低投标价

年第一轮的太阳能特许权项目 (Solar Concession Program)最低的投 标价降至1.09元人民币/kWh，而2010年 的第二轮太阳能特许权项目最低投标价 降至0.7288元人
能业的低成 本使它能在无须政府扶持的情况下增长， 而光伏业相比较高成本则阻碍了它的发 展。比如说，在太阳热能业里，中国也转 移了德国和加拿大等的技术来制造太阳能 集热管和太阳能热水器。但是，所需成本

，太阳能业的 发展开始一日千里。除了政府增加扶持 以外，另一个主要原因是成本的削减： 在2009年第一轮的太阳能特许权项目 （Solar Concession Program）最低的投 标价降至1.09
、价值链支援该行业的能力，以 及企业领导的策略。下文将对这些因素 作出详述。成本效益引致三个行业不同演变途径的直接因素是 当中的成本效益差异：太阳热能业的低成 本使它能在无须政府扶持的情况下增长， 而光

起色:如一季报中所透露的情况，公司目前的营收依然主要来自于传统的聚丙烯类薄膜。从下游市场情况来看，由于前两年全行业的大幅扩产，目前市场需求依然比较疲弱，而且下游厂商开始向上游镀膜领域延伸，公司低毛利的
。 　　股权投资重点在盘活存量投资、加强增值服务和寻求退出渠道多元化上 旗下江苏高投存量金融资产丰富，持有紫金保险、长安保险、中国国际期货等金融机构股权。从2012行业寒冬一路走来的

CFZ技术是适用高效电池理想硅片技术之一。公司自主研发的CFZ技术兼具区熔和直拉硅片的特点,具有片间参数高斯分布集中、超低氧含量(不衰减)、高寿命、低缺陷(高效率),低成本等优点。目前公司CFZ硅片
了Sunpower的低倍聚光技术、电网资源与当地政府资源,有利于大型电站整体推进速度,预计度电成本有望低于0.5元/kWh,2014年和2015年电站实现净利润大约为3.61亿、11.56亿元,贡献EPS

已走不下去。业内人士表示，光伏行业若要彻底走出低迷期，兼并重组、行业整合不可避免。在国内，多晶硅行业的产业链整合显得格外惨烈。中投顾问能源行业研究员任浩宁说：今年上半年，多晶硅企业的开工率非常低。全国
。多晶硅产业链整合惨烈来自中投顾问产业研究中心的数据显示，目前，我国光伏组件的产能和产量占全球60%，多晶硅产能和产量占全球40%，产能过剩明显。同时，由于欧美双反及全球需求趋缓，靠低价竞争占领市场的出口模式

方面的合作和成本优势，我们认为CFZ募投项目的销售和盈利预期明确。高效聚光系统的国产化将进一步降低度电成本。C7系统的LCOE度电成本在0.10$/度，比一般光伏电站低30%。合资公司华夏聚光拟实现
维持中环股份公司增持评级，上调目标价至30元。中环股份CFZ高效硅片推进及聚光系统的国产化预期，提升电站低成本的确定性。维持2013~2015年EPS预计0.12、0.32、0.72元，维持增持评级

聚光高效发电系统方面的合作和成本优势,我们认为CFZ募投项目的销售和盈利预期明确。 高效聚光系统的国产化将进一步降低度电成本。C7系统的LCOE度电成本在0.10$/度,比一般光伏电站低30
中环股份,维持公司增持评级,上调目标价至30元。中环股份公司CFZ高效硅片推进及聚光系统的国产化预期,提升电站低成本的确定性。维持2013~2015年EPS预计0.12、0.32、0.72元,维持

。 业内人士表示，光伏行业若要彻底走出低迷期，兼并重组、行业整合不可避免。 在国内，多晶硅行业的产业链整合显得格外惨烈。中投顾问能源行业研究员任浩宁说：今年上半年，多晶硅企业的开工率非常低。全国
投顾问产业研究中心的数据显示，目前，我国光伏组件的产能和产量占全球60%，多晶硅产能和产量占全球40%，产能过剩明显。同时，由于欧美双反及全球需求趋缓，靠低价竞争占领市场的出口模式已走不下去

集中、超低氧含量（不衰减）、高寿命、低缺陷（高效率），低成本等优点。目前公司CFZ硅片出货量较低，未来随着自动化设备配套到位，公司有望实现规模化生产。 GW电站及制造中心将是未来业绩贡献主要
来源。公司与Sunpower、蒙西电网及金桥城建合资建设7.5GW电站及制造中心，有效利用了Sunpower的低倍聚光技术、电网资源与当地政府资源，有利于大型电站整体推进速度，预计度电成本有望低于0.5元

的《促进分布式光伏发展的金融服务意见》将于近期下发。 具体来看，金融支持新规的亮点在将支持范围扩大到电力企业、分布式发电项目和自然人，信贷规模可低至5-50万元。一旦实施，个人发展分布式光伏的
高效电池理想硅片技术之一。公司自主研发的CFZ技术兼具区熔和直拉硅片的特点，具有片间参数高斯分布集中、超低氧含量(不衰减)、高寿命、低缺陷(高效率)，低成本等优点。目前公司CFZ硅片出货量较低，未来随着