捧的新能源行业转眼间成了过街老鼠，人人喊打
和切片等环节，停工企业更达到70%~80%，甚至破产转行的企业不在少数。
其次是风电行业，据《风电业绩变脸风电产业提前遭遇寒流》一文称，国内49家风力发电板块上市公司2011年三季报销售毛利率
产业可持续发展的生存之路?在行业寒冬和欧盟双反调查阴影下，晶澳逆势增长，成为行业的希望之星。今年一季报毛利率达6%，比去年第四季度的-4.6%提高了10个多点。在一季报公布的次日，晶澳太阳能的股价上涨
。今年一季报毛利率达6%，比去年第四季度的-4.6%提高了10个多点。在一季报公布的次日，晶澳太阳能的股价上涨70%，并带动整个太阳能板块大幅反弹，这无疑给处在寒冬中的光伏产业添了一把火
公司总销售额的70%左右。
晶澳第一季度毛利率大幅改善，主要归功于在日本销售出更多组件，以及在新兴市场的扩张。靳保芳在季报中表示，在日本市场业绩表现强劲，这是高价格（ASP）的市场，该市场的
网针对目前已经公布二季报的美股上市中资光伏企业进行了整理，尽览海外光伏上市企业经营情况。
【阿特斯】
8月8日，组件制造商阿特斯阳光电力公布2013年第二季度财报业绩。据财报显示，二季度
四年最低水平，即8510万美元；短期已抵押银行存款为2.03亿美元。此外，短期借款与分期付款的长期借款为23.9亿美元。分析师指出，启动紧急救助已是该企业生存下去的唯一"救命稻草"。
赛维LDK
网针对目前已经公布二季报的美股上市中资光伏企业进行了整理，尽览海外光伏上市企业经营情况。【阿特斯】8月8日，组件制造商阿特斯阳光电力公布2013年第二季度财报业绩。据财报显示，二季度，阿特斯营收同比
-39.1%。财报称，第二季度，现金与现金等价物金额已降至近四年最低水平，即8510万美元；短期已抵押银行存款为2.03亿美元。此外，短期借款与分期付款的长期借款为23.9亿美元。分析师指出，启动紧急
，同比增长近20倍。晶科能源二季报显示，净利润为4900万元，自2011年第三季度以来，首次实现季度盈利。
与此同时，在美国上市的多数主要中资光伏公司今年二季度业绩也有明显改善。有的实现扭亏为盈
市场环境，而看起来市场环境至少在2013年下半年还是积极的。
海通证券认为，今年四季度国内光伏新增安装量有望达3.5GW。今年剩下的四个月里或再现抢装高峰。上半年全国光伏装机量仅为
