光伏电站风险评级

，不代表光伏行业的现状。在国内一家商业银行风险控制部门负责人李华看来，赛维LDK的全产业链扩张，以及彭小峰对资本密集型项目的偏爱，才是其遭遇困境的根本原因。LDK一直在玩高资本密集型的项目，所以，它对
，预计在2013年下旬建成投产。但随着其资金链日益紧张，这一项目目前并无实质性进展。向下，2009年8月和2010年9月，赛维先后介入电池组件和电池片业务;2010年，其进一步将触角延伸到最下游的光伏电站

，但产品价格跌幅压缩盈利空间，我们仍然看好公司长期竞争力，维持买入投资评级。主要风险因素。(1)海外市场光伏政策调整风险;(2)国内市场竞争加剧风险。特变电工：毛利率下滑明显 中报业绩低于预期投资要点

短期虽然出货量仍有大幅增长，但产品价格跌幅压缩盈利空间，我们仍然看好公司长期竞争力，维持买入投资评级。主要风险因素。（1）海外市场光伏政策调整风险;（2）国内市场竞争加剧风险。特变电工：毛利率下滑明显

下跌15.672%和10.619%，其中8月1日股价一度跌破每股1美元，至0.81美元，不到2008年时的百分之一。美国投行MaximGroupLLC驻纽约的分析师AaronChew表示，已将对尚德电力的评级降为
有可能是不存在的，尚德有可能成为受害者。GSF是由尚德为主要投资人的基金，并委托管理公司全权管理，主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资。这意味着，尚德很可能受到了子公司合作伙伴的欺骗。总金额5.6亿

，贷款人为国开行。若真如该公司公告所说遭到欺诈，那么尚德电力将承担一切由GSF 基金引发的向国开行融资所产生的风险。申银万国分析师余文俊分析称，根据测算，今年尚德至少得赚16 亿美元才能还清明年3 月将要
也下调尚德电力的评级为卖出，其12 个月的目标价从50 美分下调至0 美分。MaximGroupLLC 的分析师称，美国投资者已经对该公司失去了信心。并认为，目前摆在尚德电力面前唯一的办法就是破产重组

。当年，为了确保在义大利建成并网145兆瓦的光伏电站项目建设顺利进行，尚德电力为项目融资提供了担保，获得了国开行的贷款。GSF公司相关方同时以5.6亿欧元的德国政府债券为尚德提供了反担保。按照惯例
管理公司全权管理，主要从事太阳能光伏电站开发、建设和运营的投资。 8 9 下一页 余下全文这意味着，尚德很可能受到了子公司

政府债券可能不存在。身处光伏产业寒冬期并被欧盟反倾销阴影笼罩的尚德电力再遭打击，这一遭遇用屋漏偏逢连夜雨这句俗语来形容毫不为过。尽管尚德电力明确表示此债券瑕疵风险可控，公司目前业务一切正常，此次事件对公
MaximGroupLLC驻纽约的分析师AaronChew表示，已将对尚德电力的评级降为卖出，公司股票12个月的目标价从50美分下调至0美分。美国投资者已经对该公司失去了信心。AaronChew认为，目前摆在尚德电力面前

继鹏元资信评估有限公司（下称鹏元评级）将超日太阳评级展望由稳定下调为负面后，7月20日，中金公司将超日太阳主体评分由5+下调至5，并点评道：关联应收账款占比大，使得投资者更难于把控公司的盈利和现金流风险

还任命Vikram Singh为其光伏先进系统开发、光伏研发和企业工程服务的执行副总裁。Singh是该公司以前光伏设备和工程部门的副总裁兼总经理。大型地面太阳能光伏电站作为先进系统开发部的执行副
内电网实现平价成本，这也预示着在太阳能行业的新热潮。五、清源科技在2012北美光伏展会上取得圆满成功清源科技，作为太阳能光伏电站整体建设方案及相应设备提供商，以创新+品质+服务的理念参加北美光伏展，为

成为第一大客户的天华国际。自2011年以来，苏控制下的天华控股等天华系公司与超日太阳合作投资了不少光伏电站。 　　仅2011年，超日太阳就向苏维利控制的天华国际等公司销售太阳能组件共计8.20亿元，占
国联律师事务所的一位律师和中信证券法律部的一位律师皆认为，根据实质重于形式的原则，以苏和超日太阳之间的密切关系，相关交易应该列为关联交易。 　　应收账款暗雷 　　正如鹏元评级所言，以建设电站和定向销售