发布2016前三季

解决弃水弃风弃光问题取得实际成效。我国弃光现象主要集中在西北五省（区）和东部地区。根据国家能源局发布的最新统计数据显示，2017年前三季度，我国光伏发电的利用水平有所提升。从西北五省（区）的弃光率变化
情况来看，2017年前三季度，西北五省（区）中甘肃、新疆、青海和宁夏的弃风率分别下降了9．2个百分点、7．9个百分点、2．8个百分点和2．8个百分点，而陕西省则上升0．3个百分点。图表8：2016年

在中国也达到顶峰，但是全球来看，行业投资近几年一直是向上的，因为新兴市场正在崛起。彭博新能源财经最新发布的二季度清洁能源投资数据，投资638亿创2016年二季度以来的新高，环比上升21%。这主要受益于
2015年开始力图解决西部地区限电问题，目前可再生能源外送特高压路线建设、区域内就近消纳等措施已经提上日程。2016年12月，国家能源局发布《太阳能利用十三五规划》，谈及解决限电地区消纳问题，一方面

压力繁重。天龙光电因2015年、2016年连续两年净利润亏损，在今年迎来保壳关键年，但其今年前三季度仍然亏损的业绩为其保壳前景添上阴霾。亚玛顿、银星能源同样遭受来自业绩下滑的困扰。而雅百特因财务造假被
，但绝大部分光伏企业在A股的火热程度并没有与行业现状形成正比。今年，A股光伏企业虽然诞生了一些“妖股”，但只是少数公司唱“独角戏”，绝大多数光伏企业今年股价走低。以Wind资讯发布的太阳能发电指数

来看，行业投资近几年一直是向上的，因为新兴市场正在崛起。彭博新能源财经最新发布的二季度清洁能源投资数据，投资638亿创2016年二季度以来的新高，环比上升21%。这主要受益于阿联酋两大光伏项目20亿美元
可再生能源外送特高压路线建设、区域内就近消纳等措施已经提上日程。2016年12月，国家能源局发布《太阳能利用十三五规划》，谈及解决限电地区消纳问题，一方面要在靠近特高压外送基地的地区建设再生能源发电基站

研究机构：安信证券 分析师：邓永康,傅鸿浩 撰写日期：2017-11-01事件:公司发布三季报,前三季度公司实现营业收入159.37亿元,追溯调整上年业绩后同比增长12.2%,归母净利润19.7亿元
低压电器底部复苏持续,光伏业务也有不错表现。低压电器方面,三季报延续今年以来的底部复苏态势。中报披露低压电器收入同比增长15%,我们认为这是经历2015年下滑,2016微增之后,长期可持续的增长。1)终端

索比光伏网讯:12月20日，保利协鑫能源控股有限公司发布公告称，正考虑将其光伏材料业务分拆，准备在A股上市。此前，天合光能、晶澳太阳能、阿特斯等公司已先后宣布私有化。保利协鑫能源一位高管对《中国
表示，中国光伏行业从2015年开始全面回暖，到2016年历史性的630抢装潮，再到2017年分布式光伏的全面爆发，中国的光伏行业发展迅速，观察整个光伏市场不难发现，行业龙头都在积极地扩张自己的地盘

2016年下半年环比上升18.6%，毛利约37亿，较2016年下半年环比上升33.7%;毛利率达到32.8%。从财报的数据可以看出，保利协鑫在光伏产业的发展一直在保持快速增长，目前在多晶硅市场继续位列全球
第一。 此外，根据公开资料，保利协鑫在今年发布了6万吨的扩产计划，预计到2020年，其拥有的多晶硅产能将达11.5万吨。 协鑫新能源：新晋电站开发、运营商 据了解，2017年上半年，协鑫新能源国内

中国的画卷正不断舒展。规模不断扩大。截至11月底，我国风电装机1.6亿千瓦、光伏发电装机1.26亿千瓦、生物质发电装机0.15亿千瓦，同比分别增长11.8%、67.1%和23.6%。根据国际能源署发布的
报告，2016年全球太阳能光伏产能新增50%，其中中国贡献过半。从可再生能源看，预计到2017年底，我国可再生能源发电并网装机可达到6.56亿千瓦，与2012年相比增长约110%，近5年年均增速约16