债务融资
是它越来越严重的债务。根据财报，2018年*ST海润预计亏损达25亿至37亿元，已逾期贷款达36亿元。其中短期借款逾期17亿，长期借款逾期10亿，融资租赁等其他类型融资逾期9亿;逾期半年以内的借款5亿
总额约90%都是依靠传统商业银行的间接性债务融资来支撑的。在这样的金融体系和融资模式下，资金这种宝贵的资源很容易被错配，结果往往越是不需要资金的大企业，越是会受到银行的青睐。而那些极需要资金的创新型企业
太阳能电站的部分、全部、或任何磋商及协定的分比，可能出售对价将以合理的市场定价为参考由交易各方磋商。集团亦正在积极考虑同时或分别以其他方式(包括但不限于再融资、延迟债务到期日及╱或进一步出售太阳能电站
将几乎完全通过地方债务融资，并已经从当地银行获得了约5.22亿美元的信贷额度。 特斯拉在致投资者的信中声称，如果我们在上海的超级工厂能够在今年第四季度早期实现量产，那么我们很可能在2019年全球
新能源汽车产业链企业业务方向。
从财务数据来看，两家企业在科创板上市申请企业中规模均为中等水平。
招股书显示，嘉元科技IPO融资金额为9 .69亿元，主要用于生产线扩产和技术改造，而利元亨为7 .45
。报告期内，公司向前五名客户的销售收入占公司营业收入的60%以上。
▌产能风险前车之鉴：盲目扩张遇滑铁卢
结合募资用途可以发现，广东两家IPO企业的上市融资目的都绕不开为了动力电池客户的巨大需求而
不断膨胀之时，晶科电力的债务规模水涨船高。
晶科电力发行文件显示，截至2018年末，晶科电力的资产负债率为75.55%，资产负债率处于较高水平，较高的资产负债率或将制约公司进一步融资，从而加大公司的
偿债风险。 同时，截至2018年末，公司有息债务余额为143.29亿元，占总资产的比例为45.87%，有息债务总规模较大。
晶科电力的高负债并非孤例。长期以来，由于电站投资规模大，振发新能源
水平较差，尤其是分布式电站。 另外，要关注电站的现金流情况。如果收入存在不确定性或者滞后，对投资收益影响较大;还有债务情况，包括融资成本、融资结构、是否存在资金错配问题。光伏暴利的时代不在了。电力资产是长期资产，投资周期长达15到20年，能接受稳健回报的长期资金在中国仍然相对缺乏。邹驰骋说。(
获得了资本的青睐，先后获得了多轮融资，融资总额达上亿美元。
2007年赛维成功在美股上市，一举成为IPO规模最大的中国企业，彭小峰也因此成为江西首富，身价高达400亿元，当时的他年仅32岁。然而，就在
公司最鼎盛之时，光伏产业由于产能严重过剩迅速遇冷，赛维由于发展步伐迈得太快，摊子铺的太大，出现了173亿元的巨额亏损，公司最终难逃破产的命运，彭小峰后来也因为巨额债务而跑路
彭小峰的创业史无疑十分精彩，他取得的成就也足够耀眼，但是由于盲目扩张，最终还是昙花一现。
光伏发电运营商的利润下滑是由于债务增加和融资成本上升推高了财务成本。
近年来，太阳能板安装热潮使得光伏发电运营商的资产负债表严重膨胀。截至2018年末，光伏发电总装机容量达到174吉瓦，其中76%在
风电装机容量仅增加了2.9%。2018年，三家光伏发电运营商的财务费用(不包括资本化利息)同比激增41.8%，高于债务增加速度，反映了这些公司的融资成本上升。
相对于整个风电行业的稳步增长，协合新能源是
相关政策的基础上，进一步深化细化了财税、投融资、金融、土地等方面的政策，并提出了开放、人才等方面的政策举措。比如，支持横琴创新港澳游艇出入境管理模式，规划引导沿江沿海公共旅游码头建设，在符合边防管理
行业管理部门就近就便监管的优势，加快投资计划执行，尽快形成实物工作量，切实发挥政府投资效益，发挥好四两拨千斤的引导带动作用。
所谓防范风险，就是强化审核论证，防范化解地方政府隐性债务风险。严格项目建设
