低投标价

升至每公斤20美元以上，硅片及光伏电池的供应维持紧张。今年出货量有望增40%随着政策落实，中国光伏产业链2014年仍将景气向好。中投证券认为，具体而言，下游光伏电站业有望迎来确定性高增长，中游光伏製造业盈利
%左右。虽然市场对行业今年的景气程度还存在预期不足，但中信建投证券坚定看好光伏行业盈利能力的继续改善，认为光伏行业集中度将继续提升，并建议选择行业龙头和电站环节企业，例如阳光电源、海润光伏。中投证券则

预期，14年弹性减弱南玻A 000012研究机构：中投证券 分析师：李凡，王海青 撰写日期：2014-01-14公司1月13日晚公布2013年业绩预告，预计归属上市公司净利润约15亿元，同比增长446
为业绩增长的重要影响因素。我们认为14年光伏需求回升有望带动上游多晶硅价格小幅上涨，扭转13年行业基本无盈利的格局，近期多晶硅价格略涨或许就是印证。2014年的光伏将类似于2013年的浮法业务，呈现前低后高的

过高的净资产负债率和利息开支上。我们将重审盈利预测，目标价和投资评级。国信香港分析师则指出，中投减持是对3800股价近期大幅上升，为其投资创造盈利的认可；同时，中投仍将持有5%以下的股份，就是相信
恒强，保利协鑫将进一步扩大优势，巩固其作为全球太阳能第一大股地位，进一步拉大竞争对手的差距。受美股太阳能整体下滑3-6%影响，保利协鑫早盘比前日收盘低开6%，截至上午11时14分，股价至2.65港元，在中投减持价格2.6元以上，30余亿交易已经完成。

衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的制高点。公司的CFZ技术和SunPower公司的低倍聚光系统可以实现完美的技术互补。 我们看好在能源科技革命爆发的前夜，双方合作提供的具备与传统发电
。 新产品有亮点。公司12年变更募投项目年产150台多晶硅铸锭炉为年产50万km树脂金刚线的项目，上半年金刚线已经实现量产，并有部分收入；另外，子公司常州天龙重启制药机械业务，为公司贡献一部分收入，也

，分布式关注林洋电子。中信建投认为，分布式光伏是国内政策的鼓励方向，有限的资金可以补贴给多的项目装机，同时引领电网向分布式友好的方向发展，建议积极关注有资源、资金优势的标的，例如阳光电源、东方日升
季度改善，毛利率将会维持高位，目前公司估值仍然较低，投资价值凸显。分析师小幅上调公司13-15年基本EPS至1.50、1.75和2.09元，维持强烈推荐-A的评级，考虑到估值切换，分析师上调公司目标价

,未来将打造成基于半导体技术的节能产业巨擘。维持目标价28元,继续强烈推荐!3季报符合预期,业绩增速显著提升。三安3季报累计实现收入26.3亿,净利润7.6亿,同比分别增长12%和14%,EPS为0.53
)中大功率比重提高,避开了低毛利小功率市场的激烈竞争;3)行业需求靠照明拉动,而中功率成为照明主流选择,三安产品较为紧俏。预计明年行业供需平稳,有利于三安盈利能力的持续提高。路灯进度符合预期,光伏电站业务

成为单晶主流。而具备更高转换效率，更优衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的制高点。公司的CFZ技术和SunPower公司的低倍聚光系统可以实现完美的技术互补。我们看好在能源科技革命爆发的
双玻组件开拓北美市场 推荐评级2013-11-20 类别：公司研究 机构：中投证券研究员：李凡 王海青公司11月20日公告与签订美国SolarMax科技有限公司股权认购协议，即以1000万美元收购标的公司

。而具备更高转换效率，更优衰减性能的CFZn型单晶硅有望成为高效n型单晶的制高点。公司的CFZ技术和SunPower公司的低倍聚光系统可以实现完美的技术互补。我们看好在能源科技革命爆发的前夜，双方合作
北美市场 推荐评级2013-11-20 类别：公司研究 机构：中投证券研究员：李凡 王海青公司11月20日公告与签订美国SolarMax科技有限公司股权认购协议，即以1000万美元收购标的公司增发的

。光伏企业人士表示，直到这则《通知》发布，光伏行业才算正式从银行的黑名单中剔除。 业内普遍预计，随着政策到位，光伏市场将再现爆发式增长。中信建投研报指出，目前有资金储备、项目储备的公司将获超额
的企业，因此更多的投资机会将转移至前期受市场关注不多且涨幅较少的其他标的。 　　中信建投：光伏行业持续转暖 从彭博监测的逆变器价格来看，各个功率等级，包括1-10KW，10-30KW