光伏电站风险评级

。企业融资问题是光伏行业，特别是光伏制造业面临的一个大问题，我们曾经搞过光伏企业和金融机构的对接会，但效果不是很理想。 中国光伏行业协会秘书长王勃华在9月7日召开的第二届中国光伏电站投融资论坛上说。资金
支持至关重要记者在上述论坛上了解到，我国光伏行业已经进入补充能源阶段，光伏电站建设规模巨大。虽然十三五规划尚在制定当中，但到2020年，中国光伏电站建设规模已确定在100吉瓦以上，甚至可能达到200

问题是光伏行业，特别是光伏制造业面临的一个大问题，我们曾经搞过光伏企业和金融机构的对接会，但效果不是很理想。 中国光伏行业协会秘书长王勃华在9月7日召开的第二届中国光伏电站投融资论坛上说
。 资金支持至关重要 记者在上述论坛上了解到，我国光伏行业已经进入补充能源阶段，光伏电站建设规模巨大。 虽然十三五规划尚在制定当中，但到2020年，中国光伏电站建设规模已确定在100吉瓦以上

推荐评级。 　　投资要点 　　光伏进入扩张期，行业龙头最受益:2015年是中国光伏行业超高速增长的一年，我们预计2015年新增光伏装机容量可以达到能源局下发的17.8GW 目标，加上2014年未能
完成的光伏装机指标，2015年全年的新增装机量预计可以达到20GW。公司作为在光伏逆变器领域拥有最高市场份额的企业，光伏电站集成业务也得到了迅速扩张，我们认为公司的双主营业务均将出现同比大幅增长，公司

和10.5倍,维持公司买入的投资评级,目标价21元,对应于2016年25倍PE。 风险提示:地面电站备案或发电量不达预期;分布式项目推进不达预期;融资不达预期;传统业务复苏不达预期;新业务布局不达预期。
公司拟收购浙江10MW 与宁夏20MW 已并网光伏电站:公司全资子公司深圳永晟与浙江贝盛于2015年9月11日签署了《关于湖州10.07MW 项目合作协议》和《项目合作协议书》两份协议:深圳永晟拟

比较好的手段参与电站的建设。 还有公募基金，想把光伏电站作为基础资产打包，通过社会渠道进行销售，还包括信托和REITS都是这样的。各类融资产品的特点都不一样，光伏ABS最大的好处，第一风险可控，第二
市场里面可以把它流通掉，这样也符合非常重视流动性的投资者对光伏电站的投资，把这帮人吸过来。 资产证券化的好处，第一个就是风险转移，我们把电站开发商从表内移到表外，通过资产证券化，因为证券化的过程

建设。还有公募基金，想把光伏电站作为基础资产打包，通过社会渠道进行销售，还包括信托和REITS都是这样的。各类融资产品的特点都不一样，光伏ABS最大的好处，第一风险可控，第二对于电站来说，融资成本
，这样也符合非常重视流动性的投资者对光伏电站的投资，把这帮人吸过来。资产证券化的好处，第一个就是风险转移，我们把电站开发商从表内移到表外，通过资产证券化，因为证券化的过程，就是把电站的产品标准化，把电站

2016、2017年将实现EPS0.53元、0.68元,对应20倍、16倍P/E。维持买入评级。 风险提示 公司业务经营或不达预期;行业成长股估值中枢能否维持,存在一定风险。
电站运营,坚持并购+自建+合作发展模式,公告所涉事件与之契合。其中,如对忻州太科收购进展顺利,公司公告的所持并网光伏电站项目将增至330MW。我们坚持此前判断,预计公司所持光伏电站容量于2015年底将增至

、2017年将实现EPS0.53元、0.68元,对应20倍、16倍P/E。维持买入评级。 风险提示 公司业务经营或不达预期;行业成长股估值中枢能否维持,存在一定风险。
并购+自建+合作发展模式,公告所涉事件与之契合。其中,如对忻州太科收购进展顺利,公司公告的所持并网光伏电站项目将增至330MW。我们坚持此前判断,预计公司所持光伏电站容量于2015年底将增至600MW

REITS都是这样的。各类融资产品的特点都不一样，光伏ABS最大的好处，第一风险可控，第二对于电站来说，融资成本相对比较低，同时波动性比较好，还有一个最大的好处，流动性比较好。你用众筹做光伏电站融资，基本上
并购一家银行。我们很关注可再生能源，尤其是光伏。下面讲一下光伏电站投融资的情况。现在大家都说光伏电站非常缺钱，是因为我们没有那么钱投光伏电站吗？完全不是这样的。现在市场上在民间财政有39万亿美元，在对

为投资者提供类固定收益类投资品种，并在基础资产上进行产品创新，设计分级产品，满足不同风险偏好的投资者需求。分布式光伏电站在产生稳定现金流后能够证明自身资产价值，电站资产的证券化有望大规模推广。 3
日新月异的发展，与其被动等待银行的施舍、错失发展的良机，不如主动寻求破局。 众筹、资产证券化、PPP或成破局利刃 细分目前光伏电站投资的主要主体，传统电力央企、国企融资能力强，往往