众筹风险

授信政策，导致光伏企业融资成本较高。隔行如隔山，更何况是光伏这一新兴产业。在金融机构看来，光伏业的风险主要存在于电站开发商和开发环节、制造设备商和设备质量、设备运输和安装过程、财产损失以及政策变动和
流程提高效率；在金融产品创新方面，金融机构创新多种形式的长期贷款和小额贷款，提供绿色信贷、收益权质押模式的创新金融产品；可以探索众筹模式，鼓励开辟全民投资光伏电力新时代，鼓励专业投资机构与大众投资结合

，必将开辟光伏电力发展的新时代。梁志鹏最后说。他建议通过众筹模式开辟全民投资光伏电力新时代，每个人在获得稳定收益的同时，我国光伏产业也能获利。或者建立由专业投资机构与大众投资结合建立投资基金，以创新风险分担和收益分成新模式。

、灵活抵押、项目融资、收益权质押模式等金融产品创新。 梁志鹏还表示，要好好利用互联网金融创新的众筹模式和投资基金，开辟全民投资光伏电力新时代，专业投资机构与大众投资结合，创新风险分担和收益分成新模式
。建立光伏投融资银企合作平台，尤其是地方政府可以与银行建立融资平台，牵头建立公共担保基金或统借统还基金，满足分布式光伏发电项目融资需求，消除资金偿还风险。 有关数据显示，目前可再生能源在全球电力

质押模式等金融产品创新。梁志鹏还表示，要好好利用互联网金融创新的众筹模式和投资基金，开辟全民投资光伏电力新时代，专业投资机构与大众投资结合，创新风险分担和收益分成新模式。建立光伏投融资银企合作平台
，尤其是地方政府可以与银行建立融资平台，牵头建立公共担保基金或统借统还基金，满足分布式光伏发电项目融资需求，消除资金偿还风险。有关数据显示，目前可再生能源在全球电力总装机和新增装机中比重越来越高。2013

质押模式等金融产品创新。梁志鹏还表示，要好好利用互联网金融创新的众筹模式和投资基金，开辟全民投资光伏电力新时代，专业投资机构与大众投资结合，创新风险分担和收益分成新模式。建立光伏投融资银企合作平台
，尤其是地方政府可以与银行建立融资平台，牵头建立公共担保基金或统借统还基金，满足分布式光伏发电项目融资需求，消除资金偿还风险。有关数据显示，目前可再生能源在全球电力总装机和新增装机中比重越来越高。2013年

金融交易属性，以为整个行业的拓展提供前提；光伏电站运维标准化建设，同互联网结合的智能运维系统的建立成为运维领域竞争的落脚点。第三、除了公司的资产证券化之外，联合光伏的众筹融资、SPI 的绿能宝、晶科的
分别为0.79 元、1.32 元与1.85元，对应PE 分别为38.1 倍、22.8 倍和16.2 倍，维持公司买入的投资评级，上调目标价至33 元，对 应于2016 年25 倍PE。 风险提示：政策不达预期；电站备案或发电量不达预期；融资不达预期；新业务推进不达预期。

管理很不利。如果中途退出了，那么我们的压力就会很大。SPI现在的管理者都是银行出身的，都是按银行的风险管控来做。 2个月卖到2亿怎么做到的？ Q：目前绿能宝融资了多少钱？ A：现在我们
绿能宝。这是目前国内首款以光伏电站为标的的互联网金融产品。至此运行月余，众筹资金已打7100多万元。 何为绿能宝？ 绿能宝是SPI阳光动力能源互联网公司推出的一款互联网与新能源结合的实物融资租赁的

深交易所股权质押融资机制作用，支持符合条件的创新创业企业发行公司债券。支持符合条件的企业发行项目收益债，募集资金用于加大创新投入。推动修订相关法律法规，探索开展知识产权证券化业务。开展股权众筹融资试点
中小企业创新需求的金融产品创新。建立知识产权质押融资市场化风险补偿机制，简化知识产权质押融资流程。加快发展科技保险，推进专利保险试点。五、完善成果转化激励政策强化尊重知识、尊重创新，充分体现智力劳动价值的

重磅政策有望陆续落地，金融创新(电站资产证券化、互联网金融和众筹等)、碳排放交易、降息有望成为驱动板块行情的重要因素。维持行业增持评级，受益标的：阳光电源、彩虹精化、林洋电子、江苏旷达和爱康科技
%)，再次表明政府的态度，而且是努尔.白克力局长上任后对光伏的首个重磅政策，意义更加重大。结合后续即将落地的可再生能源配额制、分布式加码政策、光伏十三五规划、金融创新(资产证券化、互联网金融、众筹

创新（电站资产证券化、互联网金融和众筹等）、碳排放交易、降息有望成为驱动板块行情的重要因素。维持行业增持评级，受益标的：阳光电源、彩虹精化、林洋电子、江苏旷达和爱康科技。催化剂。可再生能源配额制落地
、光伏十三五规划、金融创新（资产证券化、互联网金融、众筹）、碳排放交易和可能的抢装等系列催化剂，我们判断短期行情至少10%，中期行情看30%以上。　　Q2：短期和中期角度更看好哪个细分行业？短期看，我们认为